一、本周行情概述
本周（8月17日—21日）A股走出典型的 “冲高—急跌—弱修复” 过山车行情。周一周二延续上攻态势，上证指数一度逼近4000点整数关口；周三遭遇单日2.40%的大幅回撤；随后两个交易日弱势修复，最终收于3905.20点，全周下跌0.56%。
主要指数全线收跌：上证指数跌0.56%、深证成指跌1.81%、创业板指跌2.23%、科创50跌3.73%、沪深300跌1.01%、中证500跌1.7%。科创50跌幅领先，成长风格承压明显。
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二、指数逐日表现
交易日 上证指数表现 市场特征
周一（8/17） 涨1.41% 指数合力最强，电子化学品、半导体领涨
周二（8/18） 涨0.19% 小幅上行，一度逼近4000点
周三（8/19） 跌2.40% 放量深度调整，个股上涨家数仅约468只（周内低点）
周四（8/20） 涨0.04% 弱势修复，上涨家数冲高至8565只但涨停封板不稳
周五（8/21） 微涨 继续弱修复，收于3905.20点
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三、板块轮动：资源与防御占优，科技与军工重挫
涨幅居前板块（避险/红利方向）：
· 贵金属：+11.43%（国际金价创历史新高驱动）
· 石油石化：+4.02%
· 农林牧渔：+3.90%
· 银行：+2.69%
· 交通运输：+1.60%
· 煤炭：+1.45%
跌幅居前板块（科技/军工方向）：
· 航天装备：-9.75%
· 电子化学品：-7.86%
· 稀土：-7.21%
· 半导体：-6.50%
· 计算机：-5.04%
· 传媒：-4.83%
· 国防军工：-4.78%
首尾板块周涨幅差约21.18个百分点，资金从科技成长向实物资产与红利风格再平衡的特征极为明显。
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四、资金面：量能退潮，内外资分化
· 成交额：本周合计约11.34万亿元，日均约2.27万亿元，较上周日均2.35万亿元环比萎缩约5%。
· 北向资金：估算净流出约12亿元（前一周净流出3亿元），但灵活型外资估算净流入11亿元。长短线外资一致流入医药、有色金属等方向。
· 两融：余额略微回落，融资买入占比下降。
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五、重要事件与政策
1. 财政部表态：8月21日，财政部副部长廖岷表示正在研究制定财政金融协同的新政策和新举措，预计今年下半年推出。
2. 发改委座谈会：8月20日，发改委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕稳定经济运行、促进有效投资听取意见。
3. LPR连续15个月不变：1年期、5年期以上分别报3.0%和3.5%，市场对三季度末降准降息预期升温。
4. 7月经济数据走弱：消费、投资、生产均有回落。
5. 宇树科技上市：A股“人形机器人第一股”宇树科技正式登陆科创板。
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六、总结与展望
本周市场核心特征是指数跌幅有限但持股体验不佳——银行、煤炭等权重提供缓冲使上证指数相对抗跌，但科创50跌3.73%、半导体跌6.5%，成长赛道遭遇明显回吐。
浙商证券认为，当前属于“进二退一”中的“退一”过程，中线反弹尚未结束，夯实整固后有望继续上攻。配置上建议中线仓位继续持有，短线可在调整中逢低参与。
