2026年1月1日起焦炭第四轮降价落地执行，降幅50-55元/吨，自降价以来累计下降200-220元/吨。12月份以来，焦价持续下降，降价主要影响因素是供需格局偏宽松、成本价格持续下跌。钢材淡季户外施工减少，终端下游对钢材采购趋于谨慎；成材成交趋弱，钢厂盈利逐步下移。同时钢厂检修减产增多，焦炭刚性需求明显萎缩，钢厂持续打压原燃料价格来减少成本支出，焦价连续下降。临近春节，焦炭冬储减缓，且钢厂开工并未出现明显回升，需求依旧疲软，焦价预期仍偏弱势；考虑春节因素，焦炭价格在钢厂补库支撑下或能止跌。
元月供应仍表现宽松
1月焦炭供应受外部影响而呈现收缩预期。焦价持续下跌焦企利润微利部分焦企出现亏损，焦煤价格继续下探在一定程度上修复部分焦企利润，焦化厂生产维持稳中回升的趋势，产量仍窄幅释放；同时冬季运输略有滞缓，影响焦化厂库存累库，库存压力仍存。焦炭供应仍处于释放阶段，表现略显宽松。
需求或将逐步回暖
由于2026年春节在2月份，在市场预期较差的环境下，“冬储”延迟且整体量偏低，需求持续低迷，市场观望情绪浓厚。冬季环保限产和年底检修增多，焦炭刚需消耗明显萎缩。叠加钢材淡季导致的钢厂利润减少，抑制焦炭的采购，打压焦炭的采购价格。考虑春节前期钢厂对焦炭的补库及钢厂复产预期，中下旬，钢厂或将出现采购回升，焦炭需求仍有预期转暖，在偏悲观的条件下，实际回暖或将受限。
综合来看，当前焦化厂利润偏低且部分仍有亏损，生产仍将维持，产量稳中回升，厂区库存略有累库，供应呈释放增加状态。需求端当前钢厂高炉陆续恢复，铁水日均产量逐步回升，对焦炭需求有望增加，钢厂焦炭库存尚处正常水平，短期采购仍按需为主，考虑钢价持续回落及钢厂利润低位，钢厂仍有降价预期。随着钢厂高炉复产，焦炭刚需回升，且临近春节，钢厂采购或有所增加，支撑焦炭价格止跌企稳。
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