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机器人行业观点更新

  • 2026-03-12 08:21:49
机器人行业观点更新
1、人形机器人爆款时刻投资框架
爆款时刻核心逻辑与数据：核心逻辑是终端机器人实质性放量，此前提出新能源车爆款理论研究框架时，重点观察单车型月销过万台的爆款车型与车企。2025年国内人形机器人出货量超18000台，头部两家智元、宇树出货量均在5000台左右（智元略多），占比超60%；第二梯队中，乐聚、松岩动力约1000台出头，优必选、众擎约500台出头。2026年行业出货量预计达六位数（月度超1万台），头部品牌出货量超1万台，行业将出现批量超5000台的情况。投资范式从关注供应商送样、定点、批产，延展到关注新品从发布预热到发布后的订单数据及初期交付量，如CS展会新品短时间收订量超四位数，因此2026年被视为人形机器人量产元年及爆款时刻。
2、政策与产业支撑因素
2026年开年人形机器人飞轮启动，支撑因素包括：北美政策持续加码，特朗普政府将人形机器人作为国策推动；产业端，特斯拉、英伟达新产品即将量产发布，波士顿动力有实质性新产品推动；国产核心玩家增多，进入批量IPO窗口；国内政府工作报告、十五规划首次将具身智能写入，共同支撑2026年成为人形机器人爆款时刻。
3、CS展会人形机器人进展
海外企业展会动态：CS展会上，海外企业在人形机器人领域有多项重要动态。英伟达定义人形机器人到了ChatGPT时刻，开源机器人模型以支持全身协同控制，结合自身仿真平台提高训练效率，并推出全新AI物理模型提升机器人AI物理能力，布局机器人物理全栈及全站产品系统级解决方案。特斯拉基于北美最新FSD及半年前CROQ功能上车后的交互体验、行车导航变化，结合三代Optimus发布后的人形机器人数据迭代AI能力。波士顿动力首次公开展示量产版本人形机器人，其56个自由度在行业中数量较多，对产业链物料ASP提升有实质性推动，现代汽车预计明后年大概率后年进行实质性部署使用。谷歌与波士顿动力整合最新GPT大模型以提升算力大模型能力；OpenAI与Neo合作发布家庭场景量产机器人，亮点是定价低至2万美金，支持月租模式（月租不到500美金），并计划2025年在美国市场交付。
4、国内企业展会表现
国内企业在CS展会上表现突出。智元在英伟达报告中获重点推广；天宫、众擎展示最新产品；维塔动力新品收订超四位数；石头科技、追觅发布最新产品；傅立叶展示基于情感交互的机器人。值得关注的是，国产新品牌展示的新产品数量超过北美加欧洲加日韩的综合，成为展会最吸睛的点。
5、重点本体厂商情况
头部本体厂商表现：头部本体厂商表现方面，智元2025年出货量超过51100台，2025年收入超过10个亿；其在产品上具备全系列布局，涵盖远征灵犀精灵全产品线，覆盖全尺寸、半尺寸及轮式，既聚焦双足与双手，又叠加自身大模型控制能力，综合产业链布局相对完善，2025年在交付量及价格上有更多期待。宇树2025年出货量超过4800台，作为传统足式领先玩家，依托传统足式积累的运动控制能力及供应链整合能力，目前正推进双手灵巧手控制新产品的综合演化，2025年交付量提出激进目标。优必选2025年交付量刚超过500台，累计金额达15亿量级，2025年交付量目标提升10倍以上、冲刺年度5000台；众擎2025年交付500台，2025年目标5000台。此外，需重点关注即将IPO的本体厂商及A股潜在核心公司如赛力斯，赛力斯的人工智能产品在整车制造及终端使用场景进入量产准备阶段。密集的人形机器人本体厂商IPO时间窗口，将对二级市场标的核心聚焦、产品紧密度提升及关注度带来实质性帮助。

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