【华福能源开采】煤炭行业周报:供给再迎收紧,煤价反弹进行时

2026 年 1 月 10 日

本周煤炭指数大涨6.27%，沪深300指数小涨2.79%，煤炭指数跑赢沪深300指数3.48个百分点。年初至今煤炭指数大涨6.27%，沪深300指数小涨2.79%，煤炭指数跑赢沪深300指数3.48个百分点。

本周煤炭板块市盈率PE为18.9倍，位列A股全行业倒数第六位；市净率PB为1.37倍，位于A股中下游水平。

本周涨幅前五名公司为：江钨装备（+19.2%)、大有能源（+16%)、中煤能源（+11.01%)、潞安环能（+10.76%)、晋控煤业（+10.27%）。

2.1 重要指标一览

2.2 年度长协价

2026年1月秦港动力煤（Q5500）长协价为684元/吨，月环比-10.0元/吨（-1.4%），年同比-9.0元/吨（-1.3%），2026年以来长协价均值为684元/吨。分产地看，2026年1月陕西、山西、蒙西、蒙东5500K直达煤长协价分别为483、540、453、283元/吨。

2.3 现货价格

2.3.1 国内煤价

秦港5500K动力末煤平仓价小涨。截至1月9日，秦港5500K动力末煤平仓价699元/吨，周环比上涨17元/吨，周涨幅2.5%；年同比下跌69元/吨，年跌幅9%。

内蒙古产地价（5500K）持平。截至1月9日，内蒙古东胜大块精煤（5500K)车板价632.5元/吨，周环比持平；年同比上涨7.7元/吨，年涨幅1.2%。              

山西产地价（5500K）持平。截至1月9日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口价606元/吨，周环比持平；年同比下跌41元/吨，年跌幅6.3%。

陕西产地价（6000K）小涨。截至1月9日，陕西榆林动力块煤（6000K）坑口价790元/吨，周环比上涨20元/吨，周涨幅2.6%；年同比持平。

2.3.2 国际煤价

欧洲ARA动力煤持平。截至1月2日，欧洲ARA动力煤95.9美元/吨，周环比持平；年同比下跌23.4元/吨，年跌幅19.6%。

理查德RB动力煤持平。截至1月2日，理查德RB动力煤85.3美元/吨，周环比持平。年同比下跌14.9元/吨，年跌幅14.9%。

纽卡斯尔动力煤微涨。截至1月2日，纽卡斯尔动力煤107.5美元/吨，周环比上涨0.6美元/吨，周涨幅0.5%；年同比下跌13.4元/吨，年跌幅11.1%。

2.4 供需及库存

2.4.1 供给

动力煤462家样本矿山日均产量大涨。截至1月9日，动力煤462家样本矿山日均产量545.2万吨，周环比上涨49.4万吨，周涨幅10%；年同比下跌41.4万吨，年跌幅7.1%。

动力煤462家样本矿山产能利用率微涨。截至1月9日，动力煤462家样本矿山产能利用率90.3%，周环比上涨8.2pct，年同比下跌7.3pct。

2.4.2 需求

六大电厂日耗小涨。截至1月8日，六大电厂日耗86.3万吨，周环比上涨3.3万吨，周涨幅4%；年同比下跌2.1万吨，年跌幅2.4%。

六大电厂库存小跌。截至1月8日，六大电厂库存1320.7万吨，周环比下跌24.6万吨，周跌幅1.8%；年同比下跌52.5万吨，年跌幅3.8%。  

六大电厂可用天数大跌。截至1月8日，六大电厂可用天数15.2天，周环比下跌0.9天，周跌幅5.6%；年同比下跌0.2天，年跌幅1.3%。

甲醇开工率小涨。截至1月8日，甲醇开工率为91.4%，周环比上涨1.1pct，年同比上涨3.4pct。

尿素开工率小涨。截至1月7日，尿素开工率83.2%，周环比上涨2.9pct，年同比上涨4.6pct。

三峡水位微涨。截至1月9日，三峡水位170.8米，周环比上涨0.3米，周涨幅0.2%；年同比上涨2.4米，年涨幅1.4%。

三峡出库微跌。截至1月9日，三峡出库7430立方米/秒，周环比下跌40立方米/秒，周跌幅0.5%；年同比上涨500米，年涨幅7.2%。

2.4.3 库存调度

CR动力煤库存总指数大跌。截至1月5日，CR动力煤库存总指数187.6点，周环比下跌12.6点，周跌幅6.3%；年同比下跌3点，年跌幅1.6%。

CR动力煤库存消费地指数小跌。截至1月5日，CR动力煤库存消费地指数139.7点，周环比下跌1.7点，周跌幅1.2%；年同比上涨0.9点，年涨幅0.7%。

CR动力煤库存中转地指数大跌。截至1月5日，CR动力煤库存中转地指数245.5点，周环比下跌23点，周跌幅8.6%；年同比下跌1.3点，年跌幅0.5%。

CR动力煤库存生产地指数小跌。截至1月5日，CR动力煤库存生产地指数114.5点，周环比下跌3点，周跌幅2.5%；年同比下跌13.1点，年跌幅10.3%。

462家样本矿山动力煤库存小涨。截至1月9日，462家样本矿山动力煤库存286.1万吨，周环比上涨6.9万吨，周涨幅2.5%；年同比上涨51.9万吨，年涨幅22.2%。

主流港口煤炭库存小跌。截至1月5日，主流港口煤炭库存7030.7万吨，周环比下跌227.5万吨，周跌幅3.1%；年同比上涨185.5万吨，年涨幅2.7%。

秦港煤炭库存大跌。截至1月9日，秦港煤炭库存535万吨，周环比下跌70万吨，周跌幅11.6%；年同比下跌136万吨，年跌幅20.3%。

长江口煤炭库存大涨。截至11月21日，长江口煤炭库存648万吨，周环比上涨30万吨，周涨幅4.9%；年同比上涨14万吨，年涨幅2.2%。

广州港煤炭库存大跌。截至1月9日，广州港煤炭库存252万吨，周环比下跌12万吨，周跌幅4.5%；年同比上涨29万吨，年涨幅13%。

秦港调入量大涨。截至1月9日，秦港调入量48.2万吨，周环比上涨18.2万吨，周涨幅60.7%；年同比上涨4.5万吨，年涨幅10.3%。

锚地船舶数大涨。截至1月9日，锚地船舶数18艘，周环比上涨2艘，周涨幅12.5%；年同比上涨8艘，年涨幅80%。

秦皇岛-上海海运费小跌。截至1月9日，秦皇岛-上海海运费23.7元/吨，周环比下跌0.9元/吨，周跌幅3.7%；年同比上涨8.2元/吨，年涨幅52.9%。

秦皇岛-广州海运费大跌。截至1月9日，秦皇岛-广州海运费36元/吨，周环比下跌1.6万吨，周跌幅4.3%；年同比上涨9.6元/吨，年涨幅36.4%。

3.1 重要指标一览

3.2 现货价格

3.2.1 焦煤

京唐港主焦煤库提价持平。截至1月9日，京唐港主焦煤库提价1620元/吨，周环比持平；年同比上涨100元/吨，年涨幅6.6%。

山西产地价持平。截至1月9日，山西吕梁焦煤出矿价1450元/吨，周环比持平；年同比上涨70元/吨，年涨幅5.1%。

河南产地价持平。截至1月9日，河南平顶山焦煤出矿价1660元/吨，周环比持平；年同比下跌160元/吨，年跌幅8.8%。

安徽产地价持平。截至1月9日，安徽淮北焦煤车板价1660元/吨，周环比持平；年同比下跌130元/吨，年跌幅7.3%。

峰景矿到岸价持平。截至1月9日，峰景矿到岸价230美元/吨，周环比持平；年同比上涨23美元/吨，年涨幅11.1%。

3.2.2 无烟煤及喷吹煤

晋城无烟煤持平。截至1月9日，晋城无烟煤850元/吨，周环比持平；年同比下跌140元/吨，年跌幅14.1%。

阳泉无烟煤持平。截至1月9日，阳泉无烟煤820元/吨，周环比持平；年同比下跌150元/吨，年跌幅15.5%。

阳泉喷吹煤持平。截至1月9日，阳泉喷吹煤850元/吨，周环比持平；年同比下跌180元/吨，年跌幅17.5%。

长治喷吹煤持平。截至1月9日，长治喷吹煤990元/吨，周环比持平；年同比下跌80元/吨，年跌幅7.5%。

山西冶金焦出厂价持平。截至1月9日，山西临汾一级冶金焦出厂价1430元/吨，周环比持平；年同比下跌170元/吨，年跌幅10.6%。

上海螺纹钢价格小跌。截至1月9日，上海螺纹钢价格3280元/吨，周环比下跌40元/吨，周跌幅1.2%；年同比下跌20元/吨，年跌幅0.6%。

3.3 供需及库存

3.3.1 供给

523家样本矿山精煤日均产量大涨。截至1月9日，523家样本矿山精煤日均产量73.4万吨，周环比上涨4.4万吨，周涨幅6.4%；年同比下跌6.9万吨，年跌幅8.6%。

523家样本矿山炼焦煤开工率微涨。截至1月9日，523家样本矿山炼焦煤开工率85.3%，周环比上涨5.7pct，年同比下跌3.3pct。

蒙煤甘其毛都口岸通关量大涨。1月3日，蒙煤甘其毛都口岸通关量19万吨，周环比上涨6.3万吨，周涨幅49.5%；年同比上涨7.2万吨，年涨幅60.7%。

3.3.2 需求

焦化厂（产能＞200万吨）开工率微涨。截至1月9日，焦化厂（产能＞200万吨）开工率77.1%，周环比上涨0.7pct，年同比下跌0.7pct。

焦化厂（产能100-200万吨）开工率小涨。截至1月9日，焦化厂（产能100-200万吨）开工率67.1%，周环比上涨1.31pct，年同比下跌1.4pct。

焦化厂（产能<100万吨）开工率微跌。截至1月9日，焦化厂（产能<100万吨）开工率48.7%，周环比下跌0.7pct，年同比上涨0.2pct。

中国日均铁水产量微涨。截至1月9日，中国日均铁水产量（247家）229.6万吨，周环比上涨2.1万吨，周涨幅0.9%；年同比上涨5.2万吨，年涨幅2.3%。

高炉开工率微涨。截至1月9日，高炉开工率79.3%，周环比上涨0.4pct，年同比上涨2.1pct。

3.3.3 库存

523家样本矿山精煤库存微涨。1月9日，523家样本矿山精煤库存295万吨，周环比上涨1.7万吨，周涨幅0.6%；年同比下跌116.3万吨，年跌幅28.3%。

国内样本钢厂炼焦煤库存微跌。截至1月9日，国内样本钢厂炼焦煤库存797.5万吨，周环比下跌5万吨，周跌幅0.6%；年同比下跌17万吨，年跌幅2.1%。

国内独立焦化厂炼焦煤库存小涨。截至1月9日，国内独立焦化厂炼焦煤库存912万吨，周环比上涨15.9万吨，周涨幅1.8%；年同比上涨15.1元/吨，年涨幅1.7%。

国内样本钢厂炼焦煤平均可用天数微跌。截至1月9日，国内样本钢厂炼焦煤平均可用天数12.8天，周环比下跌0.08天，周跌幅0.6%；年同比下跌0.3天，年跌幅2.4%。

国内独立焦化厂炼焦煤平均可用天数微涨。截至1月9日，国内独立焦化厂炼焦煤平均可用天数13.7天，周环比上涨0.1天，周涨幅0.7%；年同比上涨0.6天，年涨幅4.6%。

中国六大港口炼焦煤库存量微涨。截至1月9日，中国六大港口炼焦煤库存量300.8万吨，周环比上涨1.6万吨，周涨幅0.5%；年同比下跌170.3万吨，年跌幅36.1%。

4.1 重要指标一览

4.2 中国进口煤炭发运量

全球—>中国煤炭发运量大涨。1月9日，全球—>中国煤炭发运量558.8万吨，周环比上涨38.9万吨，周涨幅7.5%；年同比上涨137.3万吨，年涨幅32.6%。

澳大利亚—>中国煤炭发运量小跌。1月9日，澳大利亚—>中国煤炭发运量173.4万吨，周环比下跌6.6万吨，周跌幅3.7%；年同比上涨96.2万吨，年涨幅124.7%。

俄罗斯—>中国煤炭发运量大涨。1月9日，俄罗斯—>中国煤炭发运量57万吨，周环比上涨38.6万吨，周涨幅210.4%；年同比上涨10万吨，年涨幅21.4%。

印尼—>中国煤炭发运量大跌。1月9日，印尼—>中国煤炭发运量298.5万吨，周环比下跌15.4万吨，周跌幅4.9%；年同比上涨45.9万吨，年涨幅18.2%。

4.3 中国进口煤炭到港量

全球—>中国煤炭到港量大跌。1月9日，全球—>中国煤炭到港量799.5万吨，周环比下跌87.5万吨，周跌幅9.9%；年同比上涨14.1万吨，年涨幅1.8%。

澳大利亚—>中国煤炭到港量大跌。1月9日，澳大利亚—>中国煤炭到港量167.5万吨，周环比下跌44.7万吨，周跌幅21.1%；年同比下跌53.5万吨，年跌幅24.2%。

俄罗斯—>中国煤炭到港量大涨。1月9日，俄罗斯—>中国煤炭到港量114.2万吨，周环比上涨30.4万吨，周涨幅36.2%；年同比上涨35.3万吨，年涨幅44.7%。

印尼—>中国煤炭到港量小跌。1月9日，印尼—>中国煤炭到港量467.5万吨，周环比下跌9.9万吨，周跌幅2.1%；年同比上涨90.7万吨，年涨幅24.1%。

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