券商行情只有迟到，从不会被缺席。当前券商板块表现平淡，核心源于管理层为引导慢牛、聚焦科技主线的调控考量——券商已从“牛市旗手”转型为“市场稳定器”，监管通过控节奏防杠杆资金炒作引发的指数急涨急跌，同时避免资金从科技赛道回流，保障新质生产力相关领域的融资与发展。叠加机构低配、散户扎堆的筹码结构，以及行业转型阵痛，板块暂时陷入沉寂。
但券商的价值逻辑并未改变，业绩与估值的背离正孕育修复机会。随着资本市场改革深化，T+0试点、资本补充政策等潜在催化可期，当前约1.5倍的PB估值处于历史中低位，具备较高安全边际。操作上，可紧盯三大关键点位：3950点支撑位、3980点强弱分水岭、4020点压力位，仓位控制在6-7成。标的优选低估值高ROE龙头、财富管理转型标杆及投行特色券商，设5%止损，不盲目追高
科技领涨营造的市场热度，终将传导至券商板块。待政策催化与资金共振，券商将重拾弹性，成为慢牛行情的重要推手，印证“迟到从不缺席”的规律
