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Web3 行业近期资本运作快讯 (26/01/W2)

  • 2026-02-27 03:36:12
Web3 行业近期资本运作快讯 (26/01/W2)

Part. 1 近期概览

2026 年 1 月 5 日至 1 月 11 日期间,Web3 行业共有 16 个项目完成融资,募资约 4.95 亿美元其中,Rain 完成 2.5 亿美元 C 轮融资,成为本周金额最大的单笔交易,其作为 Visa 网络发卡机构,正试图构建稳定币与现实支付体系之间的系统级接口;Babylon 通过 1,500 万美元私募代币发行获得 a16z crypto 支持,押注比特币在不跨链、不托管前提下参与其他网络安全性的长期路径;此外,HabitTrade 完成 1,000 万美元 A 轮融资,以稳定币作为链下金融资产结算工具,直接挑战传统 T+1 / T+2 清算体系;ZenChain 获得 850 万美元融资,试图连接比特币原生资本与 EVM 生态,提升 BTC 在智能合约世界中的可组合性;而 Tbook 则以 500 万美元融资布局数字劳动力与 AI 协作背景下的模块化激励层。
在 DAT 方面,上市公司继续以差异化路径强化比特币财库配置,本周合计新增或计划配置约 5.96 亿美元数字资产。Metaplanet 以约 4.51 亿美元一次性购入 4,279 枚 BTC,总持仓提升至 35,102 枚,其操作规模与执行果断性已接近 Strategy 模型,在日本资本市场语境下具备明显的制度突破意义;Strategy 则延续其规模化 DAT 的“惯性阶段”,在增持 1,287 枚 BTC 的同时同步强化现金储备,显示其已从单一押注转向更成熟的资产负债表管理;American Bitcoin Corp 作为挖矿体系代表,则通过小规模增持巩固 BTC 储备,更偏向周期管理与风险对冲,体现出挖矿企业在 DAT 上的防御型配置逻辑。
并购方面,机构级基础设施与渠道能力的整合成为本周主线。Fireblocks 通过收购 Web3 原生会计与财务管理平台 Tres Finance,补齐机构客户进入加密市场的最后一块操作短板,加速向“端到端机构金融基础设施”演进;Coincheck 则通过收购北美合规资管机构 3iQ,直接切入 BTC/ETH ETF 与传统资产管理体系,绕过漫长的监管路径,显示交易所正从手续费驱动模式转向对长期资金与资产生成端的系统性布局;The TIE 收购多链质押基础设施商 Stakin,则体现出数据与基础设施的深度融合趋势;与此同时,ME Group 对 Bitcoin TV 的收购反映出 Web3 内容行业在熊市后的再集中。
期间,其他值得关注的全球监管与行业新闻有:
  • 中国司法系统进一步明确涉虚拟货币刑事裁判尺度:上海二中院举办“涉虚拟货币犯罪案件的适法统一”专题研讨会,明确在涉虚拟货币洗钱犯罪中,应重点审查行为人是否具有“主观明知”,避免机械化推定;同时指出,单纯的个人持币、炒币行为,若不具备经营性特征,一般不宜认定为非法经营罪,但若明知他人从事非法或变相外汇交易并通过虚拟货币提供帮助,情节严重的,仍可能构成非法经营罪共犯;
  • 美国参议院推进数字资产市场结构立法进程:美国参议院银行、住房与城市事务委员会宣布将于 2026 年 1 月 15 日审议并投票《数字资产市场清晰度法案(CLARITY Act)》,拟为数字资产交易市场建立统一监管框架,强化对虚假与欺骗性交易的监管,并要求加密交易平台提供储备金证明等合规措施,标志美国数字资产监管正从执法主导向制度化规则转型;
  • 俄罗斯明确数字卢布全国推广时间表:俄罗斯央行加速推进数字卢布(CBDC)落地,并将 2026 年 9 月 1 日设为关键节点,要求主要银行和大型商户全面支持数字卢布交易;中型机构延至 2027 年,小型机构延至 2028 年完成适配,推广将依托国家支付卡系统(NPCS)的统一二维码体系,强化其在零售支付与公共支付场景中的可用性;
  • 韩国计划系统性重构数字资产监管并引入现货 ETF:韩国政府在 2026 年经济增长战略框架下,宣布将制定新一阶段数字资产监管法案,为加密市场建立明确法律基础,并允许比特币等数字资产现货 ETF 在本土市场推出;同时探索以存款代币等形式推动国库资金与财政支付的数字化管理,显示监管态度由审慎转向制度化接纳;
  • 真实世界资产(RWA)代币化向农业领域延伸:总部位于阿布扎比 Hub71 的 Maalexi 宣布将在 Avalanche 链上推出全球首个农业资产代币交易所 MAATEX,通过 IoT、区块链、AI 与风险预言机,将受审计、受保险、具备法律所有权的农产品映射为链上 RWA 代币,实现农业资产的即时交割与跨境结算,拓展 RWA 在大宗商品与食品贸易领域的应用边界;
  • 支付型公链加速构建稳定币原生基础设施:Layer-1 公链 Tempo 发布面向支付与稳定币场景优化的 TIP-20 代币标准,在兼容 ERC-20 的基础上,新增转账备注、内置合规控制、角色权限与奖励分配等功能,并与链上支付通道和稳定币 DEX 深度集成。Tempo 由 Stripe 与 Paradigm 支持,定位为高性能、支付优先的稳定币原生网络,计划于 2026 年上线主网;
  • 以太坊生态关注重心从底层扩容转向前沿应用探索:以太坊核心开发者 Tim Beiko 表示,将逐步把个人工作重心从 L1 协议研发转向探索以太坊前沿应用与创新用例,包括无需许可的可扩展系统、加密经济安全与低成本验证等方向,并将以协议顾问身份继续支持以太坊基金会与开发者社区运作;
  • 传统银行完成代币化存款真实交易闭环:劳埃德银行集团完成英国首笔使用代币化存款购买政府国债的交易,通过 Canton Network 发行英镑代币化存款,并在受监管数字资产平台 Archax 上购买代币化英国国债,标志代币化存款从概念验证迈向合规、可落地的金融基础设施阶段强;
  • 机构级加密市场基准进一步完善:纳斯达克与 CME 集团联合推出机构级加密指数 Nasdaq-CME Crypto™ Index(NCI™),在原有 Nasdaq Crypto Index 基础上升级,追踪比特币、以太坊等主流高流动性数字资产,旨在为机构投资、指数化产品及衍生品提供更透明、合规的市场参考标准;
  • 加密支付进入主流零售消费场景:沃尔玛通过其金融科技平台 OnePay Cash 正式支持比特币支付,用户可在钱包内持有或转换数字资产,并在结账时由系统自动换汇为美元完成支付,显示加密资产正以“后台结算、前端无感”的方式融入大型零售支付体系。
期间,来自数字资产领域多位代表性观察者的观点有:
  • Haseeb Qureshi(Dragonfly)从长期投资回报与产业塑造力的角度,评选 Kyle Samani、Chris Dixon 与 Dan Robinson 为“史上最具影响力的加密风投人”。其判断标准并非单一回报倍数,而是三者在基础协议早期阶段的深度参与、在市场共识尚未形成前的机构级押注能力,以及由长期逆向判断带来的超额回报;
  • Alexander Grieve(Paradigm)针对 GENIUS Act 修订草案中“将稳定币收益限定为交易型激励”的设想提出批评,认为该思路错误地将信用卡互换费(interchange)逻辑套用于稳定币体系。其核心问题在于,这种设计会人为切断稳定币持有者对底层收益(如国债利息)的分享权,将价值重新集中到金融中介与分发渠道,从而削弱稳定币作为“更高效货币形态”的竞争优势;
  • Anirudh Pai(Robot Ventures)将稳定币定位为下一阶段全球美元流动性的核心动员机制,认为其本质并非支付工具,而是一种规模化吸纳、配置与再分配美元资金的新型金融管道。在这一框架下,稳定币发行方通过将储备资金配置于美国国债、货币市场工具乃至私募信贷,正在形成一个介于传统银行体系与影子银行之间的新层级。

Part. 2 关键数据速览

[1] 主要融资项目有:Rain(2.5 亿美元)、Babylon(1500 万美元)、HabitTrade(1000 万美元)、ZenChain(850 万美元)、Tbook(500 万美元);
[2] 主要DAT 交易活动:Metaplanet 以约 4.51 亿美元购入 4,279 枚 BTC;Strategy 增持 1,287 枚 BTC 并同步强化现金储备;American Bitcoin Corp 配置约 2,950 万美元 BTC;
[3] 起并购事件为:Fireblocks 收购 Tres Finance;Coincheck 收购 3Iq;The TIE 收购 Stakin;Me Group 收购 Bitcoin TV
[4] 基金活动:Andreessen Horowitz(a16z)宣布通过五支基金募集超过 150 亿美元的新资金。

Part. 3 近期监管/行业事件

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1. 上海二中院举办“涉虚拟货币犯罪案件的适法统一”研讨会

主要内容:此前由中国刑法学研究会与上海市高级人民法院指导、上海市第二中级人民法院(上海二中院)与中国人民大学法学院联合主办的第四期“至正·理论实务同行”刑事审判研讨会围绕 “涉虚拟货币犯罪案件的适法统一” 主题展开深入探讨。强调在涉虚拟货币洗钱犯罪中,如何准确认定行为人是否具有 “主观明知” 是判定罪责的关键,避免将主观判断机械化。同时,对于属于个人持币或炒币的行为,若不具备经营性特征,一般不宜认定为非法经营罪。但如果行为人明知他人进行非法买卖或变相买卖外汇,并且仍通过虚拟货币兑换等方式提供帮助且情节严重,则可能被认定为非法经营罪的共犯。

2. 美国参议院银行委员会将审议并投票 CLARITY 法案

主要内容:美国参议院银行、住房与城市事务委员会(Senate Banking Committee)宣布,将于 2026 年 1 月 15 日 举行会议,审议并就《数字资产市场清晰度法案》(Digital Asset Market Clarity Act,通常简称 CLARITY 法案)进行投票。该法案旨在为数字资产交易市场设立清晰的监管框架,强化对虚假及欺骗性交易的监管, 并要求加密交易平台提供储备金证明等合规措施。

3. 俄罗斯制定 2026 年数字卢布推广时间表

主要内容:俄罗斯中央银行正加速推进其中央银行数字货币(CBDC)——数字卢布(Digital Ruble)的全国推广计划,并将重点阶段定在 2026 年 9 月 1 日,届时全国范围内主要银行和大型商户需提供数字卢布交易服务。针对中等规模银行及企业的适配时间延长至 2027 年 9 月 1 日,而年营收较低的小型银行和商户则有更多缓冲时间至 2028 年 9 月 1 日。推广将依托由国家支付卡系统(NPCS)开发的统一二维码支付机制,从而简化数字卢布在支付场景中的使用。

4. 韩国政府计划于 2026 年制定数字资产监管法案

主要内容:韩国政府在其 2026 年经济增长战略框架下,宣布将制定新一阶段的数字资产监管立法,旨在为快速发展的加密市场建立明确的法律基础,并允许数字资产现货交易所交易基金(Spot ETF)在国内市场推出,特别是针对比特币现货 ETF。此外,韩国政府还在探索其他数字资产创新政策,例如未来可能将国库资金部分以数字形式(如存款代币等)管理或投资,以提升财政与支付系统的数字化程度。

5. Maalexi 将在 Avalanche 上推出全球首个农业资产代币交易所 MAATEX

主要内容:总部位于阿布扎比创新生态 Hub71的农业与金融科技公司 Maalexi 宣布计划在 Avalanche 链上建设全球首个农业资产代币交易所——MAATEX(Maalexi Agricultural Asset Token Exchange),旨在重塑全球食品与农产品贸易方式。该交易所将利用 Maalexi 自主研发的物联网(IoT)、区块链与人工智能(AI)驱动技术和风险预言机(Risk Oracles),以 RWA 代币代表受审计、受保险、可追踪且具有法律所有权的农产品(例如粮食、作物库存等),实现交易双方的即时所有权转移和当日国内与跨境结算。

6. 公链 Tempo 推出面向支付与稳定币的 TIP-20 代币标准

主要内容:面向支付和稳定币应用优化的 Layer-1 区块链 Tempo 正式发布了其 原生代币标准 TIP-20,旨在为稳定币、支付代币和金融级资产提供原生支持。TIP-20 标准在继承 ERC-20 基础功能的同时,扩展了支付场景所需的关键功能,包括转账附带备注(memos)、内置合规控制、角色权限管理、奖励分配等,并与 Tempo 的交易费机制、付款通道和稳定币 DEX 紧密集成,是该网络进行真实世界支付与结算的基础设施层标准。Tempo 是由 Stripe 和风险投资机构 Paradigm 联合支持的公链项目,定位为高性能、稳定币原生、支付优先的区块链网络,目前已上线公共测试网,并计划于 2026 年主网发布。

7. 以太坊核心开发者 Tim Beiko 表示工作重心将从 L1 研发转向探索以太坊前沿应用

主要内容:以太坊核心开发者 Tim Beiko 近日宣布,未来几个月他会逐步将个人工作重心从 L1 底层协议研发转向探索以太坊更前沿的应用与创新场景。这一转变意味着他将更多关注以太坊作为“世界计算机”的潜力,特别是在无需许可、高度可扩展、加密经济安全及低成本验证等方面的前沿用例展开研究与推动。Tim Beiko 表示自己将继续留在以太坊基金会,并以协议顾问身份协助维护开发者社区与组织结构,同时支持未来生态发展方向。

8. 劳埃德银行完成英国首笔使用代币化存款购买国债交易

主要内容:英国银行巨头劳埃德银行集团(Lloyds Banking Group)宣布成功完成 英国首笔使用代币化存款(Tokenised Deposits)购买政府债券(Gilt)的交易。劳埃德银行通过 Canton Network 发行代币化的银行存款,并以这些代币化存款购买了由 Archax(英国监管的数字资产交易所)发行的代币化英国国债。该交易标志着代币化技术从实验性试点向合规、可实际应用的金融操作迈出重要一步,同时也是全球首次使用以英镑为基础的代币化存款进行此类交易。

9. 纳斯达克与 CME 集团联合推出机构级加密指数 NCI

主要内容:美国纳斯达克交易所(Nasdaq)与芝加哥商品交易所集团(CME Group)在 2026 年 1 月 8 日 宣布深化合作,联合打造“纳斯达克-CME 加密指数(Nasdaq-CME Crypto™ Index,简称 NCI™)。该指数是在纳斯达克原有的 Nasdaq Crypto Index 基础上通过与 CME 的合作升级,意在提供更透明、规范、受监管的加密资产市场参考标准。NCI 指数将聚焦主流数字资产表现,追踪包括 比特币(BTC)、以太坊(ETH)等主要加密货币以及其他经过筛选的高流动性数字资产。

10. 沃尔玛通过 OnePay Cash 开始接受比特币支付

主要内容:全球零售巨头沃尔玛(Walmart)已正式启动通过其金融科技平台 OnePay Cash 在结账时接受比特币支付的功能。交易过程中,用户可在 OnePay Cash 钱包中持有或转换数字资产,当在沃尔玛消费时,系统会即时将比特币等加密货币转换为美元完成结算,从而使支付体验与传统支付方式相似。

Part. 4 主要融资事件

近期共有 16 个项目完成融资,以下是值得重点关注的 5 个代表性案例(按金额与市场关注度排序):

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1. Rain

定位:专为代币化货币构建的全球发卡和支付基础设施平台

轮次与金额:2.5 亿美元 C 轮融资

投资方:ICONIQ Capital领投,Sapphire Ventures、Dragonfly、Galaxy Digital、Bessemer Venture Partners、Firstmark、Lightspeed、Norwest、Endeavor 参投

点评:Rain 作为一个面向代币化货币的全球发卡平台,是 Visa 网络的发卡机构,其目标是为全球范围内的加密货币和数字货币提供一个标准化、合规的支付基础设施,极大地简化跨境支付和交易过程。随着稳定币逐步被用于发放工资、跨境结算和企业资金管理,Rain 正试图成为稳定币与现实支付之间的系统级接口。

2. Babylon

定位:比特币质押基础设施项目

轮次与金1500 万美元私募代币发行

投资方:Andreessen Horowitz (a16z crypto)

点评:以太坊质押不同,Babylon 并不试图“复制 PoS”,而是通过密码学机制让比特币在不跨链、不托管、不包装的前提下参与其他网络的安全性。借助 Andreessen Horowitz 的强大支持,Babylon 致力于通过智能合约和去中心化金融(DeFi)架构,为用户提供比特币质押的创新解决方案。随着比特币生态的不断壮大,Babylon 未来有望在质押领域成为市场领军者。

3. HabitTrade

定位:支持基于稳定币的链下金融资产结算的全球经纪公司

轮次与金额:1000 万美元 A 轮融资

投资方:Newborn Town 领投,Stable Stock、璀璨资本参投

点评:HabitTrade 通过结合稳定币与链下资产结算,为全球经纪商提供了一种高效、低成本的交易和结算解决方案。相比“链上股票”这种叙事,HabitTrade 选择直接服务现有金融资产,通过稳定币完成跨境、跨时区的资金交割,实质是在挑战 T+1 / T+2 的传统清算体系。作为一个新兴平台,HabitTrade 致力于解决传统金融市场中交易结算周期长、成本高的问题。

4. ZenChain

定位:构建连接比特币原生资本与EVM生态系统的互操作性层

轮次与金额:850 万美元融资

资方Watermelon、DWF Labs、Genesis Capital 参投

点评:与传统跨链桥不同,ZenChain 更强调资本效率与执行环境的兼容性,试图让比特币资金在 EVM 世界中获得与 ETH 类似的可组合性。但这一赛道的竞争异常激烈,如果无法形成生态级网络效应,ZenChain 很容易沦为基础设施中的“可替代模块”。

5. Tbook

定位:专为数字劳动力打造的模块化的区块链激励层

轮次与金额:500 万美元融资

投资方:Sui Foundation、HT Capital、KuCoin Ventures、VistaLabs、BonFire Union参投

点评:Tbook 并非简单的“任务激励平台”,而是试图解决一个正在被 AI 放大的问题:当数字劳动力高度碎片化、自动化后,如何进行可验证的贡献计量与激励分配。其模块化激励层,实际上是为 DAO、AI Agent、内容协作等新型生产关系提供基础设施。但这一方向的挑战同样明显:数字劳动力市场尚未形成统一标准,需求端仍高度分散。

Part. 5 上市公司 DAT 动态

本周三家上市公司继续推进比特币财库策略,合计新增或计划配置约 5.96 亿美元 DAT。

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1. Metaplanet

股票代号:3350(东京证券交易所)

动作:以约 4,51 亿美元购入 4,279 枚 BTC

总持仓:增至约 35,102 枚 BTC

点评:Metaplanet 的这次增持,其单笔买入金额在亚洲上市公司中极为罕见,且买入时点位于 BTC 高位区间,显示出管理层对“比特币作为长期资产负债表核心”的坚定信心。与 Strategy 不同的是,Metaplanet 所处的日本资本市场对加密资产仍相对保守,因此其 DAT 行为本身就具备制度突破意义。

2. Stategy

股票代号:MSTR(Nasdaq)

动作:以约 1.16 亿美元购入 1,287 枚 BTC;同步增加现金储备至 6,200 万美元

总持仓:增至约 673,783 枚 BTC

点评:Strategy 的最新操作已经不再是“是否继续买”的问题,而是如何在买入 BTC 的同时维持财务韧性。在持续增持的背景下,公司反而提升现金储备,说明其 DAT 策略已进入更成熟的资产负债表管理阶段,而非单纯的杠杆押注。只要 MSTR 仍在系统性增持,比特币市场就始终存在一个“长期结构性买家”。这也是其作为 DAT 标杆公司的核心价值所在。

3. American Bitcoin Corp

股票代号:ABTC(Nasdaq)

动作:以约 2,960 万美元购入 329 枚 BTC

总持仓:增至约 5,427 枚 BTC

解读:ABTC 的 DAT 策略更偏向挖矿体系内的资产防御与风险对冲,而非 Strategy 式的激进资本运作。对于矿企而言,BTC 本身既是生产结果,也是资产负债表上的天然储备,其增持逻辑更多服务于周期管理。

Part. 6 并购交易情况

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1. Fireblocks 收购 Tres Finance

收购方:Fireblocks(机构级数字资产托管与结算基础设施

标的:Tres Finance(Web3 原生会计、对账与财务管理平台)

分析:这是本周最具产业整合意义的一笔并购。Fireblocks 长期掌控的是资产的“存、转、结”环节,但在机构客户最头疼的会计、对账、合规报表层面,一直依赖第三方系统。Tres Finance 的加入,意味着 Fireblocks 正在向“端到端机构金融基础设施”迈进。

2. Coincheck 收购 3iQ

收购方:Coincheck(日本合规加密交易所,Monex Group 旗下)

标的3iQ(加拿大加密资产管理公司,BTC/ETH ETF 发行方)

分析:与交易所自建 ETF 不同,3iQ 已在北美市场完成合规验证,并拥有成熟的机构分销网络。Coincheck 借此可以绕过漫长的监管审批周期,直接获得传统金融体系中的加密资产发行与管理能力。这笔交易释放的信号非常明确:交易所不再满足于“交易手续费”这一单一收入来源,而是开始系统性布局资产管理与长期资金。

3. The TIE 收购 Stakin

收购方:The TIE(机构级加密数据与市场情报平台)

标的:Stakin(多链 PoS 质押基础设施与验证节点服务商)

分析:The TIE 长期为机构提供链上数据、市场情绪与风险信号,但其数据始终来自外部系统;而 Stakin 作为多链验证节点运营方,掌握的是最底层、最原生的网络运行数据与参与权。通过此次收购,The TIE 有机会将“数据分析”与“网络参与”结合,构建更具前瞻性的链上信号体系。

4. ME Group 收购 Bitcoin TV

收购方:ME Group(数字媒体与内容运营集团)

标的:Bitcoin TV(加密货币主题视频媒体平台)

分析:在上一轮牛市中,加密媒体高度碎片化、估值泡沫化,而熊市则加速了内容平台的出清。这一交易反映出 Web3 内容行业的一个现实趋势:独立加密媒体的生存空间正在被压缩,内容正在重新向具备规模化运营能力的集团集中。

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