今年菜市场的猪肉实在便宜，部分地区猪肉零售价甚至低于每斤8元。老百姓皆大欢喜，基本实现了猪肉自由。生猪是典型的供应周期，目前供应远大于需求，大家自然吃上了便宜肉。但养猪企业和农户却是喜忧参半。中小养殖户严重亏损，资金链非常紧张，部分被迫退出市场。农业部在2025年也连续出台政策，要求降能繁、降出栏体重、严查二育、不再新批项目等，力求稳住猪价，避免行业过度亏损。作为全球第一的养猪大户牧原发布业绩预告，预告称：“公司全年商品猪销售均价约 13.5 元/公斤，同比下降约17.3%。净利润151.00 亿元–161.00 亿元。”2025年全国生猪平均价格大概比牧原高0.25元/公斤，在13.75元/公斤左右。行业平均成本在14.1元/公斤左右，整个行业处于亏损状态。13.75元/公斤的价格也创了过去7年新低，这也是2015年以来的第二低价，仅高于2018年。但与以往低猪价时牧原的微利或亏损相比，2025年牧原超过150亿的盈利，让同行感到绝望。牧原的盈利来自于强大的成本控制能力。牧原生猪的平均成本由2025年初的13元/公斤以上，降到了11.5元/公斤以下。目前牧原的平均成本领先行业2.5元/公斤左右。这意味着即便未来猪价维持在行业成本线附近，牧原一年出栏8000万头，利润可以达到2.5x120x0.8=240亿。一个行业可以有周期但不可能长期不赚钱，未来生猪价格回归到成本线以上只是时间问题。而牧原的成本在2026年可能还有1元/公斤的下降空间。根据企业特性，一般来说：高端消费品是得品牌者得天下，低端消费品是得渠道者得天下，无差异中间品是得成本者得天下，制造业是得规模者得天下，大宗商品是得资源者得天下。
生猪作为标准的无差异中间品，只能是拼效率比成本。目前牧原这方面优势明显。
在国家严控行业新项目审批的情况下，牧原的投资支出大幅减少，负债率预计在26年底能降到50%以下。未来有可能进一步提高分红率，回馈股东。
