白银价格需要一场暴跌来修正走势
- 2026-01-17 19:12:52
白银价格需要一场暴跌来修正走势当前白银的上涨已经严重脱离了供需基本面，本质是 “投机资金抱团 + 杠杆驱动” 的情绪泡沫。 散户和高杠杆投机者是当前多头的主力，他们的交易逻辑是 “追涨杀跌”，只有当价格出现大幅、快速的下跌（比如单日跌幅超 10%），才能触发集中止损，把这部分资金彻底洗出市场。 2011 年白银从 49 美元暴跌至 32 美元，就是通过一次单日 8% 的暴跌完成了情绪出清，之后价格才回归到由供需主导的缓慢上行通道。 我们之前分析过，机构资金（如 iShares 基金、CFTC 非商业持仓）一直在减仓离场，核心原因是 “价格透支了基本面”。 只有当价格暴跌回落到 “合理估值区间”，且投机资金被大幅清洗后，机构才会重新入场布局，因为此时价格与供需基本面的匹配度更高，风险收益比更优。期货市场可以没有散户，但是不能没有机构。 暴跌是 “情绪出清” 的唯一有效方式。而当前市场已经具备了暴跌的条件。 3 月合约进入交割月前，散户必须平仓，流动性枯竭的风险随时可能引发 “多杀多” 踩踏。 
外盘从技术面看，60分钟级别MACD 出现顶背离，短期上涨动能已明显减弱。 
沪盘从技术面看，60分钟级别MACD 也出现顶背离，短期上涨动能已明显减弱。 从持仓量和成交量上看，部分投机资金已经开始获利了结提前离场，而在没有新的增量资金的情况下，流动性会逐渐收缩，当流动性枯竭的时候很容易造成多杀多，由于恐慌性抛压无人接盘而导致暴跌。 而此时空方正在主动入场，随时可能发动集中砸盘。 监管连环出招，风险正在累积。 1 月 9 日，上期所首次将白银期货日内开仓限额从 1 万手降至 7000 手，同时大幅上调保证金比例；仅一周后，上期所再度加码，将日内开仓限额进一步压缩至 3000 手，覆盖 AG2602 至 AG2701 所有活跃合约。这意味着高频投机资金的操作空间被大幅压缩，短线炒作难度和成本显著增加，部分活跃资金可能被迫离场，市场流动性或将面临考验。 境外市场同样同步收紧风控，CME 集团连续上调白银期货保证金比例，累计上调幅度达 25%，直接提高了持仓门槛，不少高杠杆资金因资金压力被迫平仓。从历史数据看，监管加码往往会引发行情波动，1 月上期所首次下调开仓限额后，沪银次日便大跌 8%，足见政策对市场情绪的影响。此外，机构资金的动向也暗藏隐忧：CFTC 白银非商业净持仓低于近 5 年历史均值，iShares 基金白银持仓量环比下降，大资金提前离场迹象明显，当前行情更多由散户和产业资金主导，缺乏长期配置资金的承接。 对于普通投资者而言，当前白银市场的高波动意味着高风险，盲目追高无异于火中取栗，建议遵循 “不追涨、控仓位、设止损” 的三大原则。首先，坚决避开近月合约，AG2603 合约临近交割月，散户无法参与实物交割，且可能面临流动性断层风险，产业空头可凭借现货优势精准狙击，建议转向 AG2606 等远月合约，降低交割风险。对于风控能力不强的投资者，建议先退出观望，待风险过后再操作。 小心机构资金砸盘前的暴力拉升诱多 
2016年1月12日到14日三天的暴力拉升，并没有成交量的对应上涨，这说明拉升是大资本 “自导自演”，想让散户跟风，诱多概率极高。 但接下来会直接砸盘，还是会再次拉升诱多，然后再砸盘，这就要取决于大资本的操作策略。 目前散户对白银逼空的预期已经被完全点燃，只要价格再创新高，就会吸引大量跟风盘入场，这为大资本诱多提供了充足的 “接盘侠”。 机构资金已经提前减仓离场，他们手里有足够的现金，可以在诱多阶段推高价格，然后在高位反手做空，完成 “拉升 - 出货 - 砸盘” 的闭环。 3 月交割月越来越近，大资本需要在散户被迫平仓前完成诱多和砸盘，时间上非常紧迫，这会让 “拉升 - 砸盘” 的节奏变得更快、更暴力。 历史案例证明，在泡沫行情末期，“暴力拉升诱多” 是暴跌的前置信号，目的就是让散户在最高点接盘，然后被一网打尽。 亨特兄弟案（1980 年）：白银在暴跌前，从 40 美元暴力拉升至 50.35 美元，诱使大量散户追高，随后交易所出台限仓政策，大资本砸盘，价格 3 个月内暴跌 80%。 2011 年白银泡沫：银价从 30 美元暴力拉升至 49.82 美元，散户疯狂入场，随后 CME 连续上调保证金，大资本砸盘，价格 30 天内暴跌 30%。 当前白银的暴涨就像 “发烧”，而暴跌则是 “退烧” 的过程 —— 只有烧退了，市场才能回到健康的状态，由产业需求和宏观政策主导的行情才会真正回归。 投资有风险，交易需谨慎。个人观点，仅供参考。 警惕白银“逼仓”背后的猎杀
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