2026年初，复合肥市场运行坚稳。一方面，部分原料行情表现出“开门红”，从成本面给予支撑；另一方面，复合肥供应收紧，而冬储需求持续释放，从供需面带来利好。
以45%平衡型硫基复合肥为例，国内均价为3118元（吨价，下同），2026年初其价格位于近5年高位，比最高点3308元低190元，比2025年同期价格2705元高出413元。
2026年初，复合肥价格走势坚挺，多是2025年四季度原料成本拉动的原因。今年初，尿素价格一路上涨带动高氮肥成本走高，企业价格上调，又因市场存在前期低价货源，下游对高价接受略显乏力。
2026年初，前期因环保等因素导致的限产企业陆续恢复生产，复合肥产能利用率由低位逐步回升。截至1月12日，复合肥产能利用率已提升至37.17%，而样本企业成品库存却呈现走低趋势。
2025年初，复合肥产能利用率虽因节假日原因出现走低再提升的趋势，但样本企业库存却位于偏高水平，而2026年初库存不升反降，说明近一阶段的冬储备肥市场走货较为稳定。
预计春节前后，复合肥产能利用率较低，产量会下降。1月中旬至2月上旬留给复合肥企业建库的时间仅有三四周，而企业前期待发订单还在持续走货。这意味着在春节前后，复合肥库存将维持在中位水平，企业为降库存会降价走货。
复合肥近3个月价格上涨主要受原料价格上涨带动。
短期内，复合肥磷原料价格趋势维持平稳，但中长期必须考虑国际等因素的原因。钾肥价格走势同样需要考虑国际主要供应国的供应变化。氮肥方面，尿素价格维持震荡，中长期考虑出口政策等对市场心态的影响。
综合来看，短期内复合肥原料成本维持坚挺趋势，中长期考虑不确定因素影响走势不明，还需持续关注。
综合以上，受原料成本稳定、供需短期紧平衡、冬储需求持续下沉等因素综合影响，预计复合肥1月至2月走势较为平稳。
