黄酒行业价值重估深度分析：龙头引领开启产业新周期
第37届中国（郑州）糖酒食品交易会
4月23-25日 郑州国际会展中心
第38届中国（郑州）糖酒食品交易会
8月13-15日 郑州国际会展中心
组委会：郑刚13937134087
黄酒行业已告别“散、小、弱”的分散格局，在龙头企业的差异化布局与良性互动下，完成集中度快速提升、消费认知重塑、价值空间拉升的关键转变，正式进入以龙头引领、价值重塑为核心的发展新周期，地域、年龄、场景三大核心局限被持续突破，行业复兴进入加速阶段。
一、行业发展：从分散调整到龙头引领的格局重构
1. 过往痛点：高增长下的结构性困境
2016-2017年行业营收利润达峰（规模以上企业121家），但长期陷入**“散、小、弱”** 格局：CR3仅约15%，行业集中度极低；企业创新动力不足、产品同质化严重、价格战激烈，黄酒被固化为“廉价佐餐酒”的区域认知，整体价值被严重低估。
2. 深度调整：中小企业出清，市场向头部集中
行业进入调整期后，缺乏品牌、渠道、创新能力的中小企业逐步退出，2024年规模以上企业缩减至81家；2017-2023年行业CR3从15%提升至42.8%，2025年上半年持续走高，产业格局从“低效分散”向“龙头引领”深度转变，为行业价值重估奠定基础。
3. 龙头布局：差异化战略打造行业发展路径
三大龙头企业根据自身优势制定差异化战略，形成互补共进的发展格局，成为行业价值重估的核心驱动力：
古越龙山：坚守全国化+高端化，2024年中高档酒双位数增长，江浙沪以外市场收入占比破40%，高端单品“只此青玉”表现亮眼，全国化布局初见成效。
会稽山：控股股东更迭后聚焦高端化+年轻化，推出“一日一熏”气泡黄酒等现象级产品，2023-2024年中高端瓶装酒增速显著，2025年前三季度营收规模超越古越龙山，增长动能强劲。
金枫酒业：经阶段性调整后聚焦产品优化+创新+渠道调整，2024年营收同比回正，应收账款周转效率改善，业绩筑底回升并向盈利驱动切换。
二、核心突破：三大维度打破行业发展局限
古越龙山、会稽山等龙头企业通过相互探索、良性促进，带动行业在年轻化、全国化、价值化三大维度实现关键突破，彻底摆脱传统发展桎梏，推动黄酒从“江南地方特产”向全国性酒类品类升级。
1. 年轻化突破：淡化传统印象，吸引年轻消费群体
龙头企业以产品创新绑定年轻消费场景，形成行业示范效应，打破黄酒“父辈饮品”的刻板认知：
会稽山率先推出8度气泡黄酒，延伸3-5度果味系列，适配小龙虾、火锅等年轻消费场景；
古越龙山快速跟进，推出冰彫气泡黄酒、咖啡黄酒等50余种创新产品，通过抖音直播触达25-35岁群体，直播营收逼近亿元；
行业整体向低度、微醺、健康方向升级，消费群体结构持续年轻化，为行业注入长期增长活力。
2. 全国化突破：布局跨区域市场，打破地域壁垒
龙头企业通过线下渠道建设、区域市场深耕，将黄酒消费文化推向全国，有效突破“江浙沪核心、全国小众”的地域局限：
古越龙山北上辽宁建北方酒库，填补22个北方地级市空白，开设61家全国品鉴馆，全国化渠道网络持续完善；
会稽山重点拓展山东、广东、四川等消费市场，2024年非江浙沪收入占比达10.56%；
龙头的跨区域布局不仅带来直接销售增长，更完成黄酒消费习惯的全国培育，为行业规模扩张打开空间。
3. 价值化突破：拉升价格带，重塑品牌高端形象
龙头企业通过产品升级、文化赋能、场景拓展，合力摆脱黄酒“廉价佐餐酒”定位，拉升行业整体价值空间：
古越龙山以产品升级、非遗技艺赋能，将高端产品价格带提升至千元级别，树立高端黄酒标杆；
会稽山推出兰亭系列切入商务社交场景，通过“会稽山黄酒中国行”等活动强化品牌文化内涵；
黄酒从单一佐餐场景向商务、社交、休闲场景延伸，品牌形象从“区域大众品”向“高端文化品”转变，重新定义消费者心中的品类价值。
三、龙头价值：三大维度带动行业协同共进
健康的龙头发展格局实现了企业进步与产业繁荣的协同，古越龙山、会稽山等企业的引领作用，从创新、资源、认知三个层面推动黄酒行业向规模化、集约化、高效化演进，复刻白酒行业由龙头带动的产业升级路径。
1. 激发行业创新活力，推动产品与渠道双升级
龙头企业的创新尝试为行业提供明确方向，形成“头部探索、行业跟进”的良性循环：
产品端：从传统花雕、加饭酒，快速拓展至气泡酒、果味酒、调饮酒等多元形态，品类丰富度大幅提升；
渠道端：从线下餐饮、商超，加速覆盖直播电商、即时零售、文化体验馆等全场景，适配新时代消费需求；
近十年行业创新步伐显著加快，创新从“龙头行为”转变为“行业共识”。
2. 集聚产业发展资源，破解行业长期发展痛点
头部企业的快速发展成为产业“磁石”，吸引资本、人才、政策三大核心资源向黄酒行业汇聚，有效缓解行业历史痛点：
资本层面：古越龙山筹划募资扩建产业园、与华润啤酒达成战略合作，会稽山依托战略股东加速渠道下沉；
政策层面：绍兴地方政府推出黄酒百亿产业规划与专项扶持基金，为产业发展提供政策支撑；
资源的持续注入，解决了黄酒行业研发投入有限、渠道建设薄弱、品牌影响力不足的核心问题，推动产业规模化发展。
3. 提升品类认知高度，打造黄酒“国粹”标签
如同茅台、五粮液共同定义高端白酒的社交属性，黄酒龙头通过全国化布局与文化营销，合力提升黄酒的品类定位：
传播层面：布局央视品牌传播、与明星达人内容共创，向全国消费者传递黄酒的健康价值与文化底蕴；
认知层面：将黄酒从“江南地方特产”升级为承载中华农耕文明与温润精神的“国粹”，强化品类的全国性文化认同；
2025年黄酒已成为低度酒赛道的核心增长力量，品类全国认知度与接受度实现质的提升。
四、行业展望：龙头共进推动黄酒破茧成蝶
回顾酒类产业发展规律，每一个品类的兴盛都离不开龙头企业的引领与带动，白酒行业从量到质的蜕变、高端价值高地的构建，正是茅五等龙头协同推动的结果。
如今的黄酒行业，正复刻这一产业逻辑：古越龙山、会稽山等龙头企业摒弃同质化价格战，以差异化战略实现良性竞争，以创新探索形成协同效应，共同撑开产业天花板、拓展市场边界。在龙头的带动下，黄酒不仅突破了地域、年龄、场景的传统局限，更完成了从“价值低估”到“价值重估”的认知转变，千年酒种迎来全新发展生机。
未来，随着龙头企业全国化布局的持续深化、产品创新的不断升级、品牌文化的深度传播，黄酒行业将进一步实现规模化增长与高端化升级，品类的破茧成蝶与全面复兴，已然可期。
