AIDC行业迎戴维斯双击!三巨头招标暴增+技术升级,核心主线清晰

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近期AIDC行业迎来全球算力涨价+国内需求爆发+技术架构迭代三重核心催化，行业景气度全面拉满。亚马逊率先上调AI算力服务价格，国内云厂商跟涨预期强烈；而字节、阿里、腾讯三大互联网巨头的IDC招标需求更是迎来确定性放量，叠加液冷、HVDC技术成为招标核心要求，上游产业链同步迎来红利期。

本次结合最新AIDC国内招标交流纪要，从行业催化-需求逻辑-技术升级-细分机会全维度拆解，理清AIDC产业链的核心投资主线。

一、全球算力涨价率先催化，国内盈利能力改善预期落地

行业景气度的首个信号，来自全球算力服务价格的上行。近日亚马逊宣布将EC2容量块价格上调15%，其中配备八个NVIDIA H200加速器的p5e.48xlarge实例，价格从每小时34.61美元跳涨至39.80美元，成为全球AI算力服务涨价的重要风向标。

受此影响，国内行业端已出现明确反馈：据《科创板日报》援引业内人士消息，国内部分头部云服务商正评估对专属AI集群、预留型算力产品进行结构性调价。若国内算力服务价格跟进上调，将直接改善IDC厂商的盈利水平，成为行业最直接的业绩催化因素。

而算力服务涨价的背后，本质是全球AI算力需求的持续高增，这一趋势也为国内AIDC行业的需求放量奠定了行业大背景。

二、核心需求定盘：三巨头招标暴增2-3倍，供给瓶颈突破成关键

如果说全球算力涨价是行业短期催化，那么国内三大互联网巨头的IDC招标放量，就是2026年AIDC行业发展的核心基本盘，也是支撑行业高景气的底层逻辑。

1. 放量核心：供给端瓶颈全面突破

2026年国内IDC招标能够实现大规模放量，核心前提是国产算力产能提升+英伟达H200芯片等关键硬件获得供应许可，此前制约国内算力建设的硬件供给问题得到解决，为三大巨头的算力扩张扫清了障碍。

2. 招标节奏：字节先行，阿里腾讯Q1跟进，全年放量确定

三大巨头的招标节奏已明确，形成头部带头、其余紧跟的格局，且放量集中在上半年，订单落地确定性高：

- 字节跳动：已启动招标项目规模超2025年全年落地总量，当前仅为招标开端，2026年将持续释放巨量需求；
- 阿里、腾讯：预计快速跟进字节节奏，核心招标活动均集中在2026年第一季度，上半年完成主要招标布局。

3. 总量预估：全年需求达2025年2-3倍甚至更多

机构综合招标节奏与巨头算力规划判断，2026年字节、阿里、腾讯三大巨头的IDC招标总需求，将达到2025年的2-3倍甚至更高，行业整体算力建设规模迈入跨越式增长阶段。

4. 布局方向：核心区域锁定，龙头企业优先受益

三大巨头的AIDC布局有明确的区域偏好，内蒙古和林格尔、乌兰察布，河北省张家口成为核心落地区域。这类区域具备绿电资源丰富、能耗指标充足、地理区位优越的三重优势，是头部互联网企业算力中心布局的首选。

基于此，机构明确强烈看好AIDC板块：招标放量的确定性奠定业绩基础，算力服务涨价的预期提升盈利水平，双重逻辑下，在核心区域有大规模项目部署的IDC厂商，将优先承接巨头订单，实现市场份额与盈利能力的双重改善。

三、技术升级加码：招标方案生变，液冷+HVDC成硬性要求

在核心需求放量的基础上，2026年AIDC招标的技术方案出现结构性变化，液冷散热、HVDC电源系统的渗透率大幅提升，从可选方案变为核心要求，这一变化不仅推动行业技术升级，更让上游配套产业链成为新的业绩增长点，为AIDC行业的高景气再添一把火。

1. 液冷占比持续提升，从7:3向3:7演进，成高密算力刚需

传统AIDC的散热方案中，风冷与液冷的比例约为7:3，而2026年招标中，这一比例正快速向5:5演进，部分高密算力中心项目甚至将达到3:7的液冷主导格局。
液冷成为刚需的核心原因：一方面，AI算力中心机柜功率持续提升，高密算力对散热效率、节能性的要求大幅提高，液冷是解决高密算力散热的最优方案；另一方面，政策层面对数据中心PUE值的要求不断收紧，液冷技术是降低PUE的关键手段。

液冷渗透率的快速提升，直接带动上游液冷环节相关企业的订单增长，成为产业链的核心支线逻辑。

2. 电源系统迭代：UPS向HVDC升级，国产企业具备竞争优势

数据中心电源系统的技术迭代同步进行，传统的UPS（不间断电源）系统正逐步向HVDC（高压直流）系统演进，800V高压直流成为主流技术方向。
HVDC的核心优势：更适配高密算力中心的供电需求，具备能效高、成本低、稳定性强的特点；而国内企业凭借电力电子技术的深厚积累和快速的项目响应能力，在这一领域占据明显竞争优势，甚至有望通过OEM方式进入海外供应链。

电源系统的技术迭代，推动上游电源企业的产品更新换代，具备HVDC技术储备的企业将率先受益。

四、细分环节掘金：主线清晰，从IDC运营到上游配套全梳理

在需求放量+盈利改善+技术升级的三重逻辑下，AIDC产业链各环节的受益顺序与核心逻辑已十分清晰，其中IDC运营环节直接承接巨头招标订单，业绩弹性最高；液冷、HVDC上游环节受益于技术渗透率提升，成长空间明确。以下为各环节核心逻辑及重点提及企业：

1. IDC运营环节：直接受益招标放量，高业绩弹性

核心受益逻辑：三大巨头招标放量的第一受益环节，核心区域有项目布局、具备大规模交付能力的企业，将优先承接巨头订单，叠加算力服务涨价预期，实现营收与盈利的双重提升。
重点提及企业：东阳光、大位科技、润泽科技

2. HVDC电源系统环节：技术迭代核心受益

核心受益逻辑：UPS向HVDC的技术升级成为招标硬性要求，推动产品更新换代，800V HVDC成为主流方向，具备成熟产品解决方案、与巨头联合研发的企业将占据市场先机。
重点提及企业：中恒电气、科士达、科华数据

3. 液冷环节：渗透率提升驱动市场扩容

核心受益逻辑：液冷从辅助散热变为高密算力刚需，占比持续提升推动行业市场规模快速扩容，具备技术优势、规模化交付能力的企业将充分享受行业红利。
重点提及企业：英维克、依米康、申菱环境、科华数据、曙光数创

五、行业终极结论：高确定性景气周期，紧扣两大核心主线

综合以上逻辑，2026年AIDC行业将迎来需求与盈利双升、技术与产业双进的高确定性景气周期：

1. 需求端，字节、阿里、腾讯三大巨头的IDC招标放量成为基本盘，2-3倍的需求增长为行业业绩奠定坚实基础；
2. 盈利端，全球算力服务涨价传导至国内，IDC厂商盈利能力改善预期明确；
3. 产业端，液冷、HVDC技术成为招标核心要求，推动行业技术升级的同时，打开上游配套产业链的成长空间。

在此背景下，AIDC产业链的投资主线已高度清晰，优先布局两大方向：
一是在内蒙古和林格尔、乌兰察布，河北张家口等核心区域有大规模项目部署的IDC服务商，直接承接巨头订单，业绩弹性最高；
二是液冷、HVDC等上游技术升级的核心供应商，受益于技术渗透率提升，成长逻辑明确。

风险提示：三大巨头招标进度不及预期；核心硬件供应出现波动；液冷、HVDC技术落地进度低于预期；行业竞争加剧导致盈利水平下滑。