昨天晚上万科一口气发了6份公告，主要说了两件事。
一件是公告了22万科MTN004/005这两个中期票据投票通过的事，一件是公告了深铁向万科提供不超过23.6亿借款的事。
中期票据通过很圆满，100%投票通过，不同于公司债还有将近5%的反对票。
以前中期票据持有人也有铁杆反对的，比如原来对宽限期30天的议案投反对票的那几个持有人，当时向外界传达的信息几乎就是要万科炸的，这次竟然全部投的都是赞同票。
难免让人猜测，或许中期票据持有人毕竟都是大户，被关爱了也说不好。
再有就是深铁向万科借款的23.6亿，也传递了两点信息。
先看昨天公告里的偿付安排。004应偿付的本息金额是8.64亿，005应偿付金额是15.97亿。
再加上21万科02公司债的5亿以上，意味着万科近期应该偿还公开债金额大约为8.64+15.97+5=29.61亿。
比深铁的借款额多了6亿。
这6个亿，可能也不是万科自己挤出来的，有一定可能，是25年11月2日签订的220亿框架协议里的剩余提款额。
当时的框架协议显示，万科已提款额为197.1亿元。9天后的11月11日，万科再次发布公告，深铁提供不超过16.66亿元的借款。
220-197.1-16.66=6.24，与本次万科应付公开债金额和深铁借款金额的差额基本相符。
考虑到21万科02的10万元以下全额兑付，不排除完全相符的可能。
11月2日的框架协议，明确了到2025年度股东大会期间的借款额度就是220亿元，这次深铁再次的23.6亿借款，毫无疑问是对框架协议的突破。
这似乎代表着，深铁也被关爱了。
再看这23.6亿借款的细节。借款期限36个月，利率2.34%，按季付息，前期半年一次还款，还款金额为提款金额的0.5%，后期按照协议约定，深铁有权要求担保。
重点是付息方式，按季付息。还记得前几天的消息吗，万科和贷款机构约定的按年付息的那个？
为什么万科和贷款机构约定的是按年付，到了深铁这又改回了按季付？一定的概率，这个钱不是深国资注资的，而是深铁的转借款。换句话说，深铁给他的贷款机构，也是按季付。
这同样能印证，深铁对债权人说，对万科的借款额度已经超过了深铁自己的舒适区。
咱们计算过，万科的保交付任务已经完成了，万科今年的经营性现金流会有大幅改善，只要展期成功，万科的现金流危机就算是度过了。
现在公开债60%进行了展期，非公开债谈判利息进行了年付，白名单项目贷展期能展期5年，深铁重回支持，一切都预示着，现金流危机已经平安渡过。
剩下的，就是今年经营性现金流回正后对于有息负债的大幅降低，使万科重回安全区间。
然而诡异的是，从25年11月2日开始因框架协议引发的深铁抽梯子恐慌导致的近40%下跌，在展期成功现金流危机渡过深铁重回支持的当下，万子仅仅以2个点的涨幅意思了下。
要知道，保子今天都来了四个多点了，元旦以来，保子已经甩了万子快10cm了。
我一度瞎猜测，可能是前几天座谈会传出的政策可能不及预期？但似乎也不对，保子还是挺喜人的。
但结合昨天财新传出的郁亮失联半月传闻，或许有了真实的答案。
