今天的文章很重要，很严肃，请所有人务必看完。
先说点轻松的。所谓，横盘日久，必建其功。
同属白字辈儿，当隔壁白银走出史无前例的行情时，老登股代表白酒股则阴跌了大半年，几乎已经是人神共弃的状态，但今天却拉出了板块级涨停的架势，史无前例的行情终于在白酒上也上演了一回。隔壁地产链也是高举高打，一众小登股集体暴跌，一时间忽觉恍然隔世，时光似乎回到到了2019 年的某一天。
为什么白酒大涨？市场风格要切换吗？茅房行情能走多远？小朋友，你是不是有很多问题？且听大橘子分解。
首先回答白酒为什么大涨？其实或许跟科技股为什么下跌是一体两面的事情。
当然，很多人会告诉你白酒乃至消费品基本面确实有一些新的变化。比如，最近就有传言春节前茅台动销相当火爆，i 茅台官方小程序销售也特别超预期，已经低落很久的经销商们信心正在恢复。
还比如很多人开始讲春节的消费似乎比预期要好很多——人们的消费情绪也在消费政策的刺激和拉动下变得越来越乐观：各大饭店堂食座无虚席，春节期间的机票酒店价格持续走高，还有各种黄金珠宝门店前大排长龙，甚至一线城市二手房成交数据都在转暖……消费，一个许久已经没有人去关注的投资板块，一个本应是后周期、慢变量的方向，似乎回暖就在一瞬间。
还比如最近的宏观叙事确实有语气语调上的变化，不光是舆论战上"风景这边独好"的东西对比，还有官媒下场连发多篇文章讲拉动内需，虽然真金白银刺激消费的政策还是不多，还有人晒出了昨晚新华社的文章《产业发展，总书记强调不能喜新厌旧》，于是有大聪明解读，我们的优势产业就是酱香科技啊。
但是，在这样的市场环境下，为大涨去找基本面原因就太天真了。
为什么市场一夜之间发现了这么多有利于"消费"的利好？这些所谓的基本面变化到底是情绪的回暖还是事实的演绎？市场到底有多相信消费K型复苏的叙事？在这个时间点上一根白酒的"穿阳箭"到底意味着什么？
答案昭然若揭：市场可能短期无论自发的还是被动的涨不动了。
当然，市场动能变弱不是一天两天了，但是由于大资金的控盘控温，资金其实很难判断到底是市场自发的调整需求还是人为干预的结果。
上证在4150点上下来回折腾，但是内里的结构却是轮番上攻又都铩羽而归。从券商股被压盘开始，到商业航天、AI应用的定点狙击，到有色盘口的一再降温，似乎无论大盘还是小盘，无论是机构资金热衷的方向，还是柚子炒作的选择，无论是有基本面还是有催化，似乎所有具备共识的方向能做的越来越少。
我认为，尽管成交额还在3万亿上下，但其实从某个时刻开始，市场的自发调整已经实实在在发生，或者严格意义上讲，这种自发调整是被动的，本质上来自一致预期与节奏的破坏。
首当其冲是叙事上的紊乱，从上周开始炒作的上游资源涨价重估，本身是一种宏大历史性的叙事重构，理论上应该带来大国科技竞争的进一步强化，但是由于节奏的打破，这周逻辑链在半推半就中走向了上游价格端的传导，并且迅速演绎到了中游复苏、ppi回暖、cpi加速等一系列宏观复苏的叙事。
当然在春季前本应有的消费情绪中，再加上为节后的两会躁动提前布局动手，这些叙事倒也短期不会被证伪，而且由于股价在底部，科技板块流出的资金也会选择这些相对安全的方向，哪怕不是出自基本面和叙事的强化。但是对于白酒等处在熊市氛围里的顺周期板块，熊市多长阳，单日大幅拉涨的背后，有资金高切低的避险情绪，有机构资金大幅低配顺周期的回补动作，也有强化一切日内趋势的量化力量，唯独没有相信白酒长周期回暖的的理性力量。
我认为，这才是严重脱离基本面节奏的炒作，跟炒作那些没有业绩的题材一样，本质没有区别。
所以风格切换会发生吗？不会。可能有短期的资金避险需求，但是没有风格切换的可能，经济结构的转型尚未完成，大国博弈还在进行时，如今就开始讲全面胜利的故事，有点早。
眼下如果市场资金还是被全方位裹住手脚，那么除非非市场化的力量发现当前的调控可能已经动摇了市场信心，及时调整策略，让科技板块重回上升趋势，否则可能面临短期较大幅度的调整。
这不是演习。
