深度思考:会有跨节行情吗?

一、大盘趋势分析。

（1）2026年全年大趋势依然看好。

（2）1月初对大盘本来是先扬后抑再扬的判断。但最近ETF的减持，承接力度与变盘方向确实看不懂，不敢确保节前是否还能扬回4200。

（3）变盘方向选择，周五的回调是否预示向下变盘？不一定。需要下周一辅助判断。如果周一收中小阳即表明不会破位，收大阳反包则有向上变盘可能。如果周一收阴线，甚至中阴线，就表明向下破位，4060附近是第一支撑，4000是第二支撑。

二、情绪周期分析

1、周期现状总结

按照我们原来的设定：1月12之前，毋庸置疑是商业航天情绪主升周期。1月13-1月16是退潮期。1月19到1月26是退潮反弹的第一个小混沌周期。1月27到1月30是第2个混沌小周期。

有色周期走出来，对整个短线周期做了重新定义。贵金属几个龙头从1月13后就陆续有过首板，1月21正式启动，每次分歧后第二天就给更高潮，直到周五的集体跌停退潮，如果说1月13到1月30为有色主升周期。

上述2种周期定义，主升与混沌，同时存在，看似矛盾，实则有内在原因：流动性充分与不允许题材炒作的矛盾，大盘合力向上与被压盘向下的矛盾。

2、后续周期如何看？

周一顺势冰点衰竭后，最迟周二应该会开启一个新的周期。如果大盘向下变盘，这个新周期就比较弱，时间也短，混沌+抱团为主。如果大盘能向上，最起码能稳住不向下的话，就有机会走出大一点的新周期出来，甚至有可能跨年。

无论哪种，抱团可能是节前的主基调。新老题材核心辨识度的票，在下周一二主动领涨穿越的，可以高看一眼。多波段卡异动+N型反包应该还是主流。假如真有大周期出现，连板借助跨年，或许有可以突破高度的新龙头出现，类似白银有色，下周一二三的1-3板里面就有较大机会出新龙头。

三、题材与方向分析

1、贵金属有色

金银的暴跌，原因有二，一是川普与伊朗开始谈，二是新提名美联储主席。川用他意图也很显著，既想要降息又想要保美元信用。中长期看黄金肯定还有高点，短期估计要震荡一段时间了。反映到A股盘面，周一预期是各种2连地板预期，尤其是白银属性的，期货跌幅太大。部分黄金可能会撬板，周二开始衰竭反弹，之后转入震荡。激进的可以抢个反弹。稳妥的就多观察几天看承接再说。

2、商业航天

老谷依然坚定看好商业航天的大2波，并深信，商业航天板块一定会有自己的“易中天”，中长期10-20倍的企业。所以，如果你是价值以及波段投资者，坚定看好商业航天的话，如果你相中的易中天，跌得越多反而应该更高兴，因为有更便宜筹码可以拿。

为什么会如此肯定？无论是SpaceX，还是我们的各大星座计划，未来4-5年内，2-3万颗的卫星发射是板上钉钉的事情，产业链放量是必然。商业航天必然会出现自己的“易中天”。问题关键，谁是易中天？老谷近期准备把比较核心的票，全部用机构的思维，按照价值量和市占率，计算一遍，看看哪些公司的未来价值相比现在市值是有溢价的，未来价值越大的，自然就越高。思路可以分享下：可回收与卫星那几个央企+民营商业航天独角兽这几个（等ipo后）+产业链价值最高的环境，比如火箭发动力+结构件+卫星载荷与光伏电源等。

因为工作量比较大，老谷会一点点来，计算结果暂时不会放在文章里，届时会放在内部圈子策略里，仅供小圈子内朋友参考。

至于周末消息，马斯克百万太空算力卫星计算发酵的比较厉害，看周一算力与SpaceX产业链是否会有表演吧。

3、AI方向。

出口链主要是CPO 为代表，周五大涨后，又是一堆机构吹几千万个1.6T光模块需求放量的故事。原本唱空的也开始唱多。不管多牛，老谷还是不会去凑热闹。

国产替代。半导体+存储+光刻机设备等相关。中长线没问题，短期机构操盘，节奏把握不好。

AI应用大逻辑还在，消息面好坏参半。蓝标有减持，天地业绩不及预期，元宝10亿红包活动上线如火如荼，Claw改名后连续7-8条上热搜。看周一怎么走吧。理论上看，节前10个交易日，应该还有春晚AI相关的轮动预期。

4、其它方向。

其他热点方向简单说下。

（1）化工。趋势已经走出来，周五也有与贵金属分离表现。春季涨价逻辑预期最好的板块之一。

（2）油气。如果美伊没啥大冲突，板块暂时就没啥预期了。

（3）太空光伏。跟着商业航天大节奏来。还会有活跃。

（4）电网。北美AI缺电会反复演绎，但节奏也乱七八糟。国产电网也没有主线预期，只是偶尔轮动。

（5）机器人。特斯拉量产延后，中线还需要等。短期只能看春晚机器人概念股。

（6）农业。等1号文件了，肯定没有主升，最多轮动一下

（7）地产。今年政策会进一步加码，底部应该是出来了。但短期要大反弹也不现实。偶尔轮动吧

（8）大消费。基本跟地产差不多。白酒周四反弹了，不可持续。节前局部消费股可能会有抱团活跃，仅此而已。

（9）医药。暂时也没有什么大预期。

整体看下来：近期对于题材的炒作，预期确实都不高。预估还是热点板块的轮动吧。商业航天与AI应用老题材继续轮动，有色板块退潮结束后估计也会加入轮动。科技大硬件为代表的机构趋势，有自己的节奏。化工的趋势也不错。有色退潮后，从节点上看，应该要有新题材出来，周末消息发酵都是老题材，暂无新题材。下周周中密切留意看是否有啥新题材吧。

是否会有跨节行情，需要上述3方面共振才能确认。比如大盘止跌向上变盘，情绪来一个小周期主升，题材出现持续性较好的题材，则会有跨节行情。核心看下周周初的2天。

四、北交所

上周的模式是30m打板有肉。本周的模式是，辨识度低吸轮动有肉，但追高大概率要被套。

接下来的模式，一方面是看，轮动这种模式是否继续，如果下周题材上还是轮动，低吸轮动给肉的模式，可能会延续2天。一方面是看，主板是否有新题材爆发，出现新的30cm涨停带动者。如果节前有红包行情，可密切留意。其它实在也没啥好分析的。