2026年1月30日，国际金银价格创下单日最大跌幅纪录，登上各大社交平台的热搜，贵金属市场迎来了一场史无前例的闪崩。
那天，现货黄金从前一日创下的历史新高约5594-5602美元/盎司，在短短几个小时内狂泻近1000美元，盘中最低跌至4700美元，最终收盘价4745.10美元/盎司，单日跌幅11.4%，创下自1980年代早期以来最大跌幅。
白银更为惨烈，从前一日盘中高点121.64美元/盎司，一度暴跌超36%，收盘价78.53美元/盎司，单日跌幅31.4%，直接刷新46年来最大单日跌幅纪录，被多家媒体称为“白银有史以来最剧烈的单日崩盘”。
市场几乎把矛头指向同一个事件：特朗普正式宣布提名凯文·沃什为下一任美联储主席。
沃什曾是2006-2011年美联储理事，被视为“经验丰富但相对稳健的鹰派”，他支持适度降息，但强调美联储独立性、反对过度政治干预和极端宽松。
市场原本押注特朗普会选一个鸽派人物担任美联储下一任主席，美元贬值持续、通胀失控预期上升，贵金属作为“避险+抗通胀”双重属性的资产价格上升。
沃什提名一出，迅速被部分媒体解读为美联储独立性有望延续、不会彻底沦为政治工具。随后美元指数拉升，实际利率预期回升，避险情绪瞬间攀升。此前低位布局的资金选择降低风险获利离场，引发了一场踩踏式的多杀多行情：大家都做多 → 涨太猛 →风吹草动 → 恐慌集体卖出止损 → 越卖越跌 → 更多止损触发 → 恶性循环。
从贵金属本身来看，黄金1月涨幅已超25-35%，近12个月近翻倍；白银1月暴涨近70%，近12个月累计涨超140%，长期处于极端超买区。市场早已积累大量获利盘，任何风吹草动都足以引发集中获利了结。
主观上，还有投资者的高位FOMO情绪，我们在下一期文章里详细说说。在很多事情里，FOMO（Fear Of Missing Out）是导致亏损或者失利的重要原因。在金价从3000多冲到5000多、银价从30多飙到100多时，很多人在央行购金潮与去美元化大周期的叙事下，高位FOMO追进去，结果一碰到预期外消息导致快速下跌，就很容易成为多杀多行情里的炮灰。
总的来看，贵金属的核心叙事如央行购金潮、去美元化浪潮、白银工业赤字爆炸、地缘财政双重不确定性、实际利率长期下行趋势等等这些都没有因为一天的暴跌而消失。相反，这次大洗盘把泡沫挤掉了一部分、把杠杆清理了一部分、把估值拉回了相比之前更合理的区间，反而为下一轮可能的持续上涨铺平了道路。
金银比从极端低位46:1上升到60以上再回落至51-57:1，白银的相对性价比悄然回升；黄金重回5000美元下方，提供了历史罕见的“低吸窗口”。
几个月以来金价银价上涨的异常猛烈，吸引了很多人包括新手投资者进场，有些人只看到了价格上升带来的利润却没有看到与之对应的风险，随后市场便用46年来最猛烈的多杀多，给所有人上了一堂价值数万亿美元的风险教育课。
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