短短数日，马年纪念钞就完成了从“跳水”到“回暖”的市场反转。兑换初期因货源集中涌入，通货价一度跌破30元，让不少持钞者直呼“被套”，而如今普通号码散张回升至33元左右，无47靓号更是溢价明显，这场触底反弹并非市场偶然，而是收官题材刚需、春节礼品行情、市场结构调整三大核心因素共同作用的结果，更是生肖纪念钞市场从投机炒作回归理性需求的真实写照。
马年纪念钞的反弹，首先源于其不可替代的收官题材价值。作为央行第二轮生肖普通纪念钞的压轴之作，它是藏家集齐龙年至马年整套生肖钞的“最后一块拼图”，这种“凑套刚需”构成了最稳定的市场支撑。尽管其发行量高达1亿张，看似稀缺性不足，但对于深耕生肖收藏的群体而言，为了整套藏品的完整性，即便溢价也愿意入手，这部分刚性需求在兑换抛压过后集中释放，成为消化市场货源、托底价格的关键力量。而“马到成功”“龙马精神”的传统吉祥寓意，更让其超越了普通收藏品，成为契合国人春节祈福心理的文化载体，为价格回升埋下了文化伏笔。
春节礼品市场的集中爆发，则为马年纪念钞的反弹添上了“临门一脚”。临近2026年春节，企业年会伴手礼、家庭走亲访友的礼赠需求进入高峰期，马年纪念钞凭借官方发行的权威性、精致的装帧设计和吉祥的文化寓意，成为礼品市场的“香饽饽”。币商将其包装成各类礼盒，普通号码散张因礼品备货需求被大量收购，而无47、连号等优质品相的纪念钞，因更符合送礼的“好彩头”需求，溢价比普通号码高。这种节日性的消费需求，不仅带动了市场交易量，更让纪念钞从投机者手中流向实际消费者，彻底打破了此前“有价无市”的僵局。
市场自身的结构调整与稀缺性重构，也是触底反弹的重要推手。兑换初期的价格跳水，本质是投机资金的快速撤离，大量跟风入场的投资者低价抛售，让市场完成了一轮“洗盘”。当短期抛压出尽后，市场的真实稀缺性开始显现：尽管整体发行量庞大，但无47、豹子号、狮子号等优质靓号占比极低，这类稀缺品种的货源逐渐紧俏，币商开始加价收货，带动了整体行情的回暖。与此同时，市场交易也从初期的“期货式预售”转向实际交割，价格形成更贴合真实供需，普通号码回归合理溢价区间，靓号则依据稀缺性形成差异化定价，让市场走势更趋理性。
不过，我们也需清醒看到，马年纪念钞的反弹并非意味着长期暴涨的开始。1亿张的发行量决定了普通品种的稀缺性有限，参考历年生肖纪念钞“高开低走、回归理性”的规律，春节礼品需求消退后，其价格大概率会进入震荡调整阶段。而那些被炒至天价的顶级靓号，因缺乏统一估值标准，流动性较差，潜藏着不小的接盘风险。
对于普通收藏者而言，马年纪念钞的核心价值，终究在于其生肖文化的纪念意义和官方发行的工艺价值，而非短期的价格波动。与其追逐市场炒作的热度，不如回归收藏本身，若是为了凑套或礼赠，在合理价位入手即可；若是抱着投资目的，更需警惕市场风险，理性看待生肖藏品的价格起伏。毕竟，真正能经得住时间考验的收藏，从来都与文化相伴，而非与炒作同行。
