宝丰能源主营业务是聚烯烃和焦炭，到2025年底聚烯烃产能520万吨/年，EVA产能25万吨/年、焦炭700万吨/年。煤资源储量9亿吨，煤开采产能820万吨/年，用于生产焦炭，聚烯烃需要原料煤和动力煤主要依靠外购。
聚烯烃行业按原料来源可分为油制烯烃、煤制烯烃、气制烯烃三个细分行业，国内产能油制烯烃占比超过65%，煤或甲醇制烯烃占比20%左右。当前油制烯烃和气体制烯烃都处于亏损状态。
煤制烯烃是盈利的，2024年煤制烯烃利润在1500元/吨左右。宝丰能源是煤制烯烃的龙头企业，产能占比近1/4，主要产能建设较晚，建设成本较行业低30%，同时因为离煤资源近，同一地方一体化运行，经营成本比行业低30%。
宝丰能源每吨聚烯烃比行业多盈利600元左右，这是个非常炸裂的能力，聚烯烃全行业2/3在亏损，只有煤制烯烃盈利，宝丰能源又比煤制烯烃行业平均水平多盈利，这是个什么样的存在？
宝丰能源焦炭业务成本也很低，2025年前三季度，7家焦炭上市企业，5家亏损，2家微利，宝丰能源焦炭业务毛利率还有26.2%，远高于行业水平，比第二名高15个百分点。
别人亏钱，我盈利的企业，无疑是一家有价值的企业。这种独特能力在较长的时期内大概率还会继续存在。聚烯烃和焦炭价格已经长期处在周期底部，当它们价格上涨时，宝丰能源的利润将爆发式增长。
