房地产行业2025年12月研究报告(附下载)

内容摘要

12 月新房成交面积环比由负转正，同比降幅收窄。12 月 40 城新房成交面积环比+33.6%，同比-32.1%，同比降幅收窄 6.6pct。我们认为，影响居民购房能力及购房意愿的收入与就业预期尚未根本性扭转，市场信心仍然不足，叠加 25Q1 销售的基数也相对较高，我们预计 26Q1 市场仍将面临一定压力。从各能级城市来看，12 月一、二线城市新房成交面积同比降幅均收窄，三四线城市同比降幅扩大。

1）一线城市：12 月新房成交面积环比+33.3%，同比-28.9%，降幅收窄 14.6pct。具体来看，12 月北京新房成交面积环比上升 56%，同比下降 32%；上海环比上升12%，同比下降 11%；广州环比上升 30%，同比下降 31%；深圳环比上升 114%，同比下降 48%。

2）二线城市：12 月新房成交面积环比+41.0%，同比-31.6%，降幅收窄 5.7pct。12 月新房成交面积环比正增长但同比负增长的有南宁、南京、武汉、青岛、苏州、济南、成都、宁波，同环比均负增长的有杭州、福州。

3）三四线城市：12 月新房成交面积环比+16.1%，同比-39.0%，降幅扩大 4.6pct。

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房地产行业2025年12月月报：12月新房成交同比降幅收窄，二手房降幅扩大；全年新房成交同比降幅收窄，二手房同比增速由正转负-260127-中银证券-36页

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