一、整体规律（A股，春节前5个交易日）
- 上涨概率高：2004年以来，上证指数节前一周上涨概率约81%，平均收益率约1.8%，下跌主要出现在2018、2020、2022等受外部冲击年份。
- 震荡为主、波动收窄：资金偏“持币过节”，成交缩量，多为震荡修复/小幅上行，难现单边大涨，节前一周常是“先抑后扬、企稳反弹”节奏。
- 风格分化：成长/中小盘（创业板、中证500）弹性更强，平均涨幅高于上证50、沪深300等大盘蓝筹；防御与消费板块更抗跌。
二、近5年典型表现（2021–2025）
- 2021：震荡筑底，指数偏弱，中小创、成长活跃。
- 2022：政策宽松预期下阶段性反弹，消费、医药偏稳，成长承压。
- 2023：整体偏弱，资金偏持币，银行、地产等防御板块抗跌。
- 2024：震荡调整，资金偏好高分红、低估值，成长冲高回落。
- 2025：先跌后企稳，科技成长在消息刺激下轮动反弹，结构性机会突出。
三、行业与资金特征
- 强势行业：国防军工、美容护理、食品饮料、医药生物、电力设备，节前进入涨幅前五概率居前。
- 资金行为：风险偏好下降，机构调仓、北向与内资偏谨慎，成交逐步缩量；权重护盘、成长易承压，呈现“权重抗跌、成长分化”格局。
四、一句话总结
春节前一周A股大概率上涨、震荡为主、成交缩量、结构分化，成长与消费/防御轮动，真正趋势性行情多在节后展开。
