从龙虎榜看,上榜金额萎缩厉害,大柚子最近很少上榜了。2026,2,1初始资产79.9万,本月累计收益0.1万,本月累计收益率0.1%.关注公众号“擒牛哥”->点击
擒牛哥公众号右上角“...”->设为星标⭐,可及时收到擒牛哥的文章!神剑股份主要是通过子公司西安嘉业航空承接商业航天业务,供货蓝箭航天(朱雀三号火箭),独家供应火箭尾段结构件,已签3亿元长约,2025年履约76.7%,2026年起年均增量订单约4亿元。
另外供货星网集团(国家星网工程),2025年获1.2亿元卫星零部件订单,2026年预计营收突破5亿元。此外,还与中科宇航、星河动力等有合作。
一、核心业务布局
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- •聚酯树脂:全球龙头,年产能32万吨,国内市占率15%,产品应用于家电、汽车、5G基站等领域,具备环保耐候特性。
- •产业链协同:自产核心原料NPG(7万吨/年),成本优势显著,客户包括阿克苏诺贝尔、PPG等国际巨头。
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- •军工配套:为航天科技、中航工业提供航空零部件、无人机机体、卫星复合材料等,参与C919、星网项目配套。
- •技术壁垒:掌握碳纤维复材加工、钛合金热成型等工艺,军工资质齐全,商业航天收入占比0.2%(2025年Q3数据)。
二、财务表现(2025年三季报)
亮点:扣非净利润同比+54.29%,高端装备毛利率25%-30%。风险点:经营性现金流-1.4亿元,应收账款占流动资产50%,短期借款12.3亿元。
三、行业地位与竞争优势
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- •拥有242项专利,聚酯树脂耐候性达5000小时,特种产品溢价40%。
- •军工领域唯一民营逃生门供应商,卫星复材市占率30%。
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- •化工板块聚酯树脂全球产销第一,装备制造绑定军工央企,商业航天潜力待释放。
- •2025年国资入主(芜湖市国资委),获政策与资源支持。
四、风险提示
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- •化工原材料(PTA、NPG)价格波动大,毛利率持续承压。
- •商业航天订单占比低(0.2%),短期业绩贡献有限。
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- •市盈率391倍(行业均值30.35),估值泡沫显著。
- •存货周转率5.85次,低于行业水平,资金效率待提升。
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- •军工订单依赖国家采购,民品拓展面临民营竞争者挤压。
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