2026年以来，尽管恒科指数屡创新低，但就像极寒的冬天，正在孕育着生机。南向资金像奔涌的春潮般涌向港股，2026年累计净流入已超1200亿港元，2月5日单日净买入更是冲到249亿港元的高位 。
这股浩浩荡荡的北水，究竟是冲着什么而来？答案藏在港股的双重吸引力里——既有着低估值的安全垫，又揣着长假红包的老传统。
港股当下的估值性价比，相对大A来说，简直像遗落在藏经阁的金刚经，满是尘土无人识货。尤其恒生科技指数成分股平均PE（TTM）约为22.38倍，处于近10年约25% 分位，性价比突出 。同期创业板指平均PE是42.81倍，近5年分位约65%； 纳斯达克100（NDX）平均PE是36.12倍，近10年分位约87%。
而这恒科指数里藏着的，是中国最顶尖的科技天团：腾讯、阿里、小米是中生代巨兽，中芯国际、华虹扛着半导体国产替代大旗，理想、小鹏、蔚来等车企领跑智能汽车赛道，再加上百度的AI大模型、商汤的人工智能应用，30只成分股覆盖了从硬科技到新消费的全产业链 。这样一群行业龙头，却趴在估值洼地，自然让北水按捺不住抢筹的冲动。
更让人期待的是长假催生的红包行情魔咒。翻看历史数据，过去15年春节前恒生指数上涨概率高达80%，涨幅中位数近5%，恒生科技指数更是连续四年春节期间上涨，涨幅都在5%以上。
就连今年元旦，A股休市三天，港股就迎来大涨，恒生科技指数单日飙升4%。这种“A股休市、港股吃肉”的规律，背后是资金对假期窗口的布局默契，如今春节临近，这份历史惯性自然成了北水南下的又一动力。
北水持续加码，估值与历史规律双重加持，港股的红包行情似乎已箭在弦上。就像冬日里渐浓的年味，那些蛰伏已久的优质标的，或许正等着在这个春节，给耐心布局的投资者送上一份沉甸甸的惊喜。
