A股震荡，消费板块逆势抗跌，白酒正迎来底部配置窗口。
一、核心信号
① 春节旺季带动需求回暖，飞天茅台批价回升至1660-1710元，渠道信心修复。
② 板块市盈率（TTM）约19.5倍，近10年估值分位数仅10%，处于历史底部。
③ 公募基金持仓仅2.9%，形成低估值、低预期、低持仓三低格局，弹性充足。
二、修复逻辑
① CPI温和回升，消费需求具备韧性
② 高端酒批价企稳，龙头托底行业情绪
③ 内需政策持续发力，消费预期改善
三、风险与策略
① 行业仍有分化：高端稳健，次高端、区域酒压力仍存。
② 行情以底部修复为主，非短期爆发。
③ 重点跟踪：茅台批价、渠道库存，关注高端龙头与优质品牌。
市场有风险，投资需谨慎，以上仅供参考
