近期，美股市场为首的美元资产承压，美股、贵金属、另类投资均承压，对A股尤其是A股科技股产生了一定的压力。最近小半个月，科技股的持有者，大多数可能过的不太顺心，不过随着金银探底回升，另类市场暴力反弹，这股源于美元流动性担忧的回调可能接近尾声。
事情的本质是：美元资产流动性趋紧，但还没到真正发生危机的时候（预期在提升），理由是美股七巨头为首的AI牛市进行3年了，资产体量已经异常膨胀,不谈合理与否、估值高低，仅对流动性的消耗，就到了一个敏感位置，同时，新的联储主席任命、又一次ZF停摆、金银的暴力波动都诱发流动性恐慌升温。
近期恰好是美股巨头密集披露业绩的财报季，这种紧张、焦虑、恐慌溢于言表：一边担心AI发展太快，影响传统行业、就业；一方面又“精神分裂”般担忧巨头的（AI）开支太大，收不回成本。华尔街将两种相反的焦虑方向都能先体现在股价里，却忽略了行内人（硅谷为主）这么大的开支显然也是有一定乐观因素作为判断基础的。
事实上就是，该跌的、不该跌的，都已经跌过了，但该涨的因素，却没有充分体现出来。这样的波动，自然会酝酿预期差和反弹的空间（除非真发生危机，形成流动性崩塌）
而A股这边，表面看科技股被吸走了流动性，倒不如说，人民币市场和资产相对坚挺，既然科技股暂时得跟着美股承压，但A股活跃资金整体乐观，这么个档口还要去传统行业做个补涨套利。
但AI为首的科技行业的快速发展还在继续，担忧危机本身也在消化泡沫、酝酿机会，这一举动在过去两三年发生了很多次，这次我个人的看法也是一样：又是一次阶段承压和酝酿机会。
AI应用近期其实已经在中美高频发酵，各种新的进步、新的应用冒头，这些都是算力持续发展的最坚定支撑。围绕着AI，机器人、航天、太空光伏、生物技术，这一整轮的科技革命还没到收尾的时候。
回到A股投资，外部的情绪一旦回归平稳，科技主线大概率回归，继续围绕科技做大做强仍然是当前最优解。传统行业除了资源、电力等少数行业，多数顺周期品种的拐头、转势还没有看到非常扎实的依据和理由，不妨再等等。如果真的是一整轮的消费、经济周期来到拐点了，那么机会绝对不至于几天的抄底。但如果拐点没有清晰的出现，太早的切换顺周期，不仅将重新把资产押注进下降通道的行业，还将错过精彩的科技发展带来的机会。
