一、当前市场概况（截至2月11日）
（一）价格运行
•东北产区：黑龙江佳木斯圆粒糯米出厂4300元/吨（2.15元/斤）；吉林舒兰出厂2.25-2.27元/斤，价格平稳
•江淮产区：安徽蚌埠出厂4480-4520元/吨，持稳运行
•原粮支撑：东北糯稻装车约1.60元/斤，成本托底明显
东北产区受基层农户惜售影响，价格表现偏强；江淮产区库存相对充足，报价稳中观望；销区以消化库存为主，采购意愿偏弱，整体呈现产区稳、销区淡、成本托底的格局。
（二）市场状态
1.购销节奏：节前备货全面收尾，米厂陆续停机放假，物流收紧、运费上涨，市场成交清淡，呈现供需两淡、有价少市，预计持续至节后复工。
2.库存结构：基层原粮库存偏高，优质糯稻受入库影响流通量有限；米厂库存处于同期偏低水平，贸易商库存多为高成本建仓，低价出货意愿弱，锁定市场低价底线。
3.开机与加工：全国糯米加工企业开机率降至30%以下，多数企业执行完订单后停机，仅少量企业维持零星生产，加工量大幅缩减。
4.区域分化：东北优质粮源收紧、价格偏强；安徽稳中观望；销区以消化库存为主，采购意愿弱，区域价差保持稳定。
二、核心驱动逻辑
（一）支撑因素（节前—元宵）
1.成本刚性托底
糯稻收购价高位运行，东北糯稻到厂价1.59-1.65元/斤，米厂加工利润微薄，无降价空间，高成本成为价格“硬支撑”，进一步强化成本底线。
2.粮源结构性偏紧
基层余粮持续减少，优质糯稻流通量有限，农户及贸易商惜售情绪浓厚；米厂库存不高，市场有效供给不足，形成阶段性供给偏紧格局。
3.节后补库需求释放
米厂连续去库存后存在刚性补库需求；东北贸易商节前入库窗口关闭，节后集中补货，短期拉动价格小幅上行。元宵节前食品加工、餐饮端小幅回暖，亦形成需求支撑。
4.持粮主体挺价
苏皖储备库、东北贸易商多为高成本建仓，无低价出货意愿，市场形成一致挺价心态，价格下行空间被明显压缩。
（二）压制因素（4月底—5月）
1.库存集中释放
苏皖储备库存、东北贸易商库存将在4月后集中出库，供给量大幅增加，市场供给由偏紧转向宽松。
2.资金与库容压力
持粮主体进入资金回笼、库容周转关键期，仓储成本、资金成本持续累积，高价难以持续，出货意愿增强。
3.需求季节性转淡
节后消费复苏有限，端午前无集中消费节点，刚需偏弱，供需格局转向宽松，价格上行缺乏动力。
4.新陈粮博弈
新季糯稻种植预期升温，农户种植意向、天气题材逐步入市，陈粮去库存压力加大，价格承压下行。
三、后市走势预判
（一）短期（春节前—元宵后）：稳中小幅偏强
价格以平稳运行为主，受补库需求与成本支撑，局部小幅上涨，无大幅波动空间，成交依旧偏淡，整体呈“易稳难跌、窄幅偏强”。
（二）中期（4月底—5月）：高位松动、承压调整
随着库存集中出库、需求转淡、资金压力显现，价格高位回落，市场进入风险释放阶段，幅度取决于储备出库节奏与贸易商出货速度。
（三）关键观察变量
•储备库出库节奏与投放量
•东北贸易商出货心态与集中出货时间
•米厂开机率与下游采购积极性
•基层余粮消化速度
•新季糯稻种植面积与天气预期
四、操作建议
1.节前—元宵：按需采购、逢低补库，把握小幅上涨红利，不盲目追高，控制库存周转速度。
2.4月下旬起：逐步降低库存、锁定利润，规避5月集中抛压风险，以快进快出、轻仓操作为主。
3.长期关注：新陈粮衔接、种植面积变化、进口糯米冲击及储备粮投放节奏。
五、总结
当前糯米市场处于成本支撑与需求淡季的僵持阶段，节前价格易稳难跌；节后至元宵受补库驱动小幅偏强；4—5月供给集中释放、需求偏弱，价格面临调整压力。整体行情节奏清晰，操作需紧扣成本、库存、需求三大核心变量，顺势而为、严控风险。
