1#铜价：102180元/吨，涨750元/吨

无氧铜丝（硬）：103340元/吨，涨750元/吨

漆包线价：107450元/吨，涨750元/吨

A00铝价：23360元/吨，涨100元/吨

广东现货 

1#铜价：102080元/吨，涨800元/吨

A00铝价：23430元/吨，涨20元/吨

LME铜价：13239美元/吨，涨139美元/吨

沪铜2603：102590元/吨，涨660元/吨

沪铜2604：102900元/吨，涨670元/吨

长江数据来源：长江有色金属网

2026年2月12日铜铝市场分析总结

一、市场行情概览

铜价表现

2026年2月12日，国内外铜价呈现高位震荡态势。LME伦铜电子盘上午11:02报价13,219美元/吨，较前一日下跌20美元，跌幅0.15%，日内最高触及13,273美元，最低13,197美元。国内方面，长江现货1#铜报102,180元/吨，上涨750元；上海现货铜均价报102,160元/吨，上涨865元。沪铜主力合约夜盘收于102,190元/吨，开盘一度冲高但随后回落。

铝价表现

铝价维持稳中偏强格局。长江现货A00铝锭报23,360元/吨，上涨100元，贴水205元。上海现货铝均价报23,350元/吨，上涨90元，升贴水区间为贴水180-140元。沪铝加权价格报23,640元/吨，小幅下跌0.11%。中铝股份华东市场铝锭报价23,260元/吨，华南市场23,410元/吨。

二、宏观因素分析

美国非农数据冲击降息预期

美国劳工统计局公布的1月非农就业数据显示，雇主上月增聘13万人，创一年多来最大增幅，远超市场预期的7万人；失业率从4.4%降至4.3%。这一强劲数据表明2026年初美国劳动力市场趋于稳定，市场交易员随即将美联储降息预期押后至7月。

按传统逻辑，强劲非农数据会强化美联储维持高利率预期，利空铜价。然而，铜价短暂回吐后迅速反弹，显示出多头力量强劲。这反映出当前市场对铜价走势的判断已不再单纯依赖传统的宏观利率逻辑，铜的战略价值属性正在凸显。

美元与政策预期

非农数据公布后，美元指数微涨，限制了铜价的上涨空间。但从中长期看，去美元化趋势、地缘政治风险以及各国央行的持续购金行为，仍为有色金属提供支撑基础。

三、基本面深度解析

铜市供需格局

供应端：精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘。虽然冶炼产量环比有所回落，但总体仍延续高增长态势。值得注意的是，铜冶炼行业"反内卷"政策已进入实质性阶段，某200万吨项目被叫停，预计未来两三年将推动行业向高端化转型。

库存方面：上期所铜仓单增加12,958吨至17.89万吨，LME铜累库3,000吨至19.21万吨。本周下游企业已陆续开始放假，少数企业维持减产生产，国内现货维持平贴水状态。

需求端：国家统计局数据显示，电力投资保持稳定；汽车产销维持正增长；但家电排产负增长，地产持续疲弱。这种结构性分化使得铜价上涨动力受到一定制约。

铝市供需格局

供应端：印尼再次提出镍矿配额缩减政策，WBN获批量引发市场重点关注，这对铝产业链上游形成一定支撑。South32下调巴西项目2026财年铝产量目标至13.5万-16万吨，供应端存在收缩预期。

库存方面：铝锭社会库存持续累积，叠加现货交投冷淡，对铝价形成压制。但下方23,000元/吨附近支撑较强，预计铝价将以震荡为主。

需求端：基建投资累计增速趋缓，汽车产销正增长，家电排产负增长，地产持续疲弱。铝市呈现供需双弱格局，价格涨跌幅度或较为有限。

四、市场情绪与机构观点

看涨情绪升温

据市场调查显示，2月12日铝价走势看点显示95%看涨，而2月11日这一比例为84%看跌，市场情绪发生明显逆转。招银国际已将2026年、2027年铝均价预测分别上调12%、7%。

机构策略建议

中信建投期货认为，海外降息预期减弱叠加国内节前做多热情减弱，预计短期铜价反转动能不足，或延续宽幅震荡格局。建议沪铜主力运行参考10.05万-10.35万元/吨，节前控制好仓位，可考虑布局双买期权；中长线宜逢低多配。

对于铝市，长江有色金属网预计铝价将以震荡为主，建议清仓过节，今现铝涨跌幅度或较为有限。

五、总结与展望

2026年2月12日，铜铝市场呈现高位震荡、韧性十足的特征。铜价在强劲非农数据冲击下展现出"千磨万击还坚劲"的特质，战略价值属性日益凸显；铝价则在库存累积与供应收缩预期之间寻求平衡，下方支撑明确。

短期来看，春节前后市场交易清淡，下游企业陆续放假，现货交投冷淡，铜铝价格或维持区间震荡。铜价关注区间10.05万-10.35万元/吨，铝价关注23,000元/吨支撑位。

中长期来看，铜市受益于新能源转型、电网投资以及战略资源属性，价格中枢有望上移；铝市则在产能天花板与需求结构性变化中寻找新平衡，机构已上调年度均价预测。投资者应关注美元走势、冶炼产量变化以及下游需求复苏节奏，把握春节后的春季行情机会。

免责声明：本文基于公开市场数据整理，信息来源包括上海有色网、长江有色金属网、我的钢铁网、中信建投期货等，仅供参考，不构成投资建议。据此入市，风险自担。