周四A股再度走出指数震荡、个股分化的磨人行情。早盘沪指高开5点至4136点，创业板高开9点至3294点，开盘后市场出现小幅跳水，沪指最低下探4124点获得支撑，彼时两市下跌个股一度超4200家，随后盘面企稳反弹，进入红绿盘反复拉锯模式。盘中沪指最高触及4140点便遇阻回落，全天多数时间个股跌多涨少，尾盘各大指数小幅收红，整体波动有限。
截至收盘，沪指收涨2点，报4134点；创业板收涨43点，报3328点。盘面呈现典型的指数好看、个股难受的格局，赚钱效应明显偏弱。
从个股数据来看，两市上涨个股2108家，其中涨幅超9%的个股99家，涨幅超3%的个股495家；下跌个股3280家，其中跌幅超9%的个股25家，跌幅超3%的个股274家。涨跌家数比例接近2:3，空方占据优势，指数勉强收红，但多数个股并未跟随上涨，是标准的赚指数不赚钱行情。
全天市场都在窄幅区间内反复震荡，上冲乏力、下跌有护盘，节奏极为磨人。尤其值得注意的是，4140点一带已成为近期明确的强压力区域，4140-4150区间反压明显，在量能持续不足的背景下，指数多次试探均无法有效突破，冲高回落成为常态。
盘面还有一个明显特征：两市上涨个股数量峰值仅2800余家，始终未能突破3000家，即便指数翻红，大量个股也仅小幅上涨或横盘震荡，整体赚钱效应薄弱，这正是春节前缩量震荡行情的典型表现。
当前市场的缩量震荡并非偶然，而是节前效应的集中体现。临近长假，场内资金以观望为主，主力资金偏向获利了结、为节后布局做准备，游资活跃度大幅下降，场外增量资金也不愿在节前大规模入场。各方资金都选择等待，待假期结束后，结合外围市场表现与国内消息面再定方向，这是现阶段行情的核心逻辑。
目前市场格局可以概括为上有压力、下有支撑：向上看，量能不足、资金观望，难以形成持续上攻；向下看，权重板块护盘意图明显，政策面以稳为主，不具备大幅下跌的基础，也不存在系统性风险。这种不上不下的震荡行情，最容易扰乱心态，也最容易让投资者因追涨或割肉出现不必要亏损。
操作层面，仓位管理成为当前最重要的风控手段。空仓容易踏空，一旦节后资金回流、市场反弹，将错失机会；满仓则风险过大，假期外围市场存在不确定性，若出现波动，节后A股可能承压，账户波动会明显加大。
综合来看，五成左右仓位是相对稳妥的选择，进可攻退可守。指数回踩、个股急跌时，可小仓位低吸做差价；市场震荡磨盘时，持股等待即可，不必过度盯盘焦虑。
当然，仓位也可根据个股情况灵活调整：手中持有有色、稀土等近期强势板块的个股，可适当偏高抛，将仓位降至三四成；若持有的是低位绩优、稳步磨底的个股，仓位适当提高至七八成等待轮动也可行。
当前行情看似平静，实则暗藏变数，有三大因素值得警惕：一是假期外围市场波动，美股等海外市场若出现调整，可能对节后A股造成影响；二是国内政策节奏，节后消费、新能源等领域政策落地情况，将直接影响市场情绪；三是年报业绩窗口期临近，部分高位无业绩支撑的个股，存在业绩不及预期甚至暴雷的风险。
因此，操作上务必坚守不贪、不惧、不盲从的原则：不盲目追涨高位题材，震荡市以守住本金、小赚差价为主；不恐慌割肉优质标的，合理调整即是低吸机会；不跟随市场情绪跟风操作，坚持自己的交易纪律。
整体而言，春节前市场仍将以缩量震荡、平稳过渡为主，指数难有大起大落。投资者不必纠结单日波动，控制好仓位、耐心持股，等待节后行情明朗再做进一步布局即可。
