昨晚1月美国非农数据公布，市场对降息预期有所降低。不过，从全局看未来美国货币政策的演进或将更多取决于新任联储主席可能推动的决策框架变革。在这等待期内，降息预期将随经济数据及其他信息变化而反复调整，各类资产价格亦可能随之波动。对投资者而言，做好预期管理、应对不确定性，仍是当前阶段需要关注的重点。（数据来源：Wind、券商中国）
从A股表现来看，算力产业链今日集体走强，算力租赁概念表现活跃，其上涨与海外相关资产的强势表现形成明显联动。全球科技产业链在当前宏观环境下或呈现出共振特征，外部市场情绪对A股相关板块的传导效应依然显著。（数据来源：Wind，2026.2.11）
明日是A股春节前最后一个交易日，预计市场交投或仍将维持清淡格局。
昨晚美国劳工统计局公布的1月非农就业数据超出市场预期，新增非农就业13万人，显著高于预期的6.5万人。劳动参与率回升的同时失业率下行，显示美国劳动力市场有所回暖，并表现出一定韧性。（数据来源：券商中国，2025.2.11）
不过值得注意的是，本次就业增长在行业分布上呈现失衡特征，超预期部分几乎完全由医疗与社会援助行业贡献，这一结构性分化意味着整体劳动力市场可能仍处于偏弱状态。
展望后续，由于劳动力供给端持续收缩，即便需求进一步走弱，也难以带来失业率的大幅攀升。短期内通胀显著下行的概率较低，未来美国货币政策的演进将更多取决于新任联储主席可能推动的决策框架变革。在这等待期内，降息预期将随经济数据及其他信息变化而反复调整，各类资产价格亦可能随之波动。对投资者而言，做好预期管理、应对不确定性，仍是当前阶段需要关注的重点。
回到国内，随着春节临近，市场成交趋于清淡。融资余额自2月以来持续回落，今日成交额虽较前一交易日有所放大，但与1月平均水平相比仍处在偏低位置。（数据来源：Wind）
融资余额从2月以来延续下降
数据来源：Wind，2026.1.5-2026.2.11
进入2月后，万得全A成交额相比1月明显下降（亿元）
数据来源：Wind，2026.1.5-2026.2.12
从市场具体表现来看，全市场超2100只个股上涨，超3200只个股下跌，结构性行情比较显著。算力产业链今日集体走强，算力租赁概念表现活跃，其上涨与海外相关资产的强势表现形成明显联动。全球科技产业链在当前宏观环境下或呈现出共振特征，外部市场情绪对A股相关板块的传导效应依然显著。（数据来源：Wind，2026.2.12）
明日是A股春节前最后一个交易日，预计市场交投或仍将维持清淡格局。建议投资者适度关注假期期间海外市场的潜在变化，待节后市场主线进一步明朗。
再来看今天具体行情：
境内权益：沪指收报4134.02点、深成指收报14283.00点、创业板指收报3328.06点。个股跌多涨少，沪深京三市超3200股飘绿，今日成交2.16万亿。两市共1995只个股上涨，69只个股涨停，3109只个股下跌，22只个股跌停。截止收盘，沪指上涨0.05%，深成指上涨0.86%，创业板指上涨1.32%。（数据来源：Wind，2026.2.12）
境内固收：30年期国债期货下跌0.03%。现货方面，多数国债收益率有所下行。（数据来源：Wind，2026.2.12）
海外市场：美国股市纳斯达克指数与道琼斯工业指数周三小幅收低，标普500指数几无变动，强于预期的美国就业报告一方面缓解了对经济的担忧，另一方面也强化了美联储可能放缓降息步伐的押注。道琼斯工业指数下跌0.13%，收报50121.40点；标普500指数微跌0.34点，收报6941.47点；纳斯达克指数下跌0.16%，收报23066.47点。(数据来源：路透财经，2026.2.11）
其他重要信息：
1、规范促销与定价等 《汽车行业价格行为合规指南》发布。为贯彻落实党中央、国务院关于整治“内卷式”竞争决策部署，2月12日，市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，进一步规范汽车行业价格行为，促进汽车市场健康有序发展。（数据来源：华尔街见闻，2026.2.12）
2、美国1月非农就业新增13万人，创2025年4月以来最大增幅，失业率意外降至4.3%，时薪环比增长0.4%，均超预期。交易员将降息押注从6月推迟至7月。美联储面临强劲单月数据与疲弱历史修正交织的矛盾图景。（数据来源：华尔街见闻，2026.2.11）上下滑动查看完整风险提示：
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