原料高位震荡、下游待启,磷酸一铵春节后行情怎么走?
进入2026年，磷酸一铵原料硫黄价格高位震荡，港口颗粒硫黄价格冲高至4370元（吨价，下同）后回落至4130元，跌幅达到5.49%；硫酸价格居高且上行，湖北主流硫酸送到均价上涨6%至1075元，支撑磷酸一铵市场坚挺。截至2月9日，湖北55%粉磷酸一铵主流出厂价为3850元，与年初持平。供应端，2月，国内磷酸一铵产量预计为93万吨，环比减少3.36万吨，降幅为3.49%。装置多维持正常运行，产量环比下滑的主要原因是2月天数偏少。需求端，下游复合肥大厂节前备货完成，小厂采购积极性偏低。春节临近，磷酸一铵价格波动幅度有限，节后行情或将坚挺运行。纵观历年春节前后行情，以湖北市场为例，磷酸一铵节后价格多以稳为主。春节假期，磷酸一铵产量小幅下降。节后，市场核心关注点是下游复合肥企业的原料采购节奏，若出现集中补单，叠加节后硫黄价格上行的成本支撑，将对磷酸一铵行情形成支撑；若下游需求持续偏弱，磷酸一铵节后价格则难有涨势，大概率维持稳价观望。价格方面，1月，国内磷酸一铵现货均价为3850元，环比上涨2.20%，同比上涨28.88%。同月，硫酸一铵原料端价格维持高位震荡，行业成本整体居高，加之下游复合肥企业原料阶段性备货提振市场情绪，国内磷酸一铵价格窄幅下探后快速回弹。其中，湖北市场55%粉磷酸一铵出厂价从3750~3850元回升至3830~3850元，仅低位价格出现50~80元的小幅调整。供应方面，历年来看，一季度国内磷酸一铵产能利用率均呈先降后升走势。2024—2025年，一季度周度行业产能利用率在42.92%~53.19%。今年2月初，行业产能利用率预计为65%，高于往年均值7个百分点，处于近3年高位。春节后，行业产能利用率仍将维持相对高位。受季节因素影响，原料硫黄在国际供应偏紧的状态下外盘价格高企，国内价格延续高位，硫酸也保持坚挺，为行业形成持续成本支撑。下游需求方面，截至2月初，复合肥产能利用率为41.79%，同比提升15.45个百分点，环比提升0.45个百分点，主要原因是河北、湖北、山东和河南四地随走货情况改善开工率提升，其他地区则变动有限。预计春节期间，复合肥行业利用率将下滑。从下游库存情况来看，截至2月初，复合肥样本企业库存量为74.93万吨，环比下降0.63万吨，降幅为0.83%。因原料尿素、钾肥涨价提振市场心态，部分经销商提货积极，东北流向占比较高。预计春节期间，物流停滞，业者休假，复合肥工厂出货量将大幅减少。综合来看，磷酸一铵原料端价格将保持高位窄幅震荡，成本居高难下。供应端平稳运行，需求端随着春节后下游复合肥工厂产成品降库存、开工负荷的回升有所带动，但冬储缺口有限，叠加当前价格高位，预计磷酸一铵价格波动幅度有限，大概率保持坚挺运行。.....................................................
