行情 | 春节将至 棉价窄幅震荡 内外价差扩大制约上行
- 2026-02-13 16:23:41
2026年春节临近，国内棉花市场进入节前传统平淡期，现货棉价呈现窄幅震荡走势，内外棉价差持续扩大成为制约棉价上行的核心因素，叠加下游纺织企业逐步进入假期模式，市场交投活跃度走低，短期棉价缺乏明确的方向指引，节前整体维持区间震荡格局已成行业共识。
国内现货棉价微跌 供应端持续宽松
国内棉花现货市场价格走势偏弱，窄幅波动特征显著。据生意社商品行情分析系统最新数据显示，截至2月9日，国内3128B级皮棉现货价格报15986元/ 吨，相较于上周一下调0.65%，整体呈现小幅下行态势，棉价上行动力明显不足。
供应层面，当前国内棉花市场供应持续处于宽松状态，市场货源充足成为压制棉价的重要因素。国家棉花市场监测系统发布的调查数据清晰反映了当前棉花加工与销售的整体情况，截至2026年2月5日，全国棉花加工率达98.6%，同比微降0.4个百分点，加工进度基本接近尾声，市场流通货源充足；全国棉花销售率攀升至65.7%，同比大幅提高22.5个百分点，较过去四年均值更是提升27.1 个百分点，销售端的良好表现也从侧面印证了市场货源的充足程度，为现货市场的宽松格局奠定基础。
从区域市场来看，新疆作为国内棉花主产区，区域内价格表现呈现差异化特征，疆内库基差价持续走强成为市场亮点。其中北疆机采棉3129B含杂2.6%以内的基差报价在1200-1270元/吨区间，南疆同等级棉花资源基差报价稍低，较北疆低20-30元/吨左右，区域间的基差差异主要源于当地货源流通、加工成本及物流等因素影响，整体来看新疆棉基差的强势表现，也反映出主产区棉花资源的市场认可度依旧较高。
国际棉价连续下挫 内外价差进一步扩大
国际棉花市场受宏观环境动荡影响，市场情绪偏谨慎，棉价走势持续疲软，成为推动内外棉价差扩大的关键推手。自1月28日起，国际棉价开启连续下跌走势，八个交易日的持续下行让国际棉价重心不断下移，市场看空情绪浓厚。
从具体数据来看，上周纽约棉花期货主力合约结算均价为62.01美分/磅，较前一周下跌1.43美分/磅，跌幅达2.3%，国际棉价的持续走弱，与国内棉价形成鲜明对比。数据显示，当前国内棉价较国际棉价高出3812元/吨，这一价差较前一周进一步扩大259元/吨，内外棉价差的持续走阔，也让棉花及棉纱的进口窗口持续打开，对国内棉花、棉纱进口形成显著利好。
业内分析认为，在内外棉价差不断扩大的背景下，国内纺织企业为控制原料成本，将更倾向于选择进口棉、棉纱作为生产原料，后续国内进口棉、棉纱到港量或持续增加，这也将进一步对国内现货棉价形成压制，成为制约国内棉价上行的重要外部因素。
下游需求逐步走弱 节前交投氛围清淡
国内棉花市场的走势，不仅受供应端和国际市场的影响，下游纺织行业的需求表现更是关键支撑，而随着春节临近，下游纺织企业逐步进入假期模式，需求端的支撑作用持续减弱。
当前，国内多数纺织企业已逐步放缓生产节奏，即便维持正常生产的企业，也多以消化现有原料库存、完成在手订单为主，主动进行原料补库的意愿极低，行业整体原料采购积极性低迷。受此影响，纺织行业开机率出现明显回落，原料采购需求的减少，直接导致棉花现货市场交投节奏放缓，市场整体交投氛围趋于清淡。
春节前，国内企业将陆续进入放假状态，生产端的停摆将让棉花原料需求进一步收缩，短期来看，棉花市场需求端难以出现实质性改善，现货市场的交投活跃度也将继续走低，供需两端的格局也让棉价缺乏上行的核心动力。
节前市场展望：区间震荡成主基调
综合来看，当前国内棉花市场已全面进入节前平淡期，多空因素交织下，棉价短期缺乏明确的方向指引。供应端，全国棉花加工接近尾声，销售进度良好，市场货源持续宽松，为棉价提供了下行压力；需求端，下游纺织企业假期临近，生产与采购节奏放缓，需求支撑持续走弱，难以对棉价形成有效提振；外部层面，国际棉价持续走弱，内外棉价差不断扩大，进口棉的冲击也让国内棉价上行受限。
多重因素共同作用下，国内棉花现货市场交投活跃度将继续保持低位，市场参与主体的操作意愿也将进一步降低，多数贸易商与纺织企业均以观望为主。对于节前剩余时间的市场走势，业内普遍认为，国内棉价将延续窄幅震荡格局，整体维持区间波动，暂无明显的单边行情机会。
而对于节后市场，业内表示仍需关注多方面因素变化，包括节后纺织企业复工复产节奏、下游订单恢复情况、国际棉价走势及内外棉价差变化，同时国家相关政策及棉花市场库存消化情况，也将成为影响节后棉价走势的重要变量，后续市场仍需密切关注相关因素的动态变化。
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