2025蛇年行情复盘:蛰伏中的AI大变局
2025年的资本市场，正如灵蛇出洞，看似波澜不惊，实则暗流涌动。在这一年里，市场并未呈现出普涨的狂欢，而是进入了深度的结构性分化阶段。AI带动算力狂奔：随着大模型技术的逐渐成熟，带动了硬件上市公司的狂奔，反而软件走势落寞，与软件业绩的不确定相比，资金更加青睐算力硬件的确定性，海外的风吹草动，都能在A股兑换成股价的波动，比如达链和谷歌链，又或者存储方向的大涨，均为算力需求带动，成为了资金关注的热点。高端制造与出海逻辑：在全球化格局重塑的背景下，具备核心技术、能够成功“出海”的高端制造企业表现稳健。无论是新能源产业链的海外扩张，还是工业机器人的技术突破，都展现了中国制造的韧性。商业航天、电力设备，机器人，CPO等均为优秀的代表。红利资产的防御价值：在市场波动加剧的环境下，高股息、低估值的红利资产成为了资金的避风港，银行保险等延续上行大周期。在避险与降息周期下，资源有色方向掀起一波疯狂的上涨行情。
2026马年展望：AI推理——智能时代的“决胜千里”
站在2026丙午马年的起点，如果说之前的AI发展是在修筑宽阔的“高速公路”（算力基建）和制造高性能的“引擎”（大模型训练），那么接下来的关键战役，将集中在“跑车”如何在公路上高效、精准地完成任务——这便是AI推理。为什么AI推理是未来的重中之重？
从“思考”到“行动”的跨越
训练是学习，推理是工作。模型训练让AI学会了知识，但AI推理才是AI将知识应用于解决实际问题的过程。无论是自动驾驶中的实时路况判断，还是智能客服的即时对话，亦或是医疗影像的快速诊断，这些改变生活的场景，100%依赖于推理环节。价值兑现点：商业价值的最终实现，不在于模型有多大，而在于推理服务能覆盖多少用户、能多快响应需求。算力需求的“第二增长曲线”
随着通用人工智能（AGI）的临近，模型的参数量和复杂度呈指数级增长。一个训练好的千亿级大模型，其推理所需的算力总量，往往是训练算力的数倍乃至数十倍。效率革命：2026年，市场将更加关注推理端的效率优化。谁能以更低的成本、更低的功耗、更快的速度完成推理任务，谁就能在AI时代的“算力经济”中占据主导地位。端侧AI的爆发前夜
未来的趋势是“小而美”的模型在终端设备（手机、PC、可穿戴设备、机器人）上直接运行。这要求推理技术必须轻量化、低延迟。万物智能：只有当推理成本大幅下降，AI才能真正像水电煤一样渗透到每一个角落，开启真正的“智能万物”时代。2025年，我们见证了AI从虚幻走向现实的阵痛与萌芽；2026年，随着丙午马年的奔腾之势，AI推理将成为驱动技术落地、释放商业价值的核心引擎。这不仅是技术的迭代，更是智能时代生产力的一次大解放。
