蛇年收官:镍与不锈钢的＂过山车＂行情全复盘

大家好，我是劲秋哥，专注不锈钢产业链价格与动态分析。

📅 2026年2月13日,农历蛇年最后一个交易日落幕
🎢 从横盘筑底到政策暴涨,再到跌停砸盘
💡 这一年,我们经历了什么?

蛇年对于不锈钢人来说,是刻骨铭心的一年。

我们见证了佛山304现货在12,300-12800元/吨的艰难博弈,也经历了电子盘从13,330元开盘到最高冲到14,955元,再到"黑色星期一"跌停暴跌的过山车行情。

蛇年最后一个交易日已经落幕,让我们一起回顾这不平凡的一年。

📊 收官日:节前避险,调整收尾

蛇年最后一天,市场以回调收官:

下跌原因:

• 🎊 春节长假临近(2月14-23日休市),资金谨慎离场
• 🌍 外盘LME镍隔夜跌**1.48%**至16,995美元/吨
• 📉 美联储鹰派信号压制大宗商品情绪

🐍 蛇年全景:三段式行情回顾

📍 第一阶段(2月−−6月):成本崩塌,震荡寻底

开局: 2025年2月5日,沪不锈钢电子盘以 13,330元/吨 开盘

春节后借助印尼雨季叠加RKAB配额政策热议,佛山304现货从12,800元/吨起步,4月初一度触及13,500元/吨。

但转折很快到来:

印尼NPI(镍铁)项目大规模投产,全球镍供给持续增加(印尼占比近70%),镍价阶梯式回落。

6月创全年最低点:

• 沪镍跌至 11.8万元/吨(近四年低点)
• 佛山304跌至 12,300元/吨

💬 核心矛盾: 成本支撑崩塌+传统需求疲软+高库存压力

📍 第二阶段(7月--10月):政策托底,磨人横盘

进入三季度,市场进入"涨不动、跌不深"的横盘消耗期。

价格区间:

• 电子盘:12,300-13,000元/吨 反复震荡
• 佛山现货:12,300-12,800元/吨 磨人横盘

市场特征:

• 国家推出"设备更新+以旧换新"政策,但佛山装饰、工程板块感受不明显
• 印尼RKAB配额从年初逐步上调至 3.79亿湿吨(同比增超20%)
• 高产量、高库存成天花板,行情缺乏方向

📌 这一阶段,不锈钢粗钢产量保持高位(全年近4,000万吨,同比+4.45%),300系占比提升,但社会库存累积,价格难有突破。

📍 第三阶段(11月-1月):印尼限产,引爆暴涨

🔥 12月中下旬,转折点到来!

印尼能源与矿产资源部及镍矿协会(APNI)密集释放信号:

📢 重磅政策:
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• 2026年镍矿RKAB配额大幅缩减
  从3.79亿吨 → 2.5-2.7亿吨
  降幅约 30-34% ⚠️

• 韦达湾等大矿配额锐减超70%
  从4,200万吨 → 1,200万吨

• 配套HPM计价公式修订
  伴生钴独立征收特许权费
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市场反应剧烈:

✅ 沪镍 从低点暴拉近 30%,最高触及 15万元/吨
✅ LME镍 反弹至 1.6-1.8万美元/吨
✅ 电子盘 最高冲破 14,955元/吨(1月26日)
✅ 佛山304 从12,850元狂飙至 14,250元/吨,一个月涨 16%

💡 市场情绪从极度悲观瞬间转向乐观,现货挺价意愿明显增强

📍 2月初:⚫ 黑色星期一跌停,梦碎

就在大家准备迎接牛市时,2月2日(周一)暴击来临!

⚫ 黑色星期一
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沪镍主力  暴跌 -11% 跌停
        ↓ 129,650元/吨

不锈钢SS  触及 -7% 跌停
        ↓ 13,420元/吨
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佛山一线出现极端分化:

⚠️ 这一天,佛山市场出现"同货不同价"的极端奇观

市场突然醒悟:印尼政策虽强势,但基本面过剩压力(纯镍高供给、不锈钢高库存)仍在,反弹更多是预期修复而非供需翻转。

📈 蛇年技术走势复盘

基于日K线图,蛇年走势清晰呈现"横盘-突破-回落"三段式:

① 2月-11月:长期横盘筑底

• 价格在12,300-13,300元/吨反复震荡
• MA均线缠绕,RSI在40-60区间波动
• 市场方向不明,多空力量均衡

② 12月-1月:政策驱动突破

• 快速突破所有均线,形成多头排列
• RSI冲至70以上超买区
• 成交量明显放大,最高触及 14,955元

③ 2月初:跌停回落

• 2月2日出现标志性长阴线跌停
• 快速跌破MA20均线(约13,921元)
• RSI回落至46-49,持仓减少-9,658手

④ 收官日:震荡收敛

• 收于13,860元,处于MA20与MA50之间
• RSI中性偏弱(46.34)
• 市场进入观望模式

📋 蛇年核心数据一览

📊 电子盘关键价位
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开盘(蛇年首日)  13,330 元/吨
全年最低(6月)    12,300 元/吨 ⬇️
全年最高(1月)    14,955 元/吨 ⬆️
收官日收盘       13,860 元/吨
全年振幅         约 21.6%
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💰 佛山304现货区间
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全年最低         12,300 元/吨
全年最高         14,250 元/吨
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🌏 供需基本面
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中国不锈钢产量   4,000万吨(+4.45%)
印尼镍占比       约70%
2025年RKAB      3.79亿吨(+22%)
2026年RKAB(预)  2.5-2.7亿吨(-30%+)
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💡 对产业链的三点启示

① 成本传导不可避免,但警惕政策反复

现实:
印尼限产政策确实推高了镍铁/矿价,2026年不锈钢生产成本上涨 10-15% 已成定局。

但是!
"黑色星期一"给我们敲响警钟:印尼政策历史上常"雷声大雨点小"。

📌 案例: 2025年配额从2.98亿吨增至3.79亿吨,年中修订窗口仍是变量

建议:

• ✅ 成本上涨期提前锁定原料,但切忌盲目追高
• ✅ 优化300系/200系比例,开拓出口或高端市场

② 库存管理是生死线,供需失衡仍是主线

蛇年全年,高库存始终是压制价格的核心。

"黑色星期一"德龙系13,300元甩货 vs 青山系14,000元封盘的分化,本质是库存压力下的不同选择。

节后必须关注:

• 🔍 复工节奏与排产恢复
• 🔍 社会库存去化速度(预计2月24日复市后降5-10%)
• 🔍 钢厂检修/复产动态

③ 情绪博弈放大波动,保持理性是关键

蛇年最大教训:
政策驱动的行情,来得快去得也快。

从12月的狂热到2月的跌停,不到两个月,很多人从"追涨"到"被套"。

建议:

• ⚠️ 轻仓试错,严格止损
• ⚠️ 关注基本面而非短期情绪
• ⚠️ 密切跟踪产业链数据

🔮 节后展望:震荡中寻找方向

蛇年已过,市场目光转向节后(2月24日复市)。

📈 支撑因素:

✅ 印尼减产预期提供成本支撑(尽管执行力度存疑)
✅ 春节后传统需求季节性恢复
✅ 部分低库存钢厂可能补库

📉 压制因素:

⚠️ 政策实际执行力度存疑(历史经验显示常年中上调)
⚠️ 基本面过剩压力仍在(纯镍高供给、不锈钢高库存)
⚠️ 宏观情绪(美联储动向、美元走势)
⚠️ 黑色星期一后市场信心受损,多头谨慎

🎯 短期预判:

高位震荡或延续调整概率大

预期区间:
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沪镍         13-14.5万元/吨
电子盘       13,500-14,500元/吨
佛山304      13,500-14,200元/吨
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🔍 必须跟踪的4个变量:

1️⃣ 印尼RKAB实际执行
韦达湾等大矿是否真减产?年中会不会上调?

2️⃣ 产业链库存数据
复工后去化节奏如何?

3️⃣ 外盘LME镍走势
全球宏观信号变化

4️⃣ 钢厂排产变化
300系是否减产?200系是否替代?

📝 结语:蛇年教会我们什么?

蛇年镍与不锈钢市场,用一年时间上演了完整的"过剩-政策-暴涨-暴跌"戏剧。

对于不锈钢从业者,这一年的教训是:

💡 基本面过剩是长期主线,政策驱动只能带来阶段性反弹
💡 印尼政策不可轻信,要看实际执行而非表态
💡 情绪博弈放大波动,保持理性比追涨更重要
💡 成本管理与库存控制,永远是穿越周期的核心能力

🧧 新的一年,愿我们在震荡中把握节奏
🎊 在不确定性中找到确定性
🎉 祝各位春节愉快,2026年交易顺利!

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💬 你认为节后不锈钢与镍价会怎么走?

👍 看涨震荡上行
👎 看跌延续调整  
💬 评论区说说你的判断

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