第7周乳制品期货行情 | 各国黄油南辕北辙,欧洲奶酪大幅上拉

一、新西兰期货交易所（美元/吨）

凌厉的奶粉逼空行情告一段落，乳脂接力上行。

2026的乳固体虽然跟随全脂奶粉回调，但是2027/2028的奶价持续上行，显示未来产品价格也难有低价可寻。

二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元）

美国乳品本周回调为主，似乎乐观的经济数据并未給大宗乳品带来持续上行的动力。

三、欧洲商品期货交易所（欧元/吨）

欧洲脱脂奶粉、黄油均走软，而奶酪和乳清反复走强，尤其奶酪一改近半年来的颓势，调头迹象明显。

欧洲奶酪走势图

欧洲蛋白的高价加上消费旺季过去，奶酪重归平淡。

四、各主要市场现货产品价格比较（美元/吨）

本周各区域走势分化，尤其在乳脂上体现的淋漓尽致，欧美下挫同时新西兰暴涨，显示似乎新西兰主力工厂对乳脂持续做空的计划发生了某种改变。

五、综述

奶粉本周的回调并不意味着本轮全脂奶粉行情的结束，而季节性和快速上行的合理反复，对于目前国内虽然回落但是相较去年同期差不多有40%以上的涨价幅度的合同外生奶价格来说，全脂奶粉的国内供应压力肉眼可见的减少。而新西兰乳脂的急速上行，倒是会给其它区域的产品带来了不小的机会。

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