一、欧美行情走势概况
今日欧元兑美元呈窄幅震荡偏弱格局，当前报1.1845，日内波动区间1.1844-1.1857，整体以1.1800-1.1860为核心震荡区间。美元指数在总统日假期后小幅走强，站稳97.00关口上方，对欧元形成压制。美国 CPI 数据后市场对美联储 3 月降息预期进一步降温至 92.2%，叠加欧元区经济数据平淡，欧元上行乏力。技术面显示，日线级别处于震荡整理阶段，4 小时级别偏空但下行动能减弱，关键支撑位1.1830-1.1840（日内低点 + 技术支撑），关键阻力位1.1857-1.1870（日内高点 + 前期阻力）。操作策略以区间高抛低吸为主，谨慎追涨杀跌，严格控制仓位与止损，重点关注欧元区 PMI 数据与欧洲央行官员讲话。
二、基本面分析
1、美联储与欧洲央行政策预期：核心影响因素
1.美联储政策：美国 1 月非农就业增加 13 万人（远超预期），失业率 3.7%（维持低位），经济基本面稳健，支持美联储维持高利率立场。CME"美联储观察" 工具显示，3 月维持利率不变概率已攀升至 92.2%，6 月降息概率约 78%，支撑美元相对强势；
2.欧洲央行政策：欧洲央行管委 Simkus 表示，若通胀数据符合预期，6 月启动降息是合理的；市场预期欧洲央行与美联储可能同步于 6 月开始降息，但欧洲央行降息幅度或更大，限制欧元与美元的利差优势；
3.利差分析：欧元区 10 年期国债收益率与美国 10 年期国债收益率利差约为 - 120 个基点，利差倒挂格局未改，对欧元中期走势形成压制。
2、经济数据表现：欧元区相对弱势
1.欧元区：1 月制造业 PMI 47.9（低于荣枯线 50），服务业 PMI 52.7（扩张但增速放缓），GDP 同比增长 0.5%（低于美国 2.3%），经济复苏乏力限制欧元上行空间；
2.美国：1 月零售销售环比增长 0.4%（符合预期），工业产出环比增长 0.1%（略低于预期），经济基本面整体稳健，支持美联储维持高利率立场；
3.通胀对比：欧元区 1 月调和 CPI 年率 2.8%（高于美国 3.1%），核心调和 CPI 年率 3.3%（低于美国 3.9%），欧洲央行通胀压力相对较小，降息空间更大。
3、市场情绪与资金流向：谨慎观望
1.ETF 资金流向：欧元 ETF 近期资金流入放缓，显示市场对欧元短期走势信心不足，等待更多经济数据与政策指引
投机仓位：欧元非商业净多头持仓较上周略有减少，多空分歧加大，短期震荡格局难改；
2.避险情绪：中东局势紧张但市场反应平淡，美元仍是主要避险货币，欧元未能受益于避险需求。
三、技术面分析
1、日线级别： 日线级别处于上升趋势中的回调修正，短期偏弱震荡，1.1800 为多空分水岭，守住则中期多头结构不变。日线收阴，短期均线拐头向下，呈现高位回落、动能衰减特征；
2、4 小时级别：4 小时走回调偏弱震荡，仍在中期上升结构内，属于正常修正，不是反转。价格沿短期下行通道回落，承压于短期均线，未跌破关键支撑区，中期上升趋势未被破坏；
3、趋势判断：短期趋势震荡偏多，关注 1.1830-1.1850 支撑区间与 1.1890-1.1920 阻力区间突破情况，中期趋势上升趋势保持完好，50 日均线支撑强劲；关注德国通胀数据、美联储官员讲话、欧洲央行政策动向，操作上以回调至支撑位做多为主，突破阻力位加仓，跌破关键支撑位止损。
今日黄金呈先抑后扬的震荡修复格局，伦敦金现最新报4886.65 美元 / 盎司，纽约金期货报4906.3 美元 / 盎司，价格在凌晨触及4842 美元低位后反弹，目前围绕4880-4900区间震荡。美元指数走强、美伊核谈判取得进展削弱避险需求、亚洲假期流动性低迷是主要压制因素；而美联储官员古尔斯比释放年内多次降息信号、央行持续购金则提供支撑。技术面显示日线级别大阴破位后有反弹修复需求，4 小时级别超卖后出现企稳迹象，关键支撑位4850-4860（日内低点 + 技术支撑），关键阻力位4890-4900（整数关口 + 技术阻力）。操作策略以反弹做空为主，低位企稳后轻仓试多，严格控制仓位与止损，重点关注美国成屋销售数据与美联储会议纪要。
二、基本面分析
1、核心驱动因素
1.美联储政策预期：美联储官员古尔斯比明确表态，若通胀持续下降，2026 年将实施多次降息，为黄金市场注入强心剂；但美国 1 月 CPI 数据后，市场对 3 月降息预期从 94% 降至 92.2%，美元短期获得支撑，压制黄金价格；
2.地缘政治风险变化：美伊核谈判取得进展，伊朗外长阿拉格希表示双方已就核问题谈判的 "指导原则" 达成谅解，削弱了黄金的避险需求；但中东局势仍存变数，福特号、林肯号双航母战斗群仍在波斯湾集结，为金价提供潜在支撑；
3.央行购金持续：中国央行连续 15 个月增持（1 月末达 7419 万盎司），世界黄金协会预测 2026 年全球央行净购金量将达 755 吨以上，为金价提供长期支撑；
4.市场流动性：亚洲多国因农历新年假期休市导致流动性不足，加剧了黄金价格的波动。
2、机构观点
1.摩根大通上调 2026 年底黄金目标价至6300 美元 / 盎司，长期看至8000-8500 美元；瑞银预计年末黄金目标价可达 6200 美元 / 盎司，无机构看空黄金中长期走势。短期机构普遍认为黄金处于回调阶段，建议等待 4800-4850 区间企稳后再布局多单。
三、技术面分析
1、日线级别：高位大幅回调，价格跌破 4900 关键支撑，短期均线向下，走势偏弱，有反弹修复需求。形态结构形成大阴线破位形态，昨日从 4999.86 暴跌至 4842，跌幅超 150 美元，显示空头力量强劲。MACD 死叉，绿柱持续放大，RSI 从 50 附近暴跌至 30-32 区间，进入超卖区域，反弹概率增加；
2、4 小时级别：短期走势先抑后扬，价格在 4842 附近获得支撑后反弹，目前处于震荡修复阶段，上方阻力 4890-4900 区间。MACD 底背离，绿柱开始收窄，RSI 从 28 附近回升至 38-40 区间，空头动能减弱，反弹动能增强。价格在 4857.74 附近获得支撑，形成小双底形态，短期有继续反弹的可能；
3、趋势判断：黄金呈现短期空头主导、中期震荡蓄势、长期多头完好的三层趋势结构。4 小时图处于极弱下跌通道，日线图确认双顶破位，周 / 月线多头趋势未变。操作上短线高空为主，中期等待 4850-4900 支撑区间企稳信号，长期逢低布局多单。
操作建议：
1、回调做多
入场：4820-4840（企稳），止损：4790 下方，止盈：4880-4900；
2、反弹做空
入场：4930-4950（遇阻），止损：4960 上方，止盈：4850-4820。
以上分析和操作建议仅供参考，不构成任何买卖依据。
