2026年的苹果市场，正站在“低库存”与“弱需求”的十字路口。随着春节备货季的结束，市场将迎来供需逻辑的深度博弈，行情走势呈现出明显的结构性分化特征。
一、 核心逻辑：低库存支撑下的结构性牛市
2026年苹果市场的核心矛盾在于“总量减少+结构分化”。供应端数据显示，本产季全国苹果存储量约为735.77万吨，同比减少12.44%，处于近五年来的低位水平。受生长期干旱及上色期连阴雨影响，优果率显著偏低，导致符合交割标准的优质货源稀缺。这种“量质双低”的格局，为苹果价格提供了坚实的底部支撑，市场呈现“结构性牛市”特征。
二、 行情走势：高位震荡，分化加剧
展望2026年全年，苹果行情预计将呈现高位区间震荡的态势，但不同合约间分化明显。
上半年（AP2605合约）：偏强运行，回调空间有限。春节后，市场将回归低库存与交割逻辑。由于可交割的优质货源有限，且苹果耐储存，持货商挺价意愿较强，预计价格将维持高位，核心运行区间预计在8500-11000元/吨。策略上建议以回调做多为主。
下半年（AP2610合约）：冲高回落，基本面偏软。10月合约对应新季苹果，市场普遍预期2026年为产量大年，呈现宽供应格局。若新季天气顺利，产量恢复预期将带动价格筑顶回落。策略上建议关注逢高做空机会。
三、 风险提示：警惕节后消费疲软
尽管低库存支撑强劲，但市场并非没有隐忧。高价对消费的抑制效应是最大的风险点。苹果作为非必需品，当前价格已处于高位，终端消费者接受度有限。同时，柑橘等替代水果的大量上市，将持续分流苹果消费市场。若节后消费不及预期，一般货源可能面临让价走量的压力，需警惕价格回调风险。
四、 操作策略：多近月空远月套利
面对这种“近强远弱”的格局，投资者可重点关注多近月（如AP2605）空远月（如AP2610）的套利策略。利用本季低库存与下季增产预期之间的价差进行对冲，是当前市场环境下较为稳妥的选择。
总结：2026年的苹果市场，是一场“低库存”与“弱需求”的拉锯战。在总量紧平衡的背景下，优质优价将成为常态，投资者需密切关注去库速度及新季天气变化，把握结构性机会。
