上午大盘高开高走，三大指数涨超1％，符合之前文章的预期：“预计节后市场震荡盘升是主调，将迎来一年一度的春季行情，5浪（3）将是主升行情，牛市依然在路上。”两市量能略增104亿元，超4000只个股上涨。资源品整体大涨，稀土、有色金属、磷概念升势如虹，多股涨停。涨价概念纷纷表现。人民币升到6.86再创新高，利好资源品走牛，也受益于美联储降息预期加上全球大宗商品牛市。根据多家市场研究机构和经济学家的观点，中国经济自2025年开始进入一轮新的朱格拉周期，2026年是其上行阶段的关键一年。朱格拉周期是一种约10年的中等长度经济周期理论，其核心是设备更新、产业升级和资本投资。它的启动通常伴随着企业盈利能力的回升和投资意愿的增强。企业资本回报率在2024年触底，自2025年起已出现明确的回升态势。这是朱格拉周期进入复苏阶段的核心特征。反映企业投资意愿的“资本支出增速”指标，在2024年末触底后，于2025年开始向上修复。尤其是高技术制造业或先进制造业的资本支出增长更为强劲。
与以往不同，本轮朱格拉周期更加强调“新质生产力”、“质量优先”和产业升级驱动，核心是AI、新能源、生物科技等新技术驱动的产业升级和设备更新。因此，资源品牛市也受益于朱格拉周期的产生复苏与升级的拉动。接下来涨价链条将逐步向中下游传导，助推企业的业绩复苏，进而反映到整个经济的复苏向好。因此，A股慢牛向上是有底气的。上午钢铁、锂矿、水泥、化工、化肥、金属新材料、元器件、建材等上游资源品表现不错。影视院线、Sora、游戏跌幅居前。上午机构、主力大幅净流入，大户散户在持续观望后也开始净流入，从而拉出实体大阳线。今天的走势表明，节前最后一天杀跌就是洗盘。沪指日线SAR再度翻红，开𡰪日线级别的上升行情。而周线、月线、季线的SAR均维持红色意味着中长期强劲的上升趋势。所以，昨天文章指出：“坚信马年A股牛市仍然在路上。更多惰况下表现为结构牛与慢牛特征。一年之计在于春，节后资金面将更加宽裕，借助“两会”东风，各路机构主力要借机完成上半年的盈利目标，所以春季行情值得期待。”上午大盘升幅较大，下午注意沪指前期次高点4170附近的短线压力。对于很多不涨的个股不用着急，随着经济的不断复苏，牛市的广度迟早会得到拓展，周期品与科技股也将不断轮动，对于处于景气赛道的科技成长龙头，长线长投会有合理的回报。
