百股涨停连炸两天!A 股春季行情彻底燃了,两大主线躺赢
投资要点
核心观点：A 股市场马年开局迎来强势行情，连续两日超百股涨停，成交额突破 2.48 万亿元，春季行情具备持续性。建议重点关注周期涨价和科技成长两大主线，把握结构性投资机会。关键数据：2 月 25 日上证指数涨 0.72% 报 4147.23 点，深成指涨 1.29%，创业板指涨 1.41%；两市成交额 2.48 万亿元，较前一交易日放量 2627 亿元；全市场 3748 只个股上涨，涨停个股达 101 只。投资建议：在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下，市场震荡上行概率较大。建议投资者重点关注受益于价格上涨的有色金属、石油石化等周期板块，以及半导体、人工智能、新能源等科技成长板块。一、马年开门红！A 股连续两日上演涨停潮
1.1 市场表现超预期，量价齐升态势明显
2026 年 2 月 25 日，A 股市场延续马年开年以来的强势表现，主要指数集体收涨，市场交投持续放量。这已经是连续第二个交易日出现超百股涨停的壮观场面，量能与情绪共振上行，春季行情热度持续扩散。从指数表现来看，截至收盘，上证指数报 4147.23 点，上涨 0.72%；深证成指报 14475.87 点，上涨 1.29%；创业板指报 3354.82 点，上涨 1.41%；科创综指上涨 1.20%，北证 50 指数上涨 0.77%。值得注意的是，深成指和创业板指的涨幅明显超过上证指数，显示出成长股的强劲表现。更令人振奋的是成交额数据。沪深北三市合计成交额突破 2.48 万亿元，较上一交易日放量 2627 亿元，连续两个交易日站稳 2.2 万亿元上方，资金入场态势明确。从历史数据对比来看，2 月 24 日成交额为 2.2 万亿元，2 月 25 日进一步放大至 2.48 万亿元，放量幅度达到 12%，显示增量资金正在加速进场。1.2普涨格局形成，个股赚钱效应显著
市场呈现出明显的普涨特征，这与此前结构性分化的行情格局形成鲜明对比。2 月 24 日马年首个交易日，全市场 4006 只个股上涨，涨停个股达 109 只，实现马年 "开门红"。2 月 25 日，量能进一步放大，全市场 3748 只个股上涨，涨停个股达 101 只，跌停个股仅 4 只，个股赚钱效应较高。从涨停板的分布来看，市场呈现出良好的梯队结构。2 月 25 日，连板股总数为 18 只，较前一交易日的 7 只明显扩容，其中三连板及以上高标个股达到 4 只，市场连板高度从节前的 3 连板一举拓展至 5 连板，短线接力情绪持续回暖。5 连板标的豫能控股作为市场最高空间板，单日成交 33.59 亿元，换手率为 21%，显示出资金的高度认可。涨停股的结构也值得关注。从板块分布来看，周期股与科技成长股成为主力，既有资源涨价驱动的低位标的，也有产业景气支撑的硬科技标的，封板率维持高位，资金封板意愿强烈，短线资金与中线机构资金形成合力，推动市场情绪持续走高。二、周期与科技双轮驱动，两大主线引领市场
2.1 周期涨价题材全面爆发
在板块运行方面，市场呈现周期涨价和科技成长双主线驱动的格局，为指数持续上行提供支撑。周期涨价题材成为近两日行情的核心领涨力量，这背后有着深刻的逻辑支撑。受益于国际大宗商品价格上行、国内战略资源定位强化及产品涨价预期，稀土、小金属、有色金属、油气开采、磷化工、钢铁等板块全线爆发。其中，稀土概念表现尤为抢眼，包钢股份、北方稀土双双涨停。消息面上，包头稀土产品交易所报价显示，氧化镨钕、金属镨钕、金属钕、氧化镝、氧化铽价格节后迎来普涨，2 月 24 日均价分别为 88.2 万元 / 吨、103.67 万元 / 吨、112 万元 / 吨、162.29 万元 / 吨和 643.8 万元 / 吨，相较于节前分别上涨 4.16 万元 / 吨、3.17 万元 / 吨、8 万元 / 吨、17 万元 / 吨和 11.8 万元 / 吨。油气板块同样表现强劲。港口航运板块受涨价逻辑影响，招商轮船、中远海能盘初均直线拉升涨停，截至收盘总市值都已突破 1100 亿元。消息面上，近期油运行业景气度显著提升，成为市场关注热点。2 月 24 日的最新数据显示，租用一艘超大型油轮（VLCC）将中东原油运到中国的价格已突破每日 17 万美元，创下 2020 年 4 月以来的新高。2.2 科技成长股表现活跃
在周期股强势上涨的同时，科技成长股也不甘示弱，呈现出多点开花的态势。从涨停股的结构来看，既有资源涨价驱动的低位标的，也有产业景气支撑的硬科技标的，显示出市场的多元化特征。机构普遍认为，2026 年将是 "机器人量产元年"，春晚人形机器人的超预期表现进一步催化产业预期，商业化进程提速带来 "整机 + 零部件 + 算法" 全链条机会。同时，AI 算力与应用领域也值得关注，AI 从训练走向推理，算力消耗未来五年复合增长率预计高达 330%，拥有大模型和深厚应用场景的互联网平台巨头值得重点关注。半导体设备作为国产替代的重要方向，也迎来了历史性机遇。半导体产业自主化是长期国策，国产设备厂商正迎来订单与份额的加速提升期。此外，新能源、军工、航空航天等领域也在政策支持下展现出良好的发展前景。三、机构看好春季行情持续性，三大逻辑支撑上涨
3.1 政策预期：两会前的窗口期
市场机构普遍认为，连续两日超百股涨停、成交额逐级放量，印证资金进场逻辑，春季行情具备持续性。银河证券研报表示，春节假期后，在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下，市场震荡上行概率较大，同时需密切关注海外不确定性对于市场情绪的短期扰动。从政策面来看，3 月前后 A 股市场或将以政策催化为核心驱动力，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，呈现 "政策热点轮动，风格快速切换" 的特征。即将召开的全国两会将为全年经济发展定调，市场对稳增长、促改革、调结构等政策措施充满期待。特别值得关注的是，随着全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，这为科技成长板块提供了长期的政策支撑。在新质生产力的大背景下，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等领域有望获得更多政策倾斜和资源支持。3.2 流动性环境：充裕资金推动市场上行
流动性是推动股市上涨的重要因素之一。从当前的流动性环境来看，央行维持稳健的货币政策，市场流动性保持合理充裕。连续两日成交额突破 2.2 万亿元，特别是 2 月 25 日成交额达到 2.48 万亿元，充分说明了市场资金的充裕程度。更重要的是，这种流动性的改善不仅仅体现在总量上，更体现在结构上。从资金来源来看，既有北向资金的持续流入，也有国内机构资金的积极布局，还有散户资金的加速进场。这种多元化的资金结构为市场提供了更加稳定的支撑。从技术面来看，市场已经形成了明显的上升趋势。上证指数在突破 4100 点整数关口后，正在向 4200 点发起冲击。深成指和创业板指的表现更为强劲，显示出市场风险偏好的提升。在趋势形成的背景下，市场往往会沿着既有方向继续运行，这为春季行情的持续性提供了技术支撑。3.3 产业趋势：新质生产力引领长期方向
产业趋势是支撑股市长期上涨的根本动力。在新质生产力的大背景下，中国经济正在经历深刻的结构性变革，这为资本市场带来了前所未有的机遇。银河证券在配置建议中指出，可重点关注两条主线：一方面，供需格局改善与行业盈利修复带动的 "反内卷" 概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰，建议关注受益于价格上涨的有色金属（贵金属）、石油石化行业，以及基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。另一方面，随着全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等领域值得关注。这些领域不仅代表了未来经济发展的方向，也符合国家战略发展的需要，有望在政策支持下实现快速发展。四、投资策略：把握结构性机会，控制投资风险
4.1 重点关注两大投资主线
基于对市场的深入分析，我们建议投资者重点关注以下两大投资主线：第一条主线：周期涨价板块。受益于国际大宗商品价格上涨、国内供给侧改革深化以及需求复苏，有色金属、石油石化、基础化工、钢铁、水泥等周期板块有望持续受益。特别是稀土、小金属等具有战略资源属性的品种，在国家战略资源定位强化的背景下，具备长期投资价值。建议投资者关注相关板块的龙头企业，如包钢股份、北方稀土、中国铝业、中国石油等。第二条主线：科技成长板块。在新质生产力的大背景下，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等科技成长板块具备广阔的发展前景。特别是在 AI 算力、机器人、半导体设备等细分领域，国产化替代进程正在加速，相关企业有望迎来业绩爆发期。建议投资者关注具有核心技术优势、市场地位领先的科技企业。4.2 投资操作建议
- 分批建仓，控制节奏。虽然春季行情具备持续性，但市场仍可能出现波动。建议投资者采取分批建仓的方式，在市场调整时逐步增加仓位，避免追高。
- 优选个股，注重质量。在普涨行情中，更要注重个股的质量。建议选择基本面良好、业绩增长确定性高、估值合理的优质企业。
- 组合配置，分散风险。建议构建包含周期股和成长股的投资组合，通过分散投资降低单一板块的风险。同时，可以适当配置一些防御性较强的品种，如银行、保险等。
- 动态调整，及时止盈。密切关注市场变化，特别是政策面、资金面和基本面的变化。在市场出现明显调整信号时，要及时减仓或止盈，保护投资收益。
4.3 风险提示
投资是有风险的，投资者在参与市场时必须充分认识到以下风险：- 市场风险。股市波动是常态，即使在上涨行情中也可能出现调整。投资者要做好心理准备，避免因短期波动而做出错误决策。
- 政策风险。政策变化可能对市场产生重大影响。特别是货币政策、财政政策的调整，可能改变市场的运行轨迹。
- 流动性风险。虽然当前市场流动性充裕，但如果出现资金面收紧的情况，可能对市场造成压力。
- 个股风险。即使在整体上涨的市场中，也可能出现个股表现不佳的情况。投资者要注意选择优质个股，避免踩雷。
- 国际市场风险。全球经济一体化程度不断提高，国际市场的波动可能对 A 股产生影响。特别是美联储货币政策、地缘政治等因素，需要密切关注。
五、结语：理性投资，把握机遇
A 股市场马年开局的强势表现令人振奋，连续两日超百股涨停的壮观场面更是激发了投资者的热情。在政策预期、流动性加持与产业趋势的三重驱动下，春季行情具备坚实的基础和持续的动力。然而，我们也要清醒地认识到，投资是一场马拉松，而非百米冲刺。在把握机遇的同时，更要保持理性，控制风险。建议投资者坚持长期投资、价值投资的理念，通过科学的资产配置和严格的风险控制，在市场中长期获益。最后，我们要提醒投资者，本报告仅供参考，不构成具体的投资建议。投资者应当根据自身的风险承受能力、投资目标和投资期限，做出独立的投资决策。同时，要时刻牢记 "买者自负" 的原则，对自己的投资行为负责。春播秋收，天道酬勤。在这个充满希望的季节里，让我们以理性的心态、专业的视角、稳健的策略，共同把握 A 股市场的投资机遇，收获属于自己的投资成果。⚠️⚠️⚠️风险提示：以上为个人观点，仅供参考。短期涨跌不预示未来，如提及基金与个股不代表投资建议，投资需谨慎。
