算力驱动与产业共振 A股多赛道上演轮动行情

文/海川

2026年2月27日，A股市场延续结构性行情特征，三大指数涨跌互现，上证指数微涨0.39%报4162.88点，深证成指微跌0.06%报14495.09点，创业板指走弱跌1.04%报3310.30点，全市场成交额维持25055亿元的高位水平，超3200只个股实现上涨。马年首个交易周市场整体向好，上证指数累计涨1.98%，深证成指累计涨2.8%，创业板指累计涨1.05%。盘面上，算力需求驱动下的电力板块、算力租赁板块成为核心主线，珈伟新能（300317.SZ）3分钟斩获20CM涨停，豫能控股（001896.SZ）7连板刷新市场高度；培育钻石板块受PCB钻针需求激增催化午后大涨，沃尔德（688028.SH）2分钟20CM涨停；有色金属板块延续强势，多股创历史新高。与此同时，受外围美股英伟达下跌影响，PCB、CPO等算力硬件股出现回调，华为产业链则受新品公测消息提振走强。多重主线交织背后，是AI算力需求爆发、产业政策落地、供需格局变化等核心因素的驱动，市场资金围绕高景气赛道展开深度轮动。

板块全线走强，多标的演绎涨停行情

2月27日午后，电力板块迎来集体爆发，近10只标的收获涨停，成为当日盘面最具赚钱效应的赛道之一。珈伟新能（300317.SZ）午后直线拉升，仅用3分钟便封死20CM涨停，截至收盘涨停板上仍有16.78万手封单，成交金额11.36亿元，换手率26.98%，市值达44.50亿元；豫能控股（001896.SZ）延续强势收获7连板，报13.34元/股，5日涨幅达60.92%，成为板块绝对龙头；赣能股份（000899.SZ）3天3板、华银电力（600744.SH）2天2板，南网能源（003035.SZ）、涪陵电力（600452.SH）、协鑫能科（002015.SZ）、闽东电力（000993.SZ）等多只标的也纷纷封死涨停，板块指数大涨3.25%，展现出极强的板块联动效应。

从资金逻辑来看，电力板块的大涨并非单纯的概念炒作，而是AI算力需求爆发与产业政策落地形成的共振效应，叠加板块内龙头标的的赚钱效应带动，资金持续加码布局，形成了良性的上涨循环。

核心驱动一：AI算力需求爆发，打开电力产业链增长空间

AI大模型参数量的持续提升与AIDC（AI数据中心）建设的加速，成为电力板块上涨的核心逻辑。中信建投研报指出，AIDC建设已进入高速增长通道，其资本性支出中机电基础设施价值量占比约15%-20%，而配供电系统在基础设施中占比达50%-60%，算力需求的指数级增长直接推动电力配套设备市场快速扩容。

从全球市场来看，2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求年复合增长率约55%，未来三年累计需求超150GW，海量的电力需求为电力设备、电力运营企业带来广阔的市场空间。方正证券研报也表示，2026年国内外头部互联网厂商纷纷上调资本开支计划，海外厂商CAPEX指引普遍高于50%，维谛、西门子等海外头部电力设备厂商业绩表现亮眼，印证了AIDC行业的高成长性，而海外电力设备供给端老旧的矛盾，更让国内电力设备出海厂商迎来历史性机遇。

作为电力与算力共振的龙头标的，豫能控股的7连板正是市场对这一逻辑的极致认可，公司筹划参股超大规模数据中心业务，实现了电力主业与AI算力赛道的深度绑定，成为板块内的标杆性标的。

核心驱动二：政策密集落地，绿电发展与市场改革打开长期空间

产业政策的密集落地，为电力板块的长期发展提供了坚实的支撑，成为板块上涨的另一重要催化剂。国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军明确表示，2026年将加快修订《中华人民共和国可再生能源法》，编制实施《可再生能源发展“十五五”规划》，全方位深层次扩大绿电应用，政策的持续加码将推动绿电产业迎来高速发展期。

此外，国务院办公厅印发的《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》提出，到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右，同时扩大绿色电力消费规模，加快建立强制消费与自愿消费相结合的绿证消费制度。这一政策的落地，将进一步完善电力市场交易机制，提升绿电的消费规模，推动电力行业向市场化、绿色化转型，为电力企业带来新的盈利增长点。

在AI算力需求与产业政策的双重驱动下，电力板块已从传统的公用事业赛道转变为兼具成长与价值的高景气赛道，电力配套设备、绿电运营、算力电力协同等细分方向成为资金布局的核心。

板块表现亮眼，龙头标的强势涨停

在电力板块大涨的同时，其上下游的算力租赁板块同样表现亮眼，成为科技赛道的核心主线。2月27日，算力租赁板块指数上涨2.54%，云天励飞-U（688343.SH）收获20CM涨停，报110.26元/股，5日涨幅达20%；拓维信息（002261.SZ）、利通电子（603629.SH）、金开新能（600821.SH）等标的纷纷封死涨停，杰创智能（301248.SZ）大涨17.71%，首都在线（300846.SZ）、宏景科技（301396.SZ）等标的也实现大幅上涨，板块内呈现出普涨的格局。

算力租赁板块的走强，与国产大模型的密集出圈形成直接联动，AI推理需求的指数级扩容成为行业高增的核心驱动力，而算力租赁作为解决国内算力供需矛盾的最优解，迎来了市场规模的快速扩张。

国产大模型爆发，推理需求驱动算力租赁行业高景气

2026年2月以来，国产大模型迎来密集爆发期，多款现象级产品接连出圈，成为算力需求爆发的直接导火索。阿里旗下千问App实现“一句话点奶茶”的生活化应用，字节跳动新一代AI视频生成模型Seedance2.0正式上线，智谱新一代旗舰模型GLM-5强势出圈，豆包、千问、元宝等互联网巨头旗下大模型的互动量持续突破，国产大模型的商业化落地进程全面加速。

全球模型服务平台OpenRouter的数据显示，2月以来平台调用量排名前10的大模型中，有四款中国大模型入围，MiniMax M2.5、月之暗面Kimi K2.5更是占据前两名的位置，标志着国产大模型的竞争力已跻身全球第一梯队。中信证券研报指出，2026年春节假期期间，国产大模型token调用量出现井喷，这一数据的爆发式增长，本质上反映出AI推理需求的指数级扩容，而算力作为AI大模型运行的底层基础设施，需求也随之呈现出爆发式增长。

市场规模剑指2600亿，算力租赁成解决供需矛盾最优解

在AI算力需求爆发的背景下，高端芯片进口受限与自建算力的高成本门槛形成了巨大的供需剪刀差，算力租赁行业应运而生，成为解决这一矛盾的最优解。观研报告网数据显示，我国智能算力规模增长迅猛，2020-2024年年均复合增长率高达57.09%，预计2028年将扩至2781.9EFLOPS，而高端GPU的需求缺口短期内难以填补。算力租赁通过“以租代建”的模式，不仅让中小AI企业得以低成本获取算力“入场券”，也盘活了社会闲置的算力资源，行业市场规模迎来快速扩张。

数据预测，2025年我国算力租赁市场规模已突破千亿元，2026年潜在收入规模有望达到2600亿元，且后续将以每年20%以上的速度高速增长。巨大的市场空间吸引了众多上市公司积极入局，协创数据在算力服务器上的累计投入已超80亿元，利通电子等企业也斥资数十亿布局算力租赁赛道，单笔超50亿元的战略级合作订单接连落地，行业投资热情持续高涨。

在国产算力成本优势与生态持续完善的背景下，算力租赁行业已进入高速发展期，成为AI算力赛道中最具确定性的细分方向之一。

板块快速拉升，沃尔德2分钟斩获20CM涨停

2月27日午后，培育钻石板块受多重利好催化迎来快速拉升，成为当日盘面的另一大亮点。沃尔德（688028.SH）午后直线拉升，仅用2分钟便封死20CM涨停，报114.13元/股，成交金额15.60亿元，市值达172.28亿元；国机精工收获涨停，力量钻石、四方达等标的纷纷跟涨，板块内资金做多情绪浓厚。

培育钻石板块的午后异动，并非偶然，而是PCB钻针需求激增与产品涨价预期形成的双重催化，叠加行业自身的产业共振，推动板块迎来短期行情。

需求与涨价双催化，板块迎来短期机会

本次培育钻石板块大涨的直接原因，是PCB钻针需求的激增。随着AI算力、消费电子等行业的快速发展，PCB产业迎来高景气，作为PCB生产核心耗材的钻针需求同步大幅增长，而培育钻石的核心原材料金刚石是生产高端PCB钻针的关键材料，需求的激增直接带动了金刚石产业链的景气度提升。

沃尔德作为板块龙头，其核心竞争力成为资金追捧的关键。公司是国内领先的刀具综合方案提供商，在金刚石功能材料领域，是国内少数掌握CVD法三大制备工艺的公司之一，其金刚石热沉片、PCB微钻等产品直接受益于PCB行业的高景气，技术壁垒与产品竞争力成为公司股价上涨的核心支撑。

此外，产品涨价预期也为板块添薪加柴。惠丰钻石此前宣布，自2026年3月1日起，对公司相关产品价格进行5%-15%的结构性上调，成为行业涨价的信号。在原材料成本上涨、下游需求激增的背景下，培育钻石行业的产品涨价预期持续升温，行业盈利能力有望得到提升，成为板块短期行情的重要催化剂。

需要注意的是，培育钻石板块的本次上涨更多是短期利好催化的结果，行业长期发展仍需关注消费端需求的释放与行业竞争格局的变化，投资者需警惕短期行情后的回调风险。

板块分化明显，资金围绕高景气赛道轮动

2月27日的A股市场，除了电力、算力租赁、培育钻石等板块的大涨，也呈现出明显的板块分化特征。受隔夜美股英伟达股价下跌的影响，PCB、CPO等算力硬件股出现回调，新易盛、中际旭创等标的跌超6%，算力产业链内部出现高低切换；有色金属、小金属板块则延续强势，章源钨业、云南锗业、北方稀土等多只龙头股创历史新高，供需格局改善带来的行业景气度提升成为板块上涨的核心支撑；华为产业链受华为云码道（CodeArts）代码智能体公测版发布消息提振走强，产业链内相关标的迎来短期交易机会。

整体来看，当前市场资金围绕高景气赛道展开深度轮动，AI算力产业链、有色金属、电力等具备扎实基本面支撑的赛道成为资金布局的核心，而缺乏基本面支撑的概念性标的则出现回调，市场风格逐步向价值与成长结合的方向切换。

结合当前市场环境与产业趋势，后续A股市场仍将以结构性行情为主，高景气赛道仍是资金布局的核心方向。电力板块受益于AI算力需求爆发与产业政策落地，行业高景气度有望持续，电力配套设备、算力电力协同、绿电运营等细分方向值得重点关注；算力租赁行业在国产大模型爆发的背景下，市场规模迎来快速扩张，具备算力资源与运营能力的龙头标的将率先受益；有色金属板块受供需格局改善与价格持续上涨催化，行业盈利修复趋势明确，钨、稀土等稀有金属细分方向仍有布局机会。

同时，投资者也需关注市场风险，外围市场波动、板块短期涨幅过高后的回调、行业政策的变化等因素，都可能引发市场的短期波动。对于投资者而言，应摒弃单纯的概念炒作，聚焦具备核心技术壁垒、业绩兑现能力强、产业逻辑扎实的龙头企业，把握高景气赛道中的结构性机会，规避短期涨幅过高、缺乏基本面支撑的标的。

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