大家好，我是卢小仙。
最近读到一个特别颠覆我认知的思维模型：近因与终极因。
它原本用在达尔文进化生物学，但却非常适用于我们研究投资。
很多大神（包括查理芒格、段永平等）：
为什么不推荐普通人追热点、炒行业、赌赛道？
为什么一直建议，家庭核心仓位，优先配沪深300这类宽基指数？
今天我举一反三、学以致用，用近因与终极因的概念，讲明白逻辑。
一、什么是近因，什么是终极因
1. 近因（外部、暂时、表面、不可控）
• 宏观经济好坏、景气度高低
• 行业需求大不大、市场容量足不足
• 短期政策利好、资金追捧、市场情绪
• 短期营收增长、产品一时火爆
它们的共同特点：
来自外部、会变化、不可持续、不由企业说了算。
景气会退、需求会饱和、政策会调整、情绪会反转。
靠近因赚钱，本质是靠运气、靠周期、靠外部环境。
2. 终极因（内部、本质、核心、决定性）
达尔文进化论的逻辑，真正的终极因，只看一件事：
企业自身是不是足够优秀，底盘是不是足够扎实。
包括：
• 强大的核心竞争力
• 可持续的商业模式
• 优秀的管理与治理
• 成本优势、品牌壁垒、定价权
• 穿越周期的盈利能力
这才是决定一家企业
能不能活下来、能不能长期赢、能不能穿越牛熊的根本。
达尔文进化论的逻辑可以总结投资的精髓：
近因决定短期风光，终极因决定长期生死。
二、为什么大多数人投资容易亏？
因为我们都在追「近因」，忽略「终极因」
我们普通人最容易被什么吸引？
• 这个行业需求爆发
• 这个赛道空间巨大
• 今年经济回暖、政策支持
• 最近涨得好、大家都在买
这些全是近因。
但近因有一个致命问题：
它不由你控制，也不由企业控制。
经济会下行、需求会内卷、景气会结束、风口会过去。
一旦近因反转，没有终极因支撑的公司，会跌得非常惨。
我们亏钱，往往不是因为眼光差，
而是把暂时的外部利好，当成了长期的内在实力。
三、沪深300为什么适合普通人？
因为它直接买走了全中国「终极因最强」的300家公司
沪深300是什么？
是全中国市值最大、流动性最好、最具竞争力的300家龙头企业。
它厉害的地方，根本不在于：
• 经济好不好（近因）
• 今年哪个行业火（近因）
• 市场需求大不大（近因）
而在于：
它自动筛选、持续保留了中国终极因最硬的一批公司。
沪深300的逻辑，完全贴合「终极因」：
1. 只留强者
竞争力下滑、基本面走弱的公司，会被指数自动剔除；
依然优秀、底盘扎实的龙头，会一直留在里面。
2. 不赌单一近因
不押某一个行业、某一个风口、某一段景气周期；
它分散在各行各业最能打的公司，不靠外部运气吃饭。
3. 赚的是「企业优秀本身」的钱
赚的不是宏观繁荣的钱，
不是行业风口的钱，
而是中国最优秀企业，凭借自身竞争力长期创造价值的钱。
忽略近因噪音，只锚定终极因。
对普通人来说，这是最稳妥、最接近本质的投资方式：
你没有能力去逐个研究每家公司的终极因，
但沪深300帮你做了这件事：
自动帮你拥抱最强终极因，自动帮你过滤脆弱的公司。
四、精算师的一句话总结
市场短期涨跌，是近因在博弈；
投资长期胜负，由终极因决定。
• 追热点、赌赛道：靠近因，靠周期，靠运气
• 持有沪深300：靠龙头企业的核心竞争力，靠终极因，靠实力
我们普通人做投资，
最该做的不是去预测宏观、追逐需求、押注风口，
而是把钱交给终极因最硬的一批企业。
沪深300，
不是赢在当下的景气，
不是赢在短期的需求，
而是赢在：
中国最优秀的300家公司，本身就具备穿越周期的终极实力。
这，才是宽基指数最朴素、也最强大的真相。
五、结尾
近因皆是周期，终极方才长久。
投资最好的策略，就是站在真正优秀的企业一边。
