黄金技术面分析：昨日黄金开盘于5184附近，开盘走高5189附近止步回落5175，随后多头拉升走高5194附近止步再跌5166，不过空头并未因此迎来进一步下行，反而是止步迅速回吐跌幅并且进一步冲高5199一线，可惜多头并未因此突破5200站稳，随后黄金也是再度回落走低陷入5190-5180区间震荡拉锯，多空在此位置徘徊一番后再度冲高5200企稳失败迎来走低，欧盘前夕，黄金也是因此走低一波5177附近。而欧盘时段，黄金深陷5182-5172区间震荡拉锯，虽然期间也遭遇了一波下行跌穿5170，但是最低也就跌至5169即迎来回升，随后震荡走高再度陷入5190-5183区间震荡拉锯，一直到美盘前夕，多头才遭遇强势爆发，黄金也是一举从5186大涨5140附近止步回落。而美盘时段，黄金自5235止步走低一波5208附近回升，多空也是因此再度陷入5240-5213区间震荡徘徊，一直到临近午夜才迎来进一步攀升走高5246附近。而午夜时段，多头再获爆发拉升走高5257一线止步崩盘5222，随后震荡拉升走高，随后黄金也是再度陷入5235-5221区间震荡拉锯。
展望下周周一（3月2日）美国、德国、法国、欧元区公布2月SPGI制造业PMI，此数据会影响各国内权益市场的估值中枢，德国还将公布1月零售销售。美国还将公布以大企业为主影响力更大的ISM制造业PMI以及1月工厂订单和耐用品修正值。周二（3月3日）欧元区公布2月CPI，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。英国公布预算案结果，日本央行行长植田和男将在东京举办的FIN/SUM金融科技峰会上，谈论中央银行在新金融生态系统中的角色。周三（3月4日）美国API，EIA公布原油库存，欧元区公布失业率，美国公布2月ADP就业变动人数俗称小非农虽然单月有差距，但时间拉长小非农的整体走势与非农数据整体相关性在90%左右，是当天最重要的数据。周四（3月5日）欧元区公布零售销售数据，美国公布挑战者企业裁员数，以及1月贸易帐，进出口物价指数，和本周初请续请失业金人数。美联储公布经济褐皮书，沙特阿美公布官方原油售价。周五（3月6日）美国公布本周压轴的非农就业数据，包括失业率和小时工资增速，上个月非农数据大超预期，同时失业率降低至4.3%展现出劳动力市场的韧性，但是也遭到了市场的质疑，所以本次非农数据显得尤为关键。同时当天还将公布美国1月零售销售数据，俗称恐怖数据，当天美元、黄金的波动可能会比较剧烈。
据悉一位白宫官员透露，美国已于周二（2月24日）开始征收新的10%全球临时进口关税，但特朗普政府正努力将税率提高至15%。这一政策变动加剧了国际社会的困惑，日本要求美国确保其在新关税制度下的待遇不低于现有协议，欧盟、英国也表达了维持现有协议的愿望。中国商务部则发表声明，敦促美方放弃单边加征关税，并表示愿意与美国举行新一轮贸易磋商。美国贸易代表格里尔表示，特朗普计划于未来数周内访华，目前无意上调针对中国商品的关税水平。这些关税政策的“横跳”不仅迷惑了市场参与者，还与美伊局势的紧张交织，进一步放大不确定性。
另外，1月份最终需求生产者物价指数（PPI）上涨0.5%，超出经济学家预期的0.3%，而12月该指数增幅也为0.5%。这一数据一度提振美元走强，但随后涨势逐渐消退，因为交易员在月末及周末前轧平仓位。 investingLive首席货币分析师Adam Button表示，市场对2026年迄今的通胀与增长前景存在深层忧虑，虽然预期通胀将趋缓，但数据尚未体现这一趋势。FHN金融首席经济学家Chris Low指出，尽管PPI涨幅惊人，但主要压力源自贸易服务领域，该类别采用的计算方式无法实时反映真实价格变动，除此之外，其他领域均呈现价格趋稳迹象。
还有美元在本周一度还因美伊冲突担忧引发避险买盘而获得提振。美国总统特朗普表示，他对伊朗感到不满，但希望与德黑兰达成协议，同时警告称，有时候不得不动用武力。周五油价上涨约3%，因交易员持续警惕两国关系恶化可能引发的供应中断风险。不过外汇市场本周整体波动平缓，交易员正评估地缘政治不确定性及新关税的影响，美国最高法院推翻特朗普紧急关税令的裁决进一步强化了对总统权力的制衡，为美元提供了一定支撑。City Index市场策略师Fiona Cincotta表示，美元汇率处于小幅盘整状态，似乎在等待下一个真正催化剂。
值得注意的是，日本首相高市早苗在货币政策上采取亲自介入式作风，上周与日本央行行长植田和男会晤时对进一步加息表示保留意见，这令日元进一步走弱。但读卖新闻报道称，植田和男表示，央行将在3月和4月的会议上仔细研究数据，以决定是否加息，这为近期加息留下了可能性。鹰派审议委员高田创呼吁逐步加息，并关注通胀超标风险。日本政府公布的数据显示，东京地区2月核心通胀年率有所放缓，这给消费者带来喘息，但也增加了央行解释进一步加息必要性的难度。景顺亚太区全球市场策略师David Chao形容这是一场拉锯战，日本央行正在走钢丝，但他仍认为央行今年将加息两次，日圆很可能成为表现最佳的货币之一。
据悉FP Markets首席市场分析师Aaron Hill在接受Kitco News采访时表示，虽然他看好黄金，但短期内不认为金价会突破历史新高。“黄金在1月波动后出现强劲月度反弹，表明更广泛的上升趋势在结构上仍然完好。避险需求与利率预期走软为价格提供支撑。但短期来看，更像是有控制的整理，而非失控式上涨。”他说，“我正在关注近期高点附近的阻力位以及回调形成的关键支撑位。若有效突破，将确认趋势延续；若跌破支撑，则意味着需要更深度的整理”。
另外Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示，虽然他维持黄金看涨立场，但预计下周市场波动将显著加大，因经济数据将密集公布。“下周将迎来大量经济数据，尤其是美国就业数据。坦率地说，我们并不认为就业数据会非常强劲，这意味着黄金买盘可能会继续入场。目前多头逻辑仍占主导。”Schneider也表示，若经济数据令人失望，将在短期内为黄金提供支撑。即便通胀依然偏高，美联储仍可能采取措施支持经济与劳动力市场。
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