棉纺行情分析

2.2026年2月20日，美国最高法院裁定‌特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税缺乏法律授权，属违宪‌。这一裁决引发政策不确定性，尽管短期内可能利好部分进口企业，但可能引发长期法律诉讼与政策混乱，进一步加剧市场波动。

2.中共中央政治局2月27日召开会议，会议指出，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，统筹国内国际两个大局，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设。

棉纺行情分析

1.巴西新棉播种进展迅速，马拉尼昂州、皮奥伊州、南马托格罗索州播种完毕，其他各州的种植率也超出 70%，明显快于正常水平。巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至1月31日当周，巴西 2025/26 年度棉花种植率为 78.6%，较之前一周提升 18 个百分点，明显快于去年同期及五年平均水平。

2.据 USDA 数据显示，1 月预测 2025/26 年度全球产量为 2600 万吨，环比12月预测下调 8万吨，较上年度增加 20 万吨；库存消费比 62.63%，环比 12 月预测减少 1.42 个百分点，较上年度增加 0.62 个百分点。其中 1 月预测美国产量 303 万吨，环比 12 月预测减少 76 万吨，出口预估维持不变，库存消费比 30.43%，环比减少 2.17 个百分点

1.1截至2026年02月25日，累计公检33136222包 ，合计 7479899吨，同比增加15.07% ，新疆棉累计公检量7105688 吨，同比增加 15.33%

2. 仓单变化：截至02月26日，郑棉注册仓单11137 张，较上一交易日增加 13 张；有效预报 1233 张，仓单及预报总量 12370 张，折合棉花 49.48万吨。

3. 商业库存：全国棉花商业库存呈下降态势。截止2026年02月22日，棉花商业总库存 535.54 万吨，环比上周减少 5.12 万吨（减幅 0.95%）。其中，新疆地区商品棉 421.31 万吨，周环比减少 5.60 万吨，减幅 1.31%，内地地区商品棉 60.82 万吨，周环比增加0.29万吨增幅0.48%。

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