3.8金价多头反攻,下周黄金行情走势分析

      就业数据对美联储政策的影响

　　就业数据疲软契合美联储鸽派观点，支持尽快启动降息以缓冲经济放缓压力，削弱美元并利好黄金白银等避险资产。但中东冲突引发的油价暴涨和通胀风险，让市场对美联储路径更趋谨慎。货币市场数据显示，欧洲央行今年加息概率已达100%，德国两年期国债收益率飙升30个基点至2.30%。在美国，10年期国债收益率攀升超20个基点至4.17%，期权交易商押注美联储2026年降息空间收窄。美元指数小幅走低，但整体流动性需求上升，就业鸽派信号与能源通胀风险并存，美联储平衡难度加大。

　　中东地缘冲突最新进展与能源冲击

　　伊朗局势持续升级，美以对伊朗实施大规模打击，伊朗反击导致霍尔木兹海峡航运几近中断甚至实际关闭，布伦特原油期货价格大幅走高，突破每桶86美元并创两年新高。伊朗革命卫队高级官员表示，海峡已关闭，将攻击任何试图通过的船只，全球约20%原油运输受阻。亚洲炼油商供应中断，中国部分炼油企业暂停柴油和汽油出口，美国汽油零售均价飙升至每加仑3.32美元，创2024年9月以来新高。卡塔尔警告若战事不止将不恢复原油生产，马士基等航运巨头暂停服务，新兴市场货币和股市重挫。这些事件放大全球不确定性，能源供应中断雪上加霜，尤其欧洲对中东石油天然气依赖度高，恐重演2022年能源危机。

　　迪拜黄金贸易受阻及全球影响

　　迪拜作为全球重要黄金交易中心，受航班停飞和航运保险成本高企影响，外运严重受阻。当地黄金报价较伦敦基准出现折让，最高达每盎司30美元。众多买家暂停新订单，印度市场短期需求低迷且库存积压。尽管局部物流问题突出，但全球避险买盘强劲，支撑贵金属价格整体上行，此类供应扰动反而强化黄金作为安全资产的吸引力。