1.对加拿大央行加息的押注正在上升
伊朗战争导致能源价格大幅上涨，并显著改变了全球利率前景。市场目前普遍预期，包括加拿大在内的多国央行可能被迫提高利率，以应对重新抬头的通胀压力。
CorpayCurrency Research首席货币策略师卡尔·沙莫塔表示，发达经济体的政策预期已经明显上调，这反映出全球通胀担忧正在迅速上升。
根据彭博数据，投资者目前几乎100%预计加拿大央行将在2026年最后一次会议上加息，对9月和10月加息的押注分别超过50%和80%。而在美以对伊朗开战之前，市场普遍认为加拿大央行将把基准利率维持在当前2.5%的水平至少到明年。
与此同时，市场对欧洲央行和英格兰银行未来被迫加息的预期也在上升。在战争爆发之前，市场普遍预计欧洲央行将维持利率不变，而英格兰银行更有可能降息。
推动这些政策预期变化的主要因素是油价的快速上涨。周一，西得克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油价格均突破每桶100美元，自3月1日以来分别上涨约50%和45%。
由于伊朗控制的霍尔木兹海峡фактически关闭，而该海峡承担着全球约五分之一海运石油运输，能源价格已升至自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。
经济学家担心，油价飙升可能重新推动通胀上行。沙莫塔指出，当油价超过100美元时，将对需求造成破坏，同时更高的借贷成本可能成为拖累全球经济增长的重要因素。
在加拿大，消费者已经感受到能源价格上涨带来的压力。KalibrateTechnologies数据显示，周一普通汽油平均零售价升至每升1.56加元，而2月27日为1.42加元。
BMOEconomics首席经济学家道格拉斯·波特表示，油价飙升再次点燃了通胀风险，并对全球经济增长前景构成威胁。RSM US LLP首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯指出，能源成本是全球工业生产体系的核心组成部分，而霍尔木兹海峡фактически关闭意味着当前冲击属于供应冲击，直接关系到维持全球工业基础运行所需的石油和天然气供应。
他表示，油价上涨已经影响到全球运输、制造、金属以及食品等多个行业，随着成本上升，消费将受到抑制，企业盈利也会受到影响。
七国集团财政部长此前表示将采取必要措施应对油价飙升，但在紧急会议之后尚未就释放战略石油储备达成一致。部分经济学家还警告称，如果战争持续时间较长，全球经济可能面临滞胀风险，即高通胀与经济增长放缓同时出现，这种组合通常对金融市场不利。
此外，包括VIX恐慌指数在内的市场波动率指标近期明显上升。分析人士认为，未来局势的发展将高度依赖战争持续时间。如果冲突各方出现缓和迹象，或美国政府放弃此前提出的政权更迭目标，油价可能出现大幅回调，并在债券和外汇市场引发新的价格调整。
2.G7能源部长未就释放石油储备达成一致，要求IEA研究相关选项
七国集团（G7）能源部长未能就释放战略石油储备达成一致，而是决定要求国际能源署（IEA）先评估当前能源供应与市场状况，再决定是否采取行动。
IEA表示，将于周二召开成员国特别会议。IEA执行主任法提赫·比罗尔表示，与会成员将评估当前的供应安全和市场状况，为后续是否向市场释放IEA成员国的紧急石油储备提供决策依据。
法国财政部长罗兰·莱斯居尔在G7部长通话后表示，各方已要求IEA制定可能释放石油储备的不同情景方案，以便在必要时迅速采取行动。本次通话主要讨论因伊朗战争导致能源价格飙升的问题。G7成员包括美国、加拿大、日本、意大利、英国、德国和法国。
IEA计划召开会议对当前形势进行评估。此前，基准油价周一一度飙升至接近四年来的高点，但周二因美国总统特朗普表示中东战争可能很快结束，油价随即暴跌约11%。
周二晚些时候，欧盟领导人将与德国总理弗里德里希·默茨、意大利总理乔治娅·梅洛尼以及比利时总理巴特·德韦弗等人举行通话，讨论包括能源价格在内的欧洲竞争力问题。
欧洲各国政府担心，当前局势可能重演2022年俄罗斯入侵乌克兰后引发的能源危机。当时能源价格飙升至历史高位，导致欧洲部分工业被迫停产。
在伊朗危机发生之前，欧洲能源价格通常已高于美国，布鲁塞尔决策者正面临产业界要求采取紧急措施的压力。
欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩表示，在化石燃料方面欧洲完全依赖昂贵且波动剧烈的进口能源，这使欧洲在结构上相较其他地区处于劣势。她指出，中东危机再次凸显了这种脆弱性，并认为欧洲减少核能的政策是一个战略性错误。
欧盟委员会同日宣布，欧洲投资银行将在未来三年投资750亿欧元（约873.2亿美元）用于能源基础设施建设，以消除电网瓶颈并尝试缓解电价上涨压力。
欧盟能源专员丹·约根森表示，与2022年2月相比，欧盟在应对当前能源形势方面准备更加充分。他指出，欧盟能源供应已经更加多元化。在2022年俄罗斯削减供应之前，欧盟约40%的天然气来自俄罗斯，而目前欧盟最大的天然气供应国已变为挪威和美国。
3.汽油价格上涨和股市波动可能同时冲击美国不同收入群体的消费
汽油价格上涨和股市波动正在增加美以对伊朗战争对美国消费者造成冲击的风险，这种影响可能同时波及低收入和高收入群体，从而削弱消费这一美国经济的重要支柱。
年初时，分析人士普遍认为，美国呈现“K型”复苏格局：富裕家庭因资产价格上涨而增加消费，而针对加班收入和小费收入的新免税政策预计将通过退税增加低收入和服务业劳动者的可支配收入，从而支撑消费增长。
然而，目前两类群体都面临新的压力。根据美国汽车协会的数据，全国平均汽油价格已超过每加仑3.50美元，比冲突爆发前约3美元的平均水平上涨约17%。除堪萨斯州平均价格为2.96美元外，美国所有州的汽油均价都已超过3美元。由于霍尔木兹海峡航运受阻，油价波动剧烈，分析人士认为如果冲突持续，汽油价格可能升至每加仑4美元。
与此同时，美国股市从此前高点回落。冲突前景的不确定性正在影响家庭消费信心。此前，美国总统特朗普暗示冲突可能很快结束时股市曾上涨，但随后表态趋于谨慎，使市场重新评估冲突可能长期化的风险，这对全球供应链、大宗商品市场和企业盈利构成潜在压力。
对低收入家庭而言，燃料成本上涨可能挤占其他消费支出，并将压力传导至企业，企业在不确定环境下可能削减招聘和投资计划。
威尔明顿信托首席经济学家LukeTilley表示，油价上涨持续时间越长，对经济的负面影响越明显。当油价在较高水平维持一段时间后，其影响会从为部分油气企业带来收益，转变为挤压消费者支出并拖累经济增长。他认为，如果油价在每桶85至100美元区间维持数月，将显著增加经济衰退的风险，因为劳动力市场已经处于较为脆弱的状态。
基准布伦特原油价格周一一度突破每桶116美元，随后跌破90美元，并在周二再次上涨。美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美国将对伊朗发动迄今为止最猛烈的打击，一名高级将领则提及伊朗在霍尔木兹海峡布雷能力的问题，该行动可能旨在重新开放这一几乎停滞的全球石油运输关键通道。
冲突带来的不确定性也为包括美联储在内的各国央行决策者增加了难度。此前，美联储认为美国经济基本面仍然强劲：通胀率高于2%目标约1个百分点但预计会回落，失业率稳定在约4.3%。
当前风险同时来自增长和通胀两个方向。一方面，2月份就业数据意外下降，加上冲突带来的不确定性，企业可能对招聘更加谨慎；另一方面，如果油价推高运输和取暖成本，通胀压力可能进一步扩大。
虽然燃料价格上涨对整体通胀的影响可能只是暂时的，如果消费者因此减少其他支出，整体需求放缓反而可能缓解部分价格压力，但市场仍面临其他风险因素。
堪萨斯城联储在分析2022年俄乌冲突后油价上涨的研究中指出，当家庭通胀预期已经因前期冲击上升时，汽油等高关注度商品价格上涨会对通胀预期产生更大的影响。美联储决策者长期以来一直担忧这一问题，并以此作为维持货币政策限制性的理由之一。
投资者目前仍预计美联储今年将降息，但冲突爆发后，市场已将降息时间预期向后推迟。下周美联储会议预计将维持3.5%至3.75%的政策利率不变。
BNYInvestments首席经济学家、前美联储高级官员Vincent Reinhart表示，目前判断冲突对美国经济的长期影响仍为时过早。美国作为净能源生产国，意味着油价上涨虽然会提高消费者的燃料支出，但也会为国内能源企业带来更高收入、就业和投资。
不过，他指出，如果油价在每桶90美元以上维持一个月或更长时间，这种冲击可能足以改变美国经济的运行轨迹。油价只有显著高于消费者习惯水平并持续一段时间，才会对整体经济产生明显改变，而目前尚未达到这一程度。
2026年3月11日（星期三），加拿大经济日历暂无重大经济数据发布，市场焦点集中于北京时间20:30美国2月CPI数据的公布。
美加贸易战冲击旅游业，赴美旅客锐减三成。加拿大统计局周二公布的数据显示，受美加贸易紧张局势影响，2026年2月加拿大居民赴美返程次数较2024年同期锐减31.5%。其中，自驾返回下降2.9%，乘飞机返回下降7.6%。BMO Economics首席经济学家道格拉斯·波特指出，尽管旅行水平从去年低点有所反弹，但仍远低于关税战前水平。
美国总统特朗普于2025年2月对加拿大发动关税战，对加产品征收25%关税（能源产品10%），并多次发表争议言论，煽动加拿大反美情绪。数据显示，加拿大人正用海外旅行替代赴美旅行：2月加拿大居民乘飞机出国旅行次数同比增长7.2%，连续第二个月超过驾车赴美人数（130万对100万）。
航空公司已积极应对出行习惯变化。西捷航空宣布今年夏季取消飞往美国10个城市的航线，加拿大越洋航空和加拿大航空也相继削减航班。与此同时，2月美国居民赴加旅行同比增长6.1%，海外游客增长10.5%，加元汇率走低成为吸引游客因素之一。
中东战争推高油价，市场押注加拿大央行加息。伊朗战争引发油价飙升，彻底改变利率前景。周一北美WTI原油和布伦特原油突破每桶100美元，较3月1日分别上涨50%和45%，创2022年以来新高。霍尔木兹海峡实际封锁，威胁全球五分之一海上石油供应。
市场预期急剧转向：彭博数据显示，投资者目前已100%确信加拿大央行将在2026年最后一次会议上加息，9月和10月加息概率分别升至50%和80%以上。而战前市场普遍预期央行将维持2.5%利率不变。
油价上涨已直接影响民生，加拿大普通汽油均价从2月27日的每升1.42加元上涨至1.56加元。经济学家警告，油价高于100美元将扼杀需求，推高通胀，并对全球经济造成“拖累”。BMO Economics指出，油价飙升“重新引发通胀风险，威胁全球经济增长前景”。七国集团财长虽表示将采取“必要措施”，但尚未就释放战略石油储备达成一致。
政治资讯
卡尼将赴挪威观摩北约演习，强化北极防务合作
加拿大总理马克·卡尼计划于周五前往挪威，观摩由北约主导的“寒冷反应”演习。该演习每两年举行一次，在北极圈内进行陆海空联合训练，共有来自14个国家的2.5万名士兵参与，包括加拿大、美国、英国、德国、法国及北欧国家等。此次访问距卡尼结束印太之行不足一周，凸显北极地区在地缘政治中的战略重要性。
访挪期间，卡尼将与挪威首相乔纳斯·加尔·斯托尔举行会晤，重点讨论贸易投资、清洁能源、关键矿产及航空航天领域合作。他还将出席加拿大-北欧峰会，与其他北欧国家领导人探讨加强地缘政治协作的途径，进一步巩固加拿大与北欧国家的伙伴关系。
结束挪威行程后，卡尼将转往伦敦，与英国首相基尔·斯塔默会面，双方将就国防事务及持续的中东战争进行深入讨论。此次欧洲之行旨在强化加拿大与北约盟友的防务合作，同时拓展在北极安全、清洁能源等关键领域的双边关系，展现加拿大在全球地缘政治变局中的积极外交姿态。
周二，由于中东冲突升级引发的剧烈波动，加拿大股市试图企稳，S&P/TSX综合指数上涨0.2%，收于33,271点。尽管指数最初因油价波动剧烈而出现大幅震荡，但随着投资者消化特朗普总统暗示冲突可能接近尾声的言论，整体市场情绪得到支撑。黄金矿业股大幅上涨，成为主要的对冲工具，Agnico Eagle、Barrick Gold和Wheaton Precious Metals的涨幅均在1%左右，帮助抵消了原油基准价格从近期高点回落后能源板块的跌幅。主要金融机构仍是市场关注的焦点，市场参与者分析了包括加拿大国家银行股票回购计划修正案在内的企业动态以及即将公布的数据，以寻找未来货币政策走向的线索。
美以对伊朗发动最猛烈空袭，霍尔木兹海峡封锁加剧能源危机。美国和以色列周二对伊朗发动了战争爆发以来最猛烈的空袭，五角大楼称此次行动动用了最多的战斗机、轰炸机，实施了最密集的打击。德黑兰居民形容当晚“简直像地狱一样”，多处居民楼遭袭，救援工作仍在进行。伊朗革命卫队誓言，只要袭击不停止，绝不允许“一升”中东石油流出，霍尔木兹海峡实际封锁已切断全球五分之一石油运输。
尽管战事升级，美国总统特朗普周一却释放矛盾信号，称战争“非常彻底，几乎已经结束”，令市场预期冲突可能很快平息。受此影响，周一飙升至近120美元的油价周二回落至90美元以下。白宫表示，一旦军事目标实现，油价将迅速下降。然而，美国海军据称几乎每天都拒绝航运业的护航请求，称当前通过海峡风险过高。
美军伤亡首次披露，150人受伤。两名知情人士透露，持续10天的战争中已有约150名美军士兵受伤。五角大楼随后确认约140人受伤，其中108人已返岗，8人重伤。自冲突爆发以来，伊朗对美国军事基地及海湾地区目标发动了报复性袭击。
黎巴嫩卷入战火，近570人死亡。以色列周二对贝鲁特南部郊区发动空袭，地面部队向黎巴嫩南部推进。真主党向以色列开火以声援伊朗，导致黎巴嫩被卷入战争。黎政府数据显示，以军空袭已造成近570人死亡，超75.9万人流离失所。以色列特使表示，结束战争的关键在于解除真主党武装。黎巴嫩总统表示愿与以直接谈判，但以方要求“用行动佐证声明”。
俄乌互袭对方目标，土耳其愿促和谈。乌克兰称使用英国“风暴阴影”导弹袭击了俄罗斯布良斯克地区一家生产导弹部件的工厂，俄方称袭击造成6名平民死亡、37人受伤。俄军则空袭乌东城市斯拉维扬斯克，致4死16伤。乌克兰总统泽连斯基表示，土耳其已同意主办下一轮俄乌美三方和平谈判。
美加日内关注区间:
1.3600-1.3525
技术指标总结：
伊朗战争引发的能源价格飙升，正在迅速改变全球金融市场的预期，并对各国央行政策、能源安全以及消费者支出前景产生连锁影响。
随着冲突升级，市场对全球通胀重新抬头的担忧明显上升。能源价格的急剧上涨使投资者开始重新评估主要央行的利率路径。市场目前普遍预期，包括加拿大在内的一些发达经济体央行可能被迫提高利率，以应对新的通胀压力。CorpayCurrency Research首席货币策略师卡尔·沙莫塔指出，发达经济体的政策预期已经明显上调，反映出全球通胀风险正在快速上升。
根据彭博数据，投资者几乎100%预计加拿大央行将在2026年最后一次政策会议上加息，同时对9月和10月加息的押注也分别超过50%和80%。而在美以与伊朗冲突爆发之前，市场普遍认为加拿大央行至少在明年之前都会把基准利率维持在当前2.5%的水平。与此同时，欧洲央行和英国央行未来被迫加息的预期也在升温。在战争爆发前，市场普遍预计欧洲央行将维持利率不变，而英国央行更有可能降息。
推动政策预期变化的核心因素是油价的大幅上涨。西得克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油价格近期均突破每桶100美元，自3月初以来分别上涨约50%和45%。伊朗控制的霍尔木兹海峡фактически关闭，而这一海峡承担着全球约五分之一海运石油运输，使能源价格升至自2022年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。
经济学家担心，油价飙升可能重新推高全球通胀。沙莫塔表示，当油价超过100美元时，不仅会显著抬升物价水平，还可能对需求造成破坏，而更高的借贷成本最终可能拖累全球经济增长。在加拿大，能源价格上涨已经开始传导至消费端。KalibrateTechnologies数据显示，普通汽油平均零售价已升至每升1.56加元，而2月下旬仍为1.42加元。BMO Economics首席经济学家道格拉斯·波特认为，油价上涨再次点燃了全球通胀风险，并对经济增长前景构成威胁。
从更广泛的经济层面看，能源价格上涨属于典型的供应冲击。RSMUS LLP首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯指出，能源成本是全球工业体系运行的核心组成部分，而霍尔木兹海峡фактически关闭意味着石油和天然气供应面临直接冲击，这将影响运输、制造、金属和食品等多个行业。随着生产成本上升，企业利润空间可能被压缩，消费者支出也将受到抑制。
在能源政策层面，主要经济体仍在寻找应对方案。七国集团（G7）能源部长近期未能就释放战略石油储备达成一致，而是决定要求国际能源署（IEA）先评估当前供应安全和市场状况，再决定是否采取行动。IEA执行主任法提赫·比罗尔表示，成员国将召开特别会议，对是否动用紧急石油储备进行情景评估，以便在必要时迅速采取措施稳定市场。
能源价格上涨不仅影响宏观政策和产业体系，也开始冲击消费者支出，尤其是在美国。汽油价格上涨和股市波动可能同时对不同收入群体造成压力，从而削弱消费这一美国经济的重要支柱。此前分析人士认为，美国经济呈现“K型”复苏格局：富裕家庭受益于资产价格上涨而增加消费，而低收入群体则受益于税收政策和劳动力市场收入改善。但当前冲突使这两类群体都面临新的不确定性。
根据美国汽车协会数据，美国平均汽油价格已超过每加仑3.50美元，较冲突前约3美元上涨约17%。除堪萨斯州外，美国所有州的汽油均价都已超过3美元。分析人士警告，如果冲突持续并进一步扰乱石油运输，汽油价格可能升至每加仑4美元。
与此同时，地缘政治不确定性导致美国股市从此前高点回落，削弱了家庭财富效应并影响消费信心。对低收入家庭而言，燃料成本上升会挤占其他支出；而对高收入家庭来说，股市波动可能抑制可选消费。威尔明顿信托首席经济学家LukeTilley表示，如果油价在每桶85至100美元区间维持数月，经济衰退风险将明显上升，因为当前劳动力市场已经相对脆弱。
当前局势也给包括美联储在内的全球央行带来新的政策难题。此前美联储认为美国经济基本面仍然稳健：通胀率虽然高于2%的目标约1个百分点，但预计会逐步回落，失业率稳定在约4.3%。然而，冲突带来的油价上涨同时带来增长和通胀两方面风险。一方面，如果企业因不确定性而减少招聘和投资，经济增长可能放缓；另一方面，能源成本上升又可能推高运输和取暖等价格，从而扩大通胀压力。
目前市场仍预计美联储年内将降息，但冲突爆发后，投资者已将降息时间预期明显推迟。市场普遍预计下周的美联储会议将维持3.5%至3.75%的政策利率区间不变。BNYInvestments首席经济学家、前美联储官员Vincent Reinhart认为，现在判断冲突对美国经济的长期影响仍为时过早。他指出，美国作为净能源生产国，油价上涨虽然会提高消费者的燃料支出，但也会为国内能源企业带来更多收入、就业和投资。不过，如果油价在每桶90美元以上持续一个月或更长时间，这种冲击可能足以改变美国经济的运行轨迹。
总体来看，伊朗战争带来的能源冲击正通过油价、通胀预期和金融市场波动三条路径影响全球经济。未来市场走势在很大程度上仍取决于冲突持续时间。如果局势出现缓和，油价可能快速回落，并在债券和外汇市场引发新的价格调整；但若冲突长期化，全球经济则可能面临通胀上升与增长放缓并存的滞胀风险。
周二交易时段，美元兑加元波动表现平稳，日内最低下探至1.3542水平，最高触及1.3601水平。
技术指标显示，4小时级别布林带上轨切入点指向1.3695区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨运行线指向的1.3605区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的1.3515区域水平为汇价提供短线动态支撑。当前汇价于布林带中轨下方运行，显示空头动能占据相对优势。布林带开口呈现扩张状态，表明短线波动率有所上升。与此同时，4小时级别14日RSI相对强弱指标处于41.50附近偏弱区域，与布林带指标共同验证当前价格走势的偏弱格局，需警惕潜在下行风险。
4小时级别来看，美加短线阻力构筑于1.3610区域水平，日内汇价若可突破该区域限制，才有望上行对1.3640区域水平发起挑战。下行结构来看，下方1.3550区域水平构成汇价短线支撑，日内汇价若失守于该区域防线，将面临下行测试1.3510区域水平之风险。
整体而言，当前市场短线情绪倾向于“空头对待”，日内汇价若可突破1.3600区域限制，有望驱动多头短线看涨情绪，为汇价上行挑战1.3640区域水平提供信心支持。此外，若汇价失守于1.3525区域防线，将强化市场短线看空格局，加剧汇价下行测试1.3495区域水平之风险。
上升:1.3600-1.3640
下降:1.3525-1.3495
短线操作建议:
等待1.3600-1.3525价格区间4小时收市跟进信号，采用突破交易。
合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！
注⚠️:
以上建议仅供参考。
投资有风险，入市请谨慎。
领盛金融Optivest顾问
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