20260312小麦副产品及相关产品行情展望

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【小麦】

行情总结：3月11日小麦市场延续强势上涨行情，全国有20家面粉企业继续提高小麦收购价格5厘-1分，山东地区多家面粉企业收购价格突破1.3元/斤，全国均价涨至约1.285元/斤，部分面粉企业小麦收购价格变动如下：

山东飞翔面粉涨1分报价1.3元/斤

菏泽华瑞涨1分报价1.31元/斤

临沂五得利涨1分报价1.29元/斤

禹城五得利涨7厘报价1.285元/斤

东明五得利涨1分老厂报价1.31元/斤，新厂报价1.307元/斤

商河金沙河涨1分报价1.275元/斤

梁山利生涨5厘报价1.295元/斤

隆尧今麦郎涨6厘报价1.288元/斤

邯郸光牌面业涨1分报价1.285元/斤

商丘五得利涨5厘报价1.3元/斤

遂平华龙涨1分报价1.295元/斤

遂平克明涨5厘报价1.29元/斤

安阳中粮涨5厘报价1.28元/斤

安阳益海嘉里涨1分报价1.28元/斤

涡阳金沙河涨5厘报价1.29元/斤

兴化五得利新厂涨5厘报价1.298元/斤

兴化五得利老厂涨5厘报价1.3元/斤

宿迁五得利涨1分报价1.3元/斤

徐州华升沿湖涨7厘报价1.305元/斤

供应端：主产区余粮见底，惜售情绪浓厚，山东、河南基层粮源剩余不足3成，农户惜售情绪浓厚，企业被迫提价抢粮。部分企业一天调价2-3次，优质粮溢价明显。储备粮拍卖溢价成交提振市场信心， 3月11日最低收购价小麦拍卖30.07万吨全部成交，成交均价2403元/吨，溢价明显，拍卖市场的活跃表现强化了市场看涨预期。

需求端：玉米涨价带动饲用需求增加，玉米价格突破1.2元/斤，玉麦价差收窄，饲料企业加大小麦采购，分流市场供应。面粉消费持续回暖，随着元宵节后返学会返校、岗务工人员增多，面粉消费持续回暖，市场走货量提高。粉企复工率进一步提高，补库需求增大。

行情展望：预测12日小麦价格将延续偏强运行，华北或继续冲高。基层粮源偏紧、饲用需求增加、政策拍卖火热形成强力支撑。但短期涨幅过快，回调风险上升。关注小麦拍卖成交情况、新麦产情和玉米价格走势。

【玉米】

行情总结：3月11日山东玉米深加工企业晨间到车量266车，较昨日减少295车，因到车量低位，山东地区深加工企业继续提高收购价格3厘-1分；东北地区除了个别企业下调整体也呈现偏强格局，涨幅4厘-1.5分。全国部分企业玉米收购价格突破1.2元/斤。期货方面，玉米主力合约M2605开盘2380元/吨，收盘2395元/吨，涨12元/吨。部分玉米深加工企业玉米收购价格变动如下：

潍坊渠风食品涨5厘报价1.255元/斤

潍坊诸城兴贸涨5厘报价1.235元/斤

潍坊诸城源发涨5厘报价1.23元/斤

寿光金玉米涨5厘报价1.205元/斤

潍坊天力药业涨5厘报价1.205元/斤

潍坊盛泰药业涨5厘报价1.205元/斤

昌乐英轩实业涨5厘报价1.2元/斤

邹平西王药业涨1分报价1.23元/斤

邹城米能生物涨1分报价1.23元/斤

香驰健源涨5厘报价1.21元/斤

乐陵中谷淀粉涨5厘报价1.185元/斤

金汇玉米涨5厘报价1.194元/斤

德州福洋生物涨5厘报价1.21元/斤

滕州恒仁工贸涨5厘报价1.2元/斤

临清金玉米涨5厘报价1.185元/斤

滨州香驰健源涨5厘报价1.21元/斤

潍坊柠檬生化涨5厘报价1.255元/斤

邹城米能涨5厘报价1.225元/斤

成武大泽成涨3厘报价1.182元/斤

成武大地涨3厘报价1.183元/斤

金沙河沙河降2厘报价1.228元/斤，南和降2厘报价1.233元/斤

焦作华兴生物涨5厘报价1.195元/斤

孟州金玉米涨1分报价1.18元/斤

焦作汉永酒精涨5厘报价1.19元/斤

周口益海嘉里涨1分报价1.2元/斤

赤峰华恒潮粮降5厘报价1.175元/斤

鸡东国投生物涨1分报价1.1元/斤

鸡东国投30水涨1分报价0.88元/斤

绥化新和成潮粮涨5厘报价1.11元/斤

北安象屿30水涨4厘报价0.8711元/斤

海伦国投干粮涨1分报价1.11元/斤

榆树中粮潮粮涨1.5分报价1.13元/斤

吉林生物榆树干粮涨1.5分报价1.145，潮粮涨1.5分报价1.130

京粮龙江干粮涨5厘报价1.1325元/斤，30水涨2厘报价0.8989元/斤

青冈龙凤涨5厘报价1.135元/斤，30水涨4厘报价0.9009元/斤

绥化昊天干粮涨5厘报价1.14元/斤，30水涨4.1厘报价0.8969元/斤

供应端：基层余粮持续减少，优质粮源偏紧，东北产区基层余粮不足二成，华北地区经历前期集中上量后，基层种植户售粮积极性减弱，粮点购销活跃度不高，贸易商出货节奏减慢。港口库存偏低，北方四港库存仅172.7万吨，南方主要港口玉米谷物库存183.1万吨，市场"蓄水池"缓冲作用减弱。不过东北产区气温全面回升，潮粮储存压力上升，基层售粮节奏逐步加快，粮源更多转移至贸易环节。

需求端：深加工刚需强劲但提价范围收窄，深加工企业库存持续消耗，企业积极补库，但提价范围有所收窄。养殖利润亏损，饲料企业以随采随用为主。随着玉米与小麦价差持续收窄，小麦饲用替代性价比开始显现，或将抑制饲用玉米需求空间。南方港口3月美国高粱到货量预计达20万吨，谷物饲用替代性价比仍明显。

行情展望：预测12日玉米价格将维持整体偏强震荡。产区余粮不多、渠道库存偏低形成坚实底部支撑。关注高价区域下游承接能力、小麦替代性价比提升对需求的挤压，以及政策粮采购节奏对市场信心的稳定作用。

【豆粕】

行情总结：3月11日国内豆粕强势反弹，国储补库传闻也支撑国内豆柏表现强势，主力M2605合约收盘3068元/吨，涨106元/吨，受此带动豆粕现货主流有50-120元/吨的上调。部分油厂豆粕价格变动如下：

黑龙江立呈3850+50

哈尔滨益海3850+50

大连九三3400+50

秦皇岛金海3350+40

北京汇福3420+50

日照邦基3240+60

烟台益海3300+50

周口益海3340+60

泰兴邦基3260+120

张家港达孚3250+110

宁波金光3290+100

岳阳益海3280+60

九江中粮3260+80

东莞嘉吉3310+100

湛江中纺3280+120

钦州中粮3260+110

重庆中粮3280+60

西安邦淇3420+70

供应端：大豆到港偏紧，3月到港预期672.75万吨，巴西大豆发运滞后，短期供应偏紧。油厂开机偏低，全国油厂开机率39.71%，日压榨量不足200万吨，豆粕产出受限。国内豆粕库存76.05 万吨，较2月中旬回落，油厂挺价意愿强。巴西大豆收割较去年缓慢，离大量到港还有时间，市场担忧3-4月上旬是否会供应出现问题。

需求端：提货量环比大幅回升，周度豆粕总提货量约57.87万吨，周增29.83万吨，短期补库需求旺盛。终端采购仍偏谨慎，尚未完全恢复至春节前常态，以维持安全库存的滚动操作为主。地缘政治推升成本预期，中东冲突不确定性推升原油价格，带动进口大豆海运费上涨预期，对豆粕形成成本支撑。

行情展望：预测12日豆粕价格将延续震荡偏强格局，高位整理。现货在新的巴西大豆到港前不会有大的下跌行情。需关注油厂开机率恢复速度、巴西大豆到港节奏及中东局势变化。

【小麦副产品】

行情总结：3月11日小麦副产品主流稳定，除个别次粉下调外麸皮标粉有局部上探，贸易商积极优惠出货，优惠力度较大。规模上企业混合麸皮主流出厂价格1660-1750元/吨，3.0次粉主流出厂价格2340-2400元/吨，1.5标粉主流出厂价格2690-2750元/吨，26麦胚主流出厂价格2800-2840元/吨。

供应端：元宵节后工人返岗及大学生返校，面粉需求略增，近几日开机率有一定提高，部分企业满产。小麦价格上涨，粉企成本压力增加，挺价情绪高涨。面粉企业连续提高前路粉价格以缓解成本压力，对副产品也存在强烈的挺价情绪。高开机率下副产品产出增加并开始累积，尤其是麸皮库存压力相对较大。经过此轮涨价提振，整体库存压力有一定缓解，但高开机状态下库存压力较大企业未完全缓解。

需求端：养殖存栏淡季，叠加生猪养殖亏损，终端养殖饲料企业需求疲软，补库偏谨慎。此轮原料大涨，终端有一轮的补库，现阶段多以执行前期合同为主，后续采购动力偏弱。小麦玉米连续涨价，豆粕价格大幅上调，支撑副产品价格。因玉麦价差减小，有部分饲料企业开始增加饲用小麦使用比例，对后期副产品需求略有抑制作用，但目前还未有明显效果。

行情展望：预测12日小麦副产品继续稳中整理，涨势降温。麸皮继续上涨动力不足，但受成本支撑，粉企挺价情绪支撑价格。前路粉上涨或带动标粉价格，标粉若上涨麸皮或还有一定的降价空间。关注其他竞品原料价格波动和头部企业销售策略。