肥料行情 3月16日

今日市场最核心的特征是：政策“压舱石”与国际“扰动源”激烈博弈。一方面，国家正式启动氮磷及复合肥国储提前投放，为春耕市场注入“稳定剂”；另一方面，霍尔木兹海峡航运受阻进入第17天，全球近半硫磺和三分之一尿素贸易受阻，国际价格持续飙升。在“政策顶”与“成本底”的双重作用下，各品种走势进一步分化。

各品种行情速览

核心品种深度解析

• 关键变量：国家启动国储提前投放，政策调控力度加码今日市场最值得关注的宏观变量是：国家有关部门决定即日起组织提前投放2025/2026年度国家化肥商业储备（氮磷及复合肥），要求相关承储企业结合当地需求销售储备货物，切实满足所在任务区域农业生产用肥需要，促进市场购销有序、价格稳定。这一政策信号释放后，多家氮肥企业表态优先保障国内市场供应，保供稳价成为行业共识。与此同时，中国磷复肥工业协会与中国农业生产资料流通协会在过去11天内第5次公开点名重点化肥供应商，要求销售价格与对外公布价格保持一致。政策调控力度之大，可见一斑。

• 地缘风险：霍尔木兹海峡封锁持续，全球化肥供应链面临历史性冲击与国内政策稳价形成鲜明对比的是，国际地缘风险仍在持续发酵。霍尔木兹海峡航运受阻已进入第17天，全球近1/3的尿素出口量、44%的硫磺出口量及近1/5的氨出口量均运经或产自海峡西侧国家。芝加哥期货交易所尿素主力期货合约价格较2月28日冲突前上涨了超过20%。美国五角大楼正考虑向中东增派更多军舰护航，但至少需要一个月时间。这意味着短期内地缘风险难以缓解，国际化肥价格仍将维持强势。

• 尿素：政策限价与成本支撑博弈，内外盘分化加剧尿素市场呈现典型的内外盘背离。国际方面，受地缘冲突影响，国际尿素价格飙升，美国市场上的尿素价格已涨至550美元/吨以上。国内方面，生意社基准价报1892.50元/吨，较本月初上涨3.06%，但日涨幅为零，显示政策指导价约束力显著。山东地区小颗粒主流出厂成交约1840元/吨，临沂市场一手贸易商出货参考价1900元/吨附近。从库存看，截至3月12日，国内尿素企业库存总量为95.76万吨，较前一周减少14.05万吨。需求端，农业刚需持续推进，复合肥企业开工率回升，短期价格在政策与成本之间维持高位僵持。

• 磷肥：国储投放叠加成本支撑，市场高位持稳磷肥市场在政策与成本的双重作用下高位持稳。一方面，国家启动氮磷及复合肥国储提前投放，增加了市场供应；另一方面，磷矿石资源稀缺属性凸显，湖北30%品位船板价维持1040元/吨高位，成本支撑稳固。近期一铵价格上涨约50元/吨，企业待发订单充足，部分企业暂停接单。短期来看，在保供稳价政策下，价格大幅上涨空间有限，但成本支撑也限制了下行空间。

• 钾肥：氯化钾企稳，硫酸钾成本驱动上行钾肥市场呈现明显的品种分化格局。氯化钾方面，在政策持续调控下，价格整体企稳。港口62%白钾报价3150-3600元/吨，低端为政策指导价，高端成交困难。国产60%粉晶官方到站价稳定在3100元/吨。港口库存约290万吨，进口到货持续，供应相对充裕。硫酸钾方面，受中东地缘冲突影响，硫酸到厂价已涨至1400元/吨左右，成本压力显著增加。加工型52%全水溶粉状硫酸钾出厂价涨至4100-4200元/吨，资源型50%粉到站价3650元/吨左右。

• 复合肥：成本推动，稳中上行复合肥市场延续稳中上行态势，多地报价出现30-50元/吨的涨幅。全国45%硫基（3×15）主流出厂报价3250-3450元/吨，45%氯基2750-2950元/吨。原料价格全线上涨是核心驱动因素——一铵上涨约50元/吨，尿素上涨10-30元/吨，氯化铵上涨20-50元/吨，硫酸铵竞拍价暴涨100-250元/吨。从库存看，截至3月12日，国内32家主流复合肥企业库存为74.89万吨，较前一周下降1.75万吨。短期来看，原料价格居高难下，春耕需求持续释放，预计复合肥市场将延续高位坚挺态势。

总结与展望

总体来看，3月16日的化肥市场呈现出政策调控加码、地缘风险持续、内外走势分化的三重特征。国家启动国储提前投放，为春耕市场注入稳定剂；霍尔木兹海峡封锁持续，国际化肥价格维持强势；各品种在政策与成本的博弈中走势进一步分化。

展望后市，地缘政治风险仍是最大的变量——若霍尔木兹海峡封锁持续，全球化肥供应链将进一步收紧，国际价格仍有上行空间。但在国内强有力的保供稳价政策护航下，国内化肥价格大幅波动的概率较低。值得关注的是，多家企业表态优先保障国内市场供应，政策执行力度将直接影响后续价格走势。

今日市场的核心变量仍是政策调控力度与地缘风险演变——国储投放的节奏和数量，以及霍尔木兹海峡局势的发展，将共同决定化肥市场的短期方向。

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