2024年9月24日，A股在政策"组合拳"推动下开启新一轮牛市。至今（2026年3月），上证指数从2700点涨至3800点以上，创业板指翻倍，北证50涨幅超160%。本文带你复盘这一年半的行情演变。
📊 行情总览：数据说话
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| 上证指数 | | | +39% |
| 深证成指 | | | +62% |
| 创业板指 | | | +102% |
| 科创50 | | | +112% |
| 北证50 | | | +163% |
| A股总市值 | | | +36万亿 |
个股表现：
🚀 六大阶段行情复盘
第一阶段：政策底确立，暴力反弹（2024.9.24-10.8）
时间区间：2024年9月24日 - 10月8日（6个交易日）
核心事件：
- • 9月24日：央行、金融监管总局、证监会联合发布"政策组合拳"——降准降息、下调存量房贷利率、创设股市支持工具
- • 9月26日：中央政治局会议罕见在9月召开，定调"努力提振资本市场"
指数表现：
领涨板块：
阶段特征：政策红利驱动的估值修复，市场从极度悲观中快速反弹。
第二阶段：震荡整固，结构性分化（2024.10-2025.2）
时间区间：2024年10月 - 2025年2月
核心事件：
- • 春节后DeepSeek横空出世，引发全球对中国AI的关注
指数表现：
领涨板块：
- 3. AI产业链：算力、光模块、半导体（春节后启动）
阶段特征：
第三阶段：AI主线确立，科技牛启动（2025.2-3月）
时间区间：2025年2月 - 3月
核心事件：
领涨板块：
- 1. AI算力：CPO、光模块、服务器（胜宏科技、寒武纪等）
阶段特征：
- • 北交所个股表现活跃（上纬新材涨幅超1700%）
第四阶段：外部冲击，短期调整（2025.3-4月）
时间区间：2025年3月下旬 - 4月上旬
核心事件：
- • 4月2日：美国宣布"对等关税"，引发全球市场动荡
指数表现：
领涨板块：
阶段特征：
第五阶段：稳健抬升，慢牛格局（2025.4-9月）
时间区间：2025年4月中旬 - 9月
核心事件：
指数表现：
- • 上证指数：从3300点稳步上涨至3800点以上
- • 9月18日触及3899.96点，创2015年8月以来新高
领涨板块：
阶段特征：
- • 流动性充裕+"资产荒"背景下，增量资金持续入市
第六阶段：高位震荡，结构深化（2025.9-2026.3）
时间区间：2025年9月 - 2026年3月
核心事件：
当前状态：
关注方向：
📈 行业涨幅排行榜（2024.9-2026.3）
涨幅居前的五大行业
涨幅居末的五大行业
🏆 十大牛股（2024.9-2026.3）
寒武纪一度超越茅台，登顶A股"股价之王"。
💡 投资启示
1. 主线清晰：科技成长是核心
2. 节奏把握：政策→产业→业绩
3. 风险与机遇并存
- • 机遇：AI产业革命、流动性宽松、居民资产配置转移
4. 后市展望
机构普遍看好后续行情：
- • 申万宏源："牛市还有纵深"，当前处于基本面和资金流入的"双底部区域"
- • 东吴证券：四季度市场风格再平衡，关注顺周期和低位科技
- • 核心逻辑：全球货币秩序重构+中国创新动能+估值折价修复
📌 关键时间节点回顾
🎯 总结
从2024年9月24日到2026年3月，A股经历了一场政策底→估值修复→产业趋势→业绩验证的完整牛市周期。
核心经验：
- 1. 政策是导火索：924政策组合拳点燃了市场信心
- 2. 产业是主线：AI产业趋势决定了行情的方向和高度
- 3. 资金是推手：流动性宽松+居民资产配置转移提供了弹药
- 4. 节奏是关键：把握政策→产业→业绩的节奏，才能穿越波动
展望未来：
本文数据截至2026年3月，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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