前一交易日沪指+0.72%，创指+1.70%，科创50+4.16%，上证50+0.14%，沪深300+0.98%，中证500+1.17%，中证1000+1.26%。两市合计成交12530亿，较上一日+2997亿。
宏观消息面：
1、中国3月财新制造业PMI 50，企业信心高位微降。
2、欧盟委员会主席冯德莱恩和法国总统马克龙将访华。
3、剔除新冠肺炎疫情因素之后，美国3月ISM制造业指数创2009年以来新低。
资金面：沪深港通+5.79亿；融资额-37.07亿；3月份1年期和5年期LPR利率均保持不变；3月MLF投放4810亿，净投放2810亿,利率不变；隔夜Shibor利率-48.8bp至1.354%，流动性偏松；3年期企业债AA-级别利率-2bp至6.07%，十年期国债利率+0bp至2.86%，信用利差-2bp。
交易逻辑：海外方面，美国银行业风险缓和，但前期的风险事件暴露出美国金融业在高利率环境下的脆弱性，叠加近期公布的美国经济和通胀数据回落，最新的芝商所Fed Watch Tool预期美联储加息周期已接近尾声。国内方面，央行超预期降准0.25%，释放继续推动经济向上的信号，最新公布的3月份PMI显示经济复苏势头良好。当下处于上市公司财报密集披露期，企业盈利将在四季报确认低点，一季报大幅回升。股指有望在业绩驱动下重启上升趋势。
期指交易策略：IF多单持有。
行情方面：周一，T主力合约下跌0.15%，收于100.295；TF主力合约下跌0.11%，收于100. 940；TS主力合约下跌0.04%，收于100.850。
消息方面：1、中指研究院发布《百城价格指数报告》，报告显示，百城新建住宅价格在止住“7连跌”及持平后开始转涨，二手房则受挂牌量增加影响，价格波动调整。报告显示，2023年3月，全国100个城市新建住宅平均价格环比上涨0.02%，为2022年下半年以来月度环比首次转涨。百城二手住宅平均环比下跌0.05%，跌幅较上月扩大0.04个百分点。二手住宅方面，整体交易保持一定活跃度，市场挂牌量明显增加，部分城市业主“以价换量”，但核心一二线城市价格仍持续修复；2、美国3月ISM制造业活动指数为46.3，为2020年5月以来新低，预估为47.5，前值为47.7；3、欧元区3月制造业PMI终值为47.3，预期47.1，前值47.1。
流动性：央行周一进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有2550亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2530亿元。。
小结：3月份PMI数据略超预期，尤其是服务业及建筑业的数据表现较好，而以战略新兴产业等为代表的制造业表现相对不佳，表明经济的结构性复苏，出口订单数据回落也表明外贸表现仍难言企稳。行业高频数据方面，房地产及汽车数据上周继续企稳回升。海外方面，银行业的危机短期企稳，但若高利率环境持续，预计将给更多部门带来不确定性的影响。策略上，鉴于短期国债高位，经济数据总体表现略超预期，短期偏空为主。
中国财新制造业PMI弱于预期，美国制造业PMI走弱而欧元区制造业PMI微升，昨日原油大涨，铜价回调，伦铜收跌0.97%至8906美元/吨，沪铜主力收至68980元/吨。昨日LME库存减少875至63850吨，注销仓单比例提高，Cash/3M升水10.5美元/吨。国内方面，周末社会库存小幅增加，昨日上海地区现货升水涨至105元/吨，持货商挺价情绪较高，贸易商成交活跃而下游采购活跃度一般。进出口方面，昨日国内现货铜进口亏损缩至500元/吨左右，洋山铜溢价下滑。废铜方面，昨日国内精废价差持平于2210元/吨，废铜替代优势中等偏高。价格层面，美元指数偏弱和印尼计划禁止铜精矿出口的消息刺激铜价高位运行，原油反弹亦构成支撑。当前看，海外通胀预期进一步向上难度加大，国内库存去化速度放缓，供需矛盾有所弱化，但需求偏强或继续提供强支撑，短期铜价预计高位震荡为主。今日沪铜主力运行区间参考：68500-69600元/吨。
周一，LME镍库存减1296吨，Cash/3M维持高贴水。价格方面，LME镍价格跌2.8%， 沪镍主力合约涨3.29%。
国内基本面方面，周一现货价格报180700～186500元/吨，俄镍现货对换月05合约升水6150元/吨，金川镍现货升水8650元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口亏损维持，短期国内供需基本面边际回暖但持续性有待观察。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下国内总体供应维持平稳增长和过剩趋势。综合来看，基本面边际走强但短期镍铁和精炼镍实际需求改善程度和持续性仍有限。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存延续去库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡下跌，基差维持升水。短期关注国内业链基本面回升拐点和海外宏观风险减缓对原料价格支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。
预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考170000～190000元/吨。
4日，沪铝主力合约报收18630元/吨（截止昨日下午三点），下跌0.40%。SMM现货A00铝报均价18600元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。铝期货仓单205804吨，较前一日下降1077吨。LME铝库存523900吨，增加3000吨。据海关数据显示，2023年1-2月份国内原铝进口总量为149964.4吨，累计同比增长162.5%，其中1月份原铝进口总量为72910.6吨，同比增长88%，2月份原铝进口总量为77053.8吨，同比增长320%。2023年1-2月份国内原铝表现为净进口，累计净进口量146298.5吨，同比增长454%。2023年4月3日，SMM统计国内电解铝锭社会库存106.6万吨，较上周四库存下降2.2万吨，较2022年4月份历史同期库存增加1万吨。3月份，电解铝锭库存累计下降18.1万吨，而4月份第一周，库存较3月底库存下降2.2万吨。
电解铝库存目前维持预期中的降库趋势。而上周，各地仓库出库量环比降幅较高，据SMM统计（3.27-4.03）周度出库量约12.83万吨，周度环比下降2.12万吨。后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：18400-18900元。海外参考运行区间：2250美元-2550美元。
4日，沪锡主力合约报收205040元/吨，跌幅1.67%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升476吨，现为8389吨。LME库存减少355吨，现为1990吨。长江有色锡1#的平均价为203750元/吨。上游云南40%锡精矿报收190250元/吨。据最新海关总署数据显示，中国2023年1-2月锡矿砂及其精矿累计进口量为33573吨（折合10754金属吨）同比减少43.81%，其中1-2月从缅甸的进口量为24131吨（折合6032.5金属吨）同比减少53.27%；除缅甸外从其他国家1-2月合计进口量为9442吨（折合4721.5金属吨）同比增加16.55%。1-2月国内精锡累计进口量为2581吨，同比增长233.63%。锡价预计震荡运行。沪锡主力合约参考运行区间：195000-220000。海外LME-3M锡参考运行区间：24000美元-27000美元。
昨日螺纹钢主力合约收于4044元/吨, 较上日环比变化-117元/吨, 幅度约为-2.81%. 当日注册仓单92213吨, 较上一交易日环比变化0吨. 现货方面, 螺纹钢天津汇总价格为4140元/吨, 较上日环比变化-60/吨; 上海汇总价格为4190元/吨, 较上日环比变化-70元/吨. 热轧板卷主力合约收于4181元/吨, 较上日环比变化-111元/吨, 幅度约为-2.58%. 当日注册仓单58235吨, 较上一交易日环比变化0吨. 现货方面, 热轧板卷乐从汇总价格为4270元/吨, 较上日环比变化-80元/吨; 上海汇总价格为4260元/吨, 较上日环比变化-80元/吨. 整体而言目前钢材供应方面存在总量矛盾：铁水供应量为历史同期较高水平；但矛盾并不尖锐（由废钢供应的持续增加而缓解）。需求端的矛盾则是微观数据上终端走强但前端疲弱，而宏观方面对于我国今年经济增长一致性预期较强。因此导致目前盘面不存在明显方向：上涨空间被估值压制（4000+元/吨的钢材对于下游来讲并不算便宜，尤其是在房地产行业景气度相对低糜的情况下）；下跌则因钢厂利润较差存在成本支撑。而在经济增长的场景下，同样也很难预期负反馈发生。因此钢材价格变动的主要驱动因素或许将集中于炉料端（废钢、铁矿、焦炭）。综上，我们判断钢材价格暂时没有明确方向。但从中期视角看，假如用钢需求或限产幅度不达到市场预期，钢材价格存在回归3700元/吨中枢的可能性。
周一铁矿石弱势运行，2305合约报收890.5元/吨，跌2.04%。现货市场成交情况一般，主流品种价格较上周五下跌15-20元/吨，钢厂按需采购为主，询盘情况不佳。本周澳洲发往中国的量1631.0万吨，环比增加158.7万吨。巴西发运量719.2万吨，环比增加95.2万吨，海外供应较为宽松。焦炭第一轮提降开始，带动黑色系价格整体下移，预计还将持续。市场传言本周监管力度加大，但消息均未被证实。预计短期铁矿石价格偏弱运行，关注监管部门相关表态和本周表需情况。
周一，锰硅主力（SM305）继续弱势震荡，日内收跌0.17%，收盘报7220元/吨。现货端，天津 6517锰硅市场报价7130元/吨，环比-20元/吨，现货折盘面价7280元/吨。期货主力合约贴水现货60元/吨，基差率0.82%，处于中性偏低水平。
基本面方面，据MYSTEEL数据，本周锰硅产量继续维持在近几年极高值附近水平。且随着原材料端冶金焦价格本周的下调，锰硅成本回落，带动内蒙及宁夏利润出现较显著回升，广西地区测算利润虽然仍处于亏损，但亏损幅度有限。与高企的供应相对应的，是依旧表现疲弱的长材端需求（生铁的持续攀升对冲掉部分长材需求的缺失）。本周下游螺纹钢产量环比小幅回升至302万吨，但依旧处于低位。本周螺纹表需环比小幅回升，但依旧处于相对低位水平。2022年新开工与螺纹表需之间回落的不匹配性（-40%对-12%）仍旧是我们对后期需求产生担忧的落脚点之一，鉴于当前螺纹表需的持续弱势，当保交楼的赶工对于表需的支撑减弱之后，需求的回落是否会带动螺纹供给进一步回落，从而拖动锰硅需求继续走弱，我们认为依旧是需要慎重考虑的一点。
随着锰硅成本区间进一步回落至6650-7350元/吨的区间，且低成本的内蒙及宁夏地区，尤其内蒙地区依旧有相对较好的利润，供需劈叉程度可能的加深，可能使得成本区间上沿的支撑不断弱化，供需宽松或带动价格寻找成本区间下沿，从而通过压缩估值的方式挤出过剩的供给。同时，从近期图形走势情况上看，价格持续处于弱势震荡之中，待价格盘整后不排除出现进一步回落，向下探寻找新的低点的可能。若该种情况发生（由成材端旺季需求超预期回落引发的螺纹供给回落以及锰硅需求走弱），那么价格或有再次去探底低点6700元/吨附近的可能。对此，我们提示价格的走弱风险，长材端的需求或成为近期需要重点关注的数据。
周一，硅铁主力（SF305）继续冲高回落，日内收跌0.33%，收盘报7828元/吨。现货端，天津72#硅铁市场报价7890元/吨，环比上日+20元/吨，期货主力合约贴水现货62元/吨，基差率0.79%，基差处于低位水平。
本周硅铁在上周五大幅拉升之后，于高位盘整两日后大幅回落，吃完近期所有涨幅，重新回到7750-7950的震荡区间。周三的大阴线向下反包，宣告着本轮硅铁反弹的结束，后期仍以震荡走势看待。
基本面角度，主产区减产动作继续，带动供给再度显著回落至历史同期新低。供给端的不断减量，以及由此带来的供需从宽松到紧平衡的转变是硅铁价格近期最主要的支撑来源。但供给端的主动减产单方面或不足以支撑价格的显著反弹（参照2022年7月），同时需要配合需求端的情况。从需求角度来看，不断攀升的铁水产量是当前硅铁下游最显著的表现，但钢材利润的低位、产量一季度同比显著增长后，二三季度所面临的产量压减压力以及当前钢材端一般的需求表现，使得我们对硅铁钢材端消费的预期是边际走弱的。与此同时，海外风险的积聚以及带来的对于硅铁出口、金属镁下游汽车以及3C数码产品行业消费的拖累，让我们对于未来硅铁非钢端需求同样持相对悲观的预期，即使近期边际出现小幅好转。因此，综合供需两面来看，短期我们认为硅铁走势仍将以震荡为主。
周一，工业硅期货主力（SI2208）再度走低，日内收跌1.32 %，收盘报15310元/吨。现货端，华东不通氧553#市场报价16000元/吨，环比上日持平，升水主力合约690元/吨；通氧553#市场报价16350元/吨，环比上日持平，升水主力合约1040元/吨；421#市场报价17400元/吨（升水交割品，升水2000元/吨），折合盘面价格15400元/吨，环比上日持平，升水期货主力合约90元/吨，553#对盘面升水继续拉大，421#重新升水期货。
本周工业硅盘面维持弱势走势，在触及下行趋势线后始终选择向下，价格盘整后继续下一个台阶。目前来看价格依旧偏弱，继续等待底部确认信号（至少需要摆脱当前的下行趋势线）。但需要注意的一点在于，随着价格再度创下新低，盘面指标开始出现底背离迹象。
基本面角度，工业硅仍是处于供需宽松的格局，从下游产品价格来看，下游需求端仍未见起色，或继续拖累工业硅现货表现偏弱。但我们也注意到，华东地区工业硅现货价格开始逐步企稳，本周期货的进一步回落并未带动现货价格进一步回调，553#对于盘面的升水加大，且421#对于盘面的贴水也缩窄至115元/吨。现货的逐步企稳对于盘面价格或是相对良好的信号，但考虑供需的宽松以及下游需求的疲弱，价格短期向上反弹的难度依旧较大。
本周海外的风险情绪有所缓和，但并未完全消散，宏观层面（关系到下游与消费行业息息相关的有机硅需求以及工业硅的出口需求）的风险仍是我们认为近期需要关注的因素。
周一玻璃偏弱运行,2305合约1647元/吨，跌幅0.66%。现货市场价格持稳，部分地区上调价格。华北地区价格以稳为主，沙河地区周末安全、长城大板价格上调1元/重量箱；华东地区部分厂家以稳为主，部分厂价格小涨1-2元/重量箱不等；华中地区部分厂家周末价格上调1-2元/重量箱，大部分厂家报价持稳；华南地区价格以稳为主，个别厂报价上调1-3元/重量箱不等。近期下游需求尚可，订单数量小幅增加，部分加工厂刚需补库，对价格有一定支撑。现货价格稳步上涨，厂家库存压力有所缓解。预计本周玻璃库存继续去化，加工企业仍有一定补库意愿，预计短期玻璃价格偏强运行，关注后续玻璃新增订单情况。
周一纯碱偏弱运行，2309合约报收2433元/吨。现货市场价格偏弱运行，轻碱华南市场价格下跌10元/吨，重碱华北市场下跌25元/吨。河南地区轻碱主流出厂价格在2550-2600元/吨，重碱主流出厂价格在2900元/吨左右。江苏地区厂家轻碱主流出厂价格在2600-2750元/吨，重碱主流送到终端价格在3050元/吨左右。纯碱开工率维持在高位，供应宽松。重碱需求增加，轻碱需求疲软，新增订单有限，玻璃厂对高价资源有所抵制。市场观望情绪浓厚，短期需求没有明显起色。预计短期纯碱价格盘整运行，谨慎操作，关注下游需求恢复情况。
Energy chemical engineering
橡胶下跌后反弹，然后再次下跌探低。
原油大涨，黑色大跌。橡胶通常选择跟黑色，这次相似。
黑色涨橡胶不涨，黑色跌橡胶跟跌。
按照我们的理解，橡胶还是基本面供需双弱，导致此走势。
行业如何？需求表现平淡偏弱。
截至2023年3月31日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为65.08%，较上周走低3.16个百分点，较去年同期走高6.18个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.38%，较上周走低0.19个百分点，较去年同期走低1.38个百分点。
截至2023年3月31日，上期所天然橡胶库存196685（-373）吨，仓单187590（-450）吨。20号胶库存42426（-492）吨，仓单36883（3528）吨。交易所+青岛库存106.09(1.52)万吨。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10600（0）元。
标胶现货1360（0）美元。
操作建议：
橡胶目前窄幅波动。主要受宏观因素驱动。
我们并未转向看多。
橡胶基本面平淡，驱动未出现。
我们中性思路。我们建议观望，或带止损短线操作为主。
供应端看，新增装置逐步产出产品叠加前期检修装置回归，供应压力逐步显现。外盘装置逐步重启，进口后续也存修复预期，当前整体情绪商品偏弱，港口现货承压，总体表现为震荡走低。需求端MTO利润有所修复但仍偏低，沿海MTO装置开工环比维持，总体表现仍较一般，传统需求总体变化不大，利润表现偏差。库存方面，港口与内地同步累库，社会库存明显走高。总体上看，甲醇供需边际转弱，且后续原料端仍存下跌预期，近端在社会库存绝对水平低位下难有大幅单边行情，仍表现为震荡偏弱为主，中期供需格局仍较宽松。05压力相对有限，关注09合约PP-3MA逢低做多机会。
基本面来看4月3号05合约下跌37元/吨，报2481元/吨，现货下跌30元/吨，基差44元/吨。供应端新增蒙古瑞志以及宁夏宝丰三期装置，本周上游开工77.77%，环比-2.07%，但产量仍有所走高。库存方面，港口库存总量报79.3万吨，环比+7.63万吨。企业库存环比+1.86万吨，报38.26万吨。传统需求方面，醋酸与MTBE开工上行，二甲醚维稳，甲醛与氯化物开工回落，总体变化不大。江浙MTO开66.93%，环比- 1.37%，整体甲醇制烯烃开工78.64%，环比-2.33%。
随着盘面破位下跌，现货跌幅开始有所扩大。从当前来看远端过剩格局相对确定，09下跌幅度更大，近端多空分歧较大，多头主要逻辑为当前企业库存压力仍旧偏小，且后续仍有农需旺季预期。空头逻辑为尿素现货估值相对偏高，产量仍处于相对高位，4月份有淡储释放以及农需短期阶段性走弱。总结下来看，05 合约在近端偏强支撑下基于自身基本面的下跌空间或相对有限，单边做空或者空配的性价比并不高，随着时间推进，高基差对05空头不利。09合约供应对应产能投放，出口悲观预期以及国内淡季，过剩相对较为确定，因此09仍为空头合约，可择机逢高空配，可以关注05基差修复后给出一定安全边际择机进场。
基本面看4月3号05合约下跌25元/吨，报2392元/吨，现货下跌50元/吨，基差228元/吨。上游开工76.88%，环比-0.06%，气制开工71.39%，环比-1.70%。库存方面，本周企业库存环比-4.01万吨，报65.2万吨，港口库存报8万吨，环比-0.7万吨。企业预收订单天数6.06日，环比+0.53日，同比偏低。复合肥产能利用率见顶回落，本周开工43.68%，环比-5.35%，企业库存68.87万吨，环比+5.06万吨，同比偏高。三聚氰胺负荷68.07%，环比+3.92%，利润低位，企业亏损。
LU低硫燃料油：因市场预计未来几周西方的套利流入将收紧，亚洲低硫燃油市场结构近期保持稳定。根据各产油国突然宣布减产的数据，此次减产力度超160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛将2023年底布伦特原油价格预测从90美元上调至95美元，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元上调至100美元。根据对新加坡的本地供应商的调查，低硫燃料油驳船的交货期为4至8天，展现出燃料油加注船只运力边际宽松。由于4月份来自西方的低硫燃料油套利供应量减少，亚洲各地春季炼油厂逐步开始检修，这些变化在一定程度上将收紧地区供应。但低硫燃料油市场出现强势且持续的复苏需要需求端回升的刺激，这将需要全球的宏观经济形势得到改善。
FU燃料油：根据各产油国突然宣布减产的数据，此次减产力度超160万桶/日，约占全球石油产量的1.5%。在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛将2023年底布伦特原油价格预测从90美元上调至95美元，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元上调至100美元。对于高硫来说，俄罗斯的高硫在3月的发运量再度上升，相当于证伪了此前对俄罗斯燃料油供应会出现下降的预期，也使得3月亚洲地区的燃料油供应水平没有明显下滑。本周燃料油盘面走势以震荡反弹为主，但是从现货基本面数据上来看，高硫燃料油月差和裂解价差本周持续走强，预计来自孟加拉国和斯里兰卡等南亚国家的夏季发电需求将在短期内提振亚洲的高硫燃料油市场。昨日美豆延续反弹，豆粕大幅上行，菜粕走势强于豆粕。蛋白粕现货下跌，广东东莞豆粕报3740（-20）元/吨；广东黄埔菜粕报2810（-30）元/吨。2023年第13周，全国大豆港口库存为362.51万吨，较上周减少35.97万吨；豆粕库存为50.83万吨，较上周增加5.89万吨；菜粕库存4.6万吨，较上周增加0.72万吨。大豆到港延迟，港口库存持续回落；豆粕消费好转，库存小幅去化；菜粕因菜籽压榨量偏高，延续累库。
美豆方面，USDA供需报告显示美豆种植面积意向及季度库存均低于市场预期，支撑美豆反弹。同时巴西近期出口升贴水及出口报价已企稳，对美豆压制有所减轻。短期美豆在利好支撑下有继续反弹可能；但中期随着巴西收割进度及出口加速，市场供应压力仍较大，中期格局偏空，但期间或将面临美豆种植期天气扰动。国内方面，豆粕本周小幅去库，短期大豆到港仍受限，豆粕供应压力不大，但中期到港预期偏高，累库预期强。菜粕方面，清明后水产养殖有所好转，菜粕消费有增加预期；但中期来看，菜籽大幅到港带来的供应增量将抵消消费增量，累库仍是较为确定的。
短期豆粕走势跟随美豆，仍有反弹动能，09合约多单可继续持有；中期维持偏空观点，但走势预计较为纠结。
昨日BMD棕榈油延续反弹，国内油脂高开低走，菜油走势偏弱。油脂现货大涨，广东24度棕榈油报7740（+50）元/吨；张家港一级豆油报9010（+170）元/吨；江苏四级菜油报9310（+300）元/吨。截至2023年4月1日，全国重点地区棕榈油商业库存约91.93万吨，较上周减少5.88万吨；全国重点地区豆油商业库存约64.18万吨，较上周减少1.29万吨；华东菜油库存19.93万吨，较上周增加2.68万吨。棕榈油及豆油消费尚可，本周延续去库；菜油消费虽有好转，但油厂开机率上升，本周小幅累库。
马棕方面，短期基本面未出现明显变动，3月库存预计下滑至200万吨下方，但已步入增产周期将压制上方空间。美豆因周五两大报告利多延续反弹，升至1500上方，短期预计偏强运行。同时欧洲菜籽油及巴西出口报价已企稳、原油因减产大涨，支撑外盘反弹。国内来看，近期大豆到港有所推迟，国内豆油整体供应略紧；棕榈油进口倒挂严重，厂商有一定挺价意愿，短期二者基差预计偏强。对菜油而言，近期持续累库，后续菜籽到港预期仍偏高，走势预计仍处油脂中最弱。
短期国内油脂或仍有反弹动能，多单可继续持有；但上方压制明显，反弹滞涨后将是新一轮抛空机会。套利方面，空菜油多棕榈油可继续持有，棕榈油正套仍可继续持有。
昨日国内猪价多数小涨，河南均价涨0.1元至14.68元/公斤，四川14.6元/公斤，月初规模养殖场生猪出栏恢复速度较快，供应总体充裕，清明节前北方有备货增量，但增幅有限，且南方市场需求普遍偏弱。供应持续释放，需求暂无起色，现货持续偏弱震荡为主，但若市场供应过度透支导致体重持续下行，则4月中后期至5月现货仍不乏触底反弹可能，且随着进入天热季节，现货向上的阻力将逐步变小；盘面近远月持续分化，05或跟随现货偏弱震荡为主挤出升水，07波动介于现货驱动和估值之间，考虑其最受益于冬春季猪病的影响，未来回落后或仍有买入价值。
全国鸡蛋价格多数稳定，全国主产区鸡蛋均价持稳于4.65元/斤，辛集持平于4.27元/斤，货源供应基本正常，部分市场本地内销尚可。供应方面延淘叠加补栏增加，同时成本下移，前期盘面远月跌幅偏大，上周现货和近月跟随，原料情绪利空蛋价，但偏低存栏以及消费恢复对现货仍有支撑，近月向下空间或有限，区间思路，关注下方支撑；远月长期等待逢高做空为主，但跌至阶段低位后更多关注现货驱动对其的支撑。
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