今天A股放量971亿,看起来一片火热,但要注意避开10个容易"一日游"的板块,专注锁定3个真正有持续性的主线。
卡路:神,今天成交放量,"底部确认"了吗?
神:底部不是用成交量确认的,而是用选股逻辑确认的。今天放量971亿,看起来很热闹,但你要看的是:今天通信设备板块涨幅第一,但板块内涨停只有4只股票;电力板块涨势强劲,但涨停的只有算电协同概念股。这种行情,不是全面开花,是结构性选美。
10个"陷阱板块"
神:在结构性行情里,没有量的上涨,都是"一日游"。今天有10个板块属于这个特征:
1. 房地产开发 - 早盘冲高2.3%,成交量下降35%,午盘回落至涨0.8%
2. 医疗器械 - 涨幅1.8%,成交量下降42%,没有龙头涨停
3. 环保工程 - 早盘涨3.1%,成交量下降28%,午后涨幅收窄
4. 包装印刷 - 涨1.5%,成交量下降51%,缺乏基本面催化
5. 服装家纺 - 涨2.1%,成交量下降33%,没有持续性逻辑
6. 港口航运 - 涨1.8%,成交量下降39%,跟风中东局势
7. 白色家电 - 涨1.3%,成交量下降45%,缺乏消费复苏支撑
8. 水泥制造 - 早盘涨2.8%,成交量下降31%,消息已被消化
9. 化肥农药 - 涨1.6%,成交量下降48%,春耕概念缺乏业绩
10. 造纸 - 涨1.2%,成交量下降54%,纸浆涨价逻辑已定价
锁定3个"黄金主线"
1. 通信设备(F5G标准落地)
神:今天涨幅第一,不是5G,是F5G(第五代固定网络)。中盈通涨14.53%,光迅科技、通宇通信涨停。F5G相比现有网络,能耗降低30%,运维成本降低40%。这三个涨停的背后,是三大运营商2026年资本开支计划同比增长15%。但核心逻辑不是技术升级,是成本降低。F5G相比现有网络,能耗降低30%,运维成本降低40%。今天涨的不是想象力,是资产负债表。
2. 算电协同(政策强制配套)
神:今天电力板块涨幅第三,但你要看的是:哪些电力股在涨?是华自科技(涨14%)、新天绿能(涨8%)、节能风电(涨6%)。这些都不是传统火电,是绿电运营商和储能服务商。催化剂来自国家数据局3月23日的表态:新建算力设施的绿电应用占比必须达到80%以上。电力成本占数据中心运营成本的56.7%,这意味着AI发展的每一分钱,都要先付给电网和储能。这不是概念炒作,是成本传导。
3. 券商(并购重组大年)
神:今天中金公司涨停。不是因为牛市来了,是因为并购重组新规即将出台。2026年将是A股并购重组大年,预计交易金额同比增长40%以上。但券商的上涨不只看牛市预期,更要看投行业务占比。今天涨停的券商,都是投行业务收入占比超过30%的公司。这说明市场在定价"并购重组"预期,不是"牛市"预期。
行业变化
卡路:神,我想了解最新的储能政策对市场的影响。
神:储能政策最大的变化,是从"鼓励发展"变成"强制配套"。国家数据局要求算力设施绿电占比80%以上,这意味着每建一个数据中心,必须配套相应规模的储能设施。这不是选择题,是必答题。但要注意节奏:储能是政策驱动型板块,业绩兑现会比AI算力慢半年到一年。今天的上涨是政策预期,不是业绩兑现。
卡路:神,创新药有很多上市公司回购,统计一下,并预测2025年全年的业绩和2026年1季度业绩。
神:2025年以来,创新药板块发生22笔BD交易,总金额1377亿美元,首付款72.2亿美元。石药集团与阿斯利康185亿美元的合作,三生制药与辉瑞62亿美元的合作——这不是回购,是外资用真金白银投票。但是,我观察到这两天创新药板块虽涨,但是没有放量。这说明什么?说明预期已经price in了。没有放量的上涨,往往是存量资金的博弈,不是增量资金的涌入。
神:2025年创新药企业平均净利润增速在35%-50%之间,2026年一季度在集采政策边际宽松和BD交易落地催化下,增速有望达到45%-60%。但一季报可能是短期高点,因为估值修复已经完成,下一步要看业绩兑现。
卡路:神,游戏行业,我看到恺英网络实控人增持金额比较大,也观察到谷歌、苹果平台都降低分润比例,他们高管和实控人增持是因为这个吗?还是还有其他的利好?游戏行业尤其是出海的上市公司,平台降低分润,最大的收益上市公司是哪个?
神:恺英网络实控人金锋增持1.6亿元,不是因为平台分润降低,而是因为游戏出海正在从"赚辛苦钱"变成"赚定价权钱"。谷歌、苹果平台分润比例从30%降到15%-20%,这个变化最大的受益者不是恺英,是三七互娱、世纪华通、吉比特这类海外收入占比超过40%的公司。分润每降低5个百分点,对应净利润提升8%-12%。但更大的利好藏在监管政策里:国内游戏版号发放从每月80个增加到120个,审核周期从6个月缩短到3个月。恺英增持,增持的是政策底,不是业绩顶。
风险提示
一季报业绩证伪风险:4月将进入一季报密集披露期。今天涨的很多板块,估值已修复到合理甚至偏高位置。如果一季报业绩不及预期,估值会迎来双杀。特别关注:创新药、游戏、算电协同这些估值已经修复的板块。今天的上涨有多少是基本面支撑,有多少是预期推动?一季报会给出答案。
当你知道该避开什么,该聚焦什么,放量上涨就不再是诱惑,而是机会。
今日投票:面对放量行情,您的策略是?
A. 执行三步选股法,精选个股
B. 观望,等一季报数据
C. 减仓,反弹已高
互动话题:算电协同政策要求绿电占比80%以上,您认为哪家储能公司最受益?评论区聊聊。明日预告:明天将公布2月工业利润数据,能否验证经济复苏成色?明天见。
数据来源:同花顺复盘、东方财富、上海证券报、国家数据局、国家能源局、新浪财经。
截至北京时间2026年3月25日收盘。
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