2026年3月25日废金属价格行情:废铜废铝废锌废镍废锡废铅全线飘红
- 2026-10-20 18:14:12
今日价格汇总
市场深度分析
铜市：高位库存压制反弹空间
尽管今日铜价出现技术性反弹，但基本面压力不容忽视。LME铜库存一夜激增1.18万吨，总量飙升至35.9万吨，创下八年新高，其中过半流入高雄仓库。这种实打实的抛压意味着任何反弹都将面临巨大的解套盘压力。
关键矛盾：矿端紧缺（国内加工费TC暴跌至60美元以下）与成品端高库存形成鲜明对比。国内社会库存虽去化5.4万吨，但更多是"低价换量"的被动去库，下游刚需依然谨慎。
操作建议：产业客户可利用反弹机会进行卖出保值，规避库存贬值风险。
铝市：成本支撑与高库存博弈
铝是今日唯一可能走出独立行情的品种，但逻辑充满矛盾： - 海外支撑：中东局势缓和，但海湾地区炼厂减产风险未完全消除 - 国内压力：社会库存绝对水平仍高于往年同期，"堰塞湖"效应明显
市场表现：下游逢低接货增多，贴水收窄，显示需求正在边际改善，但远未达到爆发临界点。
锌市：成本铁底显现
锌市正处于"黎明前的黑暗"： - 进口矿加工费低至10-20美元/干吨，逼近炼厂成本线 - "金三银四"旺季效应初显，国内社会库存降至21.95万吨 - 低价刺激镀锌和压铸企业补库热情
锡市：资金驱动的"孤勇者"
与铜镍的沉重不同，锡成为今日市场的"突围者"。在地缘局势缓和背景下，市场风险偏好意外回升，叠加国内流动性宽松加码，推动锡价走出独立强势行情。
后市展望
从"炒作地缘"回归"审视供需"是今日市场的最大启示。地缘政治只能改变行情斜率，不能改变趋势方向。后续市场将重新聚焦基本面数据：LME库存天数、国内开工率、加工费变动等。
品种分化策略： - 铜、镍：过剩是主旋律，反弹是卖点 - 铝、锌：成本是底线，需求是上限，区间操作为主
本文数据来源于公开市场信息，观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
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