【行情】僵持博弈 等待煤焦油价格指引

炭黑原料油

上周煤焦油跌幅收窄。本周供需多空博弈来看，预期价格仍存下行空间。但地缘冲突等不确定性因素下，市场维持谨慎观望情绪。

煤焦油又来到供需、多空博弈的僵持局面。供应面焦企挺价意愿强烈，进口替代+能源替代下，煤价上行，个别焦企已陷入亏损。

需求面，深加工企业信诺、旭阳、奥瑟亚等深加工企业已安排春季检修计划，原料需求量减少，消耗煤焦库存为主。蒽油高位难成交，价格回落；产业链与煤焦油价格倒挂产品增加，深加工利润空间压缩。

炭黑

炭黑主流企业报价坚挺，实际成交仍为一单一议，新单成交价格下滑，市场偶有低价听闻，整体实单成交有限。轮胎企业采购定价仍在僵持商谈阶段，轮胎企业压价心理明显。

短期内炭黑市场延续供需博弈僵持，炭黑企业成本压力高位，低价让利空间有限；下游存在等跌心理，踌躇不前。

行业库存仍偏高位，新产能的陆续释放以及主流大厂开工的底部支撑，未来供需矛盾将进一步加剧。由于原料支撑减弱、下游采购压价，预计短期内炭黑价格维持弱势运行。