2026年3月，国内尿素市场在政策与市场的博弈中走出了一轮“先涨后稳”的行情。上半月，国际地缘冲突引发的情绪传导与国内农业刚需释放形成共振，推动价格快速上行；下半月，随着保供稳价政策落地、淡储货源释放，市场情绪回归理性，价格趋于平稳。进入4月，传统农业需求进入空档期，工业需求迎来转折点，尿素市场将如何演绎？本文将从供应、需求、政策及国际环境等维度展开分析。

3月行情回顾：情绪驱动与政策平抑

3月国内尿素市场呈现明显的“先扬后抑”特征。截至3月27日，中国中小颗粒尿素3月均价为1875元/吨，月环比上涨4.17%，同比上涨0.40%。月上旬，中东地缘冲突加剧引发国际尿素价格大涨，叠加国内返青肥需求集中释放，市场看涨情绪浓厚，价格震荡上扬；中旬起，相关部门紧急通知承储企业加快储备货源销售，并叫停部分出口业务，保供稳价组合拳迅速平抑了过热情绪，市场回归窄幅波动。至3月26日，山东临沂市场价稳定在1890元/吨附近，全月波动被有效控制在窄幅区间内。

4月供应端：装置检修与高日产并存

从供应端看，4月尿素市场将呈现“局部收缩、整体充足”的格局。一方面，陕西、内蒙古、云南等地部分装置计划检修，新疆新产能计划投产，预计日产量在21万至22万吨之间徘徊，较3月日均水平略有下降。另一方面，尿素企业利润持续改善——新型煤气化工艺利润约300元/吨，固定床工艺亦扭亏为盈，企业生产积极性较高，整体开工率仍将维持高位。值得关注的是，截至3月25日，尿素企业总库存已降至70.05万吨，环比减少13.4%，低于去年同期水平，企业待发订单情况良好，短期出货压力不大。

4月需求端：农业退坡，工业面临转折

需求侧的结构性变化是4月行情的核心变量。农业需求方面，北方返青肥需求于4月初基本结束，农业用肥进入短暂空档期，仅南方部分地区存在零星需求，难以对市场形成强劲拉动。工业需求方面，复合肥行业成为4月尿素需求的“主力军”。截至3月26日，复合肥产能利用率达51.24%，维持高位运行。但根据生产周期，随着春季用肥高峰过去，复合肥企业开工率预计在4月中下旬逐步回落，对尿素的需求将呈现小幅缩减态势。此外，三聚氰胺行业开工率升至65.98%，利润大幅改善，将继续为尿素提供一定支撑。

政策与国际市场：保供稳价基调不变

政策层面仍是市场的“压舱石”。二季度尿素出厂指导价与3月持平，保供稳价的政策导向未变，指导价将继续作为价格上行的“天花板”。出口方面，短期内出口政策仍将维持收紧态势，尿素出口量预计维持低位，国际市场的波动难以通过出口渠道传导至国内。

值得关注的是，国际尿素市场近期波动剧烈。受中东地缘冲突影响，巴西尿素期货价格3月涨幅达65%，但国内由于出口管制和煤头产能主导，国际传导效应有限，更多体现在情绪层面。

4月行情预判：先扬后抑，区间震荡

综合来看，2026年4月国内尿素市场大概率呈现“上半月坚挺、下半月承压”的先扬后抑格局。

上半月（4月上中旬）：装置检修带来的供应收缩预期将主导市场情绪，叠加企业库存偏低、复合肥等工业需求仍在高位，预计价格将延续坚挺态势，甚至存在小幅上探可能。但指导价约束将限制上涨空间。

下半月（4月中下旬）：随着检修装置陆续复产，供应量逐步恢复，而复合肥行业开工率开始走低，需求端支撑减弱。供需关系的边际变化将引导市场转向松动，价格可能承压回落。

价格预测：预计4月主流区域（以临沂为代表）市场价格在1840-1910元/吨区间运行。

风险提示

政策超预期变化：若春耕期间出现极端天气或局部供应紧张，相关部门可能进一步释放储备或加强指导，对价格形成新的约束。

国际局势波动：中东地缘冲突若进一步升级，可能再度冲击市场情绪，但国内保供稳价政策将发挥“防火墙”作用。

装置检修进度：实际检修执行情况与计划可能存在差异，若检修提前结束或延期，将直接影响阶段性供需平衡。